智通财经APP得悉，国盛证券发布研讨陈述称，坚持同花顺(300033.SZ)“买入”评级，估计21-23年完成经营收入分别为34.12/43.62/53.78亿元，归母净赢利分别为21.98/28.35/35.29亿元。

事情：公司发布2021H1财报，完成经营收入13.27亿元，同比添加33.87%，归属于上市公司股东的净赢利5.77亿元，同比添加31.42%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净赢利5.74亿元，同比添加33.52%，契合商场预期。

国盛证券首要观念如下：

H1成绩契合预期，资本商场Beta特点再次验证。

1)2021年上半年国内资本商场持续开展，依据Wind数据，到2021年6月30日，两市总成交额1,038,022.7亿元，同比添加19.87%。同期，公司完成经营收入13.27亿元，同比添加33.87%，首要系国内证券商场持续坚持活泼，出资者对金融信息服务、基金出资理财需求持续旺盛所造成的，佐证公司资本商场开展期Beta特点。别的，上年底预收金钱有所上升，也部分导致陈述期满意条件后承认的经营收入及赢利同比有所添加。

2)公司各项事务获益于资本商场大趋势稳健开展，其间基金代销事务完成高增。分事务来看，增值电信事务完成收入7.8亿元，同比添加34.32%，首要是因为证券商场活泼，出资者对金融资讯需求有所添加所造成的。广告及互联网推行服务完成收入2.72亿元，同比添加82.27%，首要是因为证券商场活泼，网站及手机客户端活泼度进步所造成的。软件出售及保护完成收入0.9亿元，同比添加26.09%。

基金出售及其他买卖手续费完成收入1.85亿元，同比下降2.73%，其间基金代销事务收入同比添加113.14%，但公司事务战略调整，其他事务代销手续费削减。到2021年6月30日，“爱基金”渠道接入基金公司及证券公司162家，代销基金产品及资管产品12586支;“期货通”渠道接入期货公司48家，月活泼用户为60.2万人，较2020年12月，月活用户数添加超越50%。

出售和研制持续大力投入，技能壁垒不断构筑。

1)2021H1，公司完成出售费用1.7亿元，同比添加33.02%，首要系陈述期内加大营销推行力度，出售人员薪酬添加所造成的。

2)陈述期内公司持续坚持自主研制，进步技能水平，研制投入3.69亿元，同比添加40.24%，持续加大对机器学习、自然语言了解、语音辨认、人机交互等关键技能使用的研讨开发投入，进一步进步公司的技能优势。到2021年6月30日，公司已累计取得自主研制的软件著作权325项，非专利技能136项，形成了显着的技能抢先优势;同花顺AI敞开渠道现在可提供40余项人工智能产品及服务，使用于证券、基金、银行、稳妥、高校、企业、科研院所、政府部门等多个职业，公司也在多个范畴探究新的盈余添加点。

多重Beta特点的互联网流量领军，获益于资本商场大开展趋势。

Beta1：资本商场高峰期，收入增速是买卖量增速的两倍。

Beta2：尖端金融特点流量，AI赋能加强流量变现才能。近年同花顺APP的MAU处于5000万到7000万之间(艾瑞数据)，一直是移动端线上流量冠军。公司AI客服体系逐渐老练，有望大幅进步流量转化功率。

Beta3：根据AI、大数据技能，出资机器人软件产品加强挣钱效应。资本商场大开展趋势已现，“金融大师”、“财富前锋”等软件在选股和择时等方面让客户享用挣钱效应，有望长时间获益。

危险提示：中心产品收入不达预期;金融监管加强;资本商场不景气。