2010年3月，浦发银行发布增发预案，宣告将向我国移动广东子公司发行新股。2010年10月，增发方案取得监管组织赞同，浦发银行终究向我国移动广东子公司发行28.7亿股，占浦发银行增发后总股本的20％，合计募资395亿元，我国移动成为浦发银行的第二大股东。这是商业银行与我国电信企业初次完成股权上的深度协作。
一、并购布景（一）我国：有望成为世界上最大的移动付出商场依据商场调研公司 IE Market Research的估计，到2014年，全球移动付出买卖总额将到达1.13万亿美元。依据 Celent研讨与咨询公司的猜测，到2013年，我国将是世界上最大的移动付出商场，到时将有4.1亿我国人运用移动付出事务。依据我国电子商务研讨中心的计算，2010年我国移动付出商场全体规划到达202.5亿元。到2013年，亚洲移动付出用户将占全球相使用户总量的85％，我国商场规划将超越1500亿元。估计未来几年，我国移动付出的年均增速将超越40％。
（二）我国移动：欲进军移动付出，培养新的事务增加点我国移动，于2000年4月20日建立注册。其本钱为518亿元人民币，财物规划超越8000亿元人民币，首要运营移动话音、数据、IP电话和多媒体事务，并具有计算机互联网世界联网单位运营权和世界出入口局事务运营权。我国移动已接连10年被美国《财富》杂志评为世界500强，最新排名第77位。我国移动是我国内地最大的移动通讯服务供货商，具有全球最多的移动用户和全球最大规划的移动通讯网络。依据2010年2月22日我国移动发布的首要运营数据显现，到2010年1月底，我国移动用户总数已到达了5.27亿户。
3G年代，语音数据范畴增加乏力，我国移动商场份额正不断被我国电信和联通蚕食，而移动付出一起被业界以为是运营商继话音和数据信息后新的事务增加点，有望成为运营商首要赢利的来历。我国移动自身具有巨大的用户群根底，
加上手机终端的随时可获取性等要素，打开移动付出事务既具有天然的优势，也是应对增加压力的挑选。
别的，依据我国移动2010年3月发表的年报显现，我国移动现有近2500亿元现金。我国移动现金流富余，一起也面临怎么进步本钱收益率的压力。
（三）浦发银行：本钱充足率压力影响事务的打开浦发银行是1992年8月28日经我国人民银行赞同建立，1993年1月9日开业，1999年在上海证券买卖所挂牌上市的股份制商业银行，总行设在上海。浦发银行具有全国性运营车牌，已基本完成对全国重要中心城市的地域布局。浦发银行建议于金融重镇上海，在我国经济最为兴旺的长三角地区事务布局完善，在该区域的组织数量在全国性股份制商业银行中处于领先位置，具有必定的地缘优势。长三角地区经济兴旺，个人金融服务内容和深度均处于全国领先位置，是推行移动金融和移动电子商务事务的抱负商场。
浦发银行的本钱充足率一向绰绰有余。依据浦发银行发布的公告，2008年末，该行发行规划为人民币82亿元的次级债，以弥补隶属本钱。2009年下半年该行又定向增发，融资近150亿元，本钱充足率到达了10.16％，但在中心本钱充足率方面仅为6.76％，低于银监会监管要求，且影响了其借款事务的打开。比方，2009年末并购借款方针推出后，浦发银行虽有极大的爱好但也难以有所作为。浦发银行2009年的《中长期本钱规划》公告也显现，浦发银即将经过发行股票、次级债、可转化债券等多种产品，采纳定向增发、海外上市、立异一级本钱等多种途径弥补本钱。因而，除了上述次级债和增发之外，浦发银行也在寻新的适宜途径弥补本钱。而我国移动有着富余的资金，我国移动悉数以现金的方法战略出资浦发银行增发的20％股权后，浦发本钱充足率近14％，中心本钱充足率超越10％，未来几年能够有充分的资金。
别的，我国移动的网络和客户资源也是极具吸引力的。依照我国移动发表材料，到2009年末，我国移动乡村途径网点总数已挨近52万个，用户规划超越5亿。关于浦发银行和我国移动来说，假如一起开发手机付出商场，优势互补，简略取得协同效应。
二、并购动因（一）培养新的事务增加点如上述剖析，现有3G商场打开乏力，培养新的事务增加点是我国移动战略出资浦发的首要起点。易观世界发布的《我国第三方付出商场蓝皮书》显现，我国第三方付出商场经过10年的打开，2009年度买卖规划现已挨近6000亿元，成为我国金融付出系统中重要的组成部分。我国移动天然期望掌握时机并从中获益
（二）处理金融车牌问题我国移动出资浦发的一大原因即获取金融车牌。我国移动总经理王建宙在承受媒体采访时清晰标明，我国移动入股浦发与手机付出有关，“我国移动没有金融车牌，只能经过和银行协作才干打开相关的事务”。我国移动作为非金融性企业，要打开金融相关的事务，有必要取得央行等监管部分的答应。这一要求与2010年6月我国人民银行出台的《非金融组织付出办理办法》的规则一起。我国移动缺少金融运营和结算资质，经过与浦发银行股权的深度协作，就能“借用”打开移动付出事务所需求的资质，包含付出清算、账号办理、发行多功用存储卡和银行卡等，然后躲避打开移动付出事务面临的方针危险。
（三）凭借银行途径，快速切入金融事务与其他金融产品相同，移动付出具有适当的专业性和复杂性，操作自身触及进钱途径、产品自身和消费环境三个环节，即从上游的金融业，到产品自身的制作开发付出以及下流的消费圈，都逐个掩盖，作为跨通讯和金融职业的一项金融服务，隔行如隔山。因而，此次协作有助于中移动经过浦发银行的金融服务途径，更透彻了解移动付出相关金融事务，为用户供给更安全、快捷、高效的付出服务。
（四）赋有幻想空间的第三方付出途径就像越来越多的信托公司不甘愿只是扮演融资通道人物，正在尽力向真实的财富办理者转型相同，我国移动也并不甘愿做一个简略的网络通道。据接近我国移动的内部人士称，“相似于付出宝这样的第三方付出途径，是咱们最想做的移动付出方式。咱们期望用户尽量将资金存入我国移动的‘移动付出宝’账号中来，经过这个账号进行消费，而不是只是经过移动的网络来运用银行服务。咱们不想做一个移动互联网中的网上银行途径。”上述说法也是我国移动没有采纳金融组织经过协议方式完成协作，而是斥资400亿元巨资入股浦发银行的首要原因。经过战略出资，我国移动方案以大股东的身份，和浦发完成资源共享和互补，追求深度协作和一起打开。
别的，打开移动付出还能够增强我国移动现有语音和数据用户的用户粘度。
三、买卖内容我国移动于2010年3月10日宣告，其全资隶属公司广东移动已与浦发银行签定股份认购协议。依据协议，广东移动有条件赞同以人民币398亿元收买发行2亿新股。买卖完成后，我国移动将经过全资隶属公司广东移动持有浦发银行20％股权，并成为浦发银行第二大股东。广东移动已向浦发银行提名两位董事以及一名独立董事，但广东移动及我国移动不会参加浦发银行的日常运营办理。买卖两边标明，有意就一起打开移动金融及移动电子商务打开严密协作。买卖过程如下:
◆2010年2月25日，浦发银行因谋划引进战略出资者停牌。
◆2010年3月30日，浦发银行举行2010年第一次暂时股东大会，审议过了非公开发行的相关方案。
◆2010年8月25日，经证监会发行审阅委员会审阅，浦发银行非公开发行股票请求取得有条件经过。
◆2010年9月26日，非公开发行收到我国证监会证监答应(2010)1278号批复核准非公开发行股票。
◆2010年10月14日，顺利完成向我国移动的非公开发行，共发行股28.7亿股，征集资金净额人民币391.99亿元。发行完成后，我国移动持有公司20％的股份。
我国移动和广东移动的股权联系如图1所示
广东移动许诺，自本次非公开发行股份交割之日起5年内不转让所持该等发银行股份(适用法令、法规答应范围内，在广东移动相关组织之间的转让不受此限)。一起，假如本次买卖完毕后，浦发银行发行新的股票，则广东移动有同等条件认购，以坚持自己20％的持股份额。如拟定或许对任何融资计数做出决议计划，浦发银行应统筹广东移动在股票认购协议下的权力以坚持其股权份额。广东移动不追求增持超越20％的股份，除非经浦发银行赞同和适用法令答应。别的，广东移动许诺将不会参加浦发银行的日常营运办理，不会追求控股位置，不会违背电信运营商的中心事务。
四、并购之后2010年11月25日，为执行两边在移动金融、移动电子商务范畴以及客户途径等资源共享方面的协作项目，公司与我国移动正式签署了《战略协作协议》。依据该战略协作协议，我国移动和浦发银即将一起为手机用户开发推行手机钱包、手机金融软件、手机付出安全处理方案等，并协作讨论公共事业缴费充值结算和手机汇款等多项手机付出使用。两边许诺，将依据事务打开需求一起投入资源，充分发挥我国移动客户资源和运营才能优势以及浦发银行在资金和买卖安全办理方面的专业经历，大幅进步移动电子商务事务的广度和深度。
对我国移动来说，此次战略出资不只可为移动付出事务铺路，亦可延伸中心事务。所以，不只可为其未来收入增加储藏新的增加点，还能够绑缚客户。从运营商的经历看，移动付出是绑缚用户的有用手法。日本和菲律宾是移支事务打开最成功的国家。日本的 NTT DOCOMO不断推出支撑钱包功用(Osaifu Keitai)的手机，运用户能够一向留在 DOCOMO的网内，然后坚持了很多的话务量和事务收入。菲律宾 SMART MONEY事务普及率超越15％，SMART以为，首要含义首先是增加了用户粘性；其次是降低了充值卡发行本钱。
关于浦发银行来说，除了进步本钱充足率、增强公司抗危险才能外，更关健的是，经过两边在移动金融、移动电子商务以及客户、途径资源共享等方面最深化协作，推进浦发银行移动金融事务的立异，拓荒赢利的新蓝海，比方零售事务中的电子化、乡村金融和大额付款等。
我点评浦发银行取得我国移动战略出资，不只完成了商业银行与我国电信业在股权上的初次深度协作，在央企入股商业银行、央企的产融结合以及央企的主业和非主业和谐打开等范畴均有重要的演示效应，对我国移动付出事务的影响更是里程碑性质。
浦发银行和我国移动“联烟”的重要含义在于完成资源共享、优势互补。对浦发银行来说，一方面，我国移动的现金注资直接缓解了本钱压力，完成了本钱充足率的实质性进步；另一方面，能够充分利用我国移动的宽广商场，进步商场占有率。对我国移动来说，一方面，将现存的现金注入运营成绩杰出而本钱缺少的浦发银行，有用完成了本钱收益的方针；另一方面，能够直接取得金融车牌，躲避移动付出事务的方针危险，并充分利用浦发银行的金融资源和技能，不断完善移动付出事务，为开发和拓宽移动付出事务莫定杰出的根底。
为了完成浦发银行和我国移动的“联婚”，从当事人两边到监管单位都尽最大的尽力。浦发银行和我国移动均为上市企业，运营的又是国家重点工业，它们之间的“联婚”在许多范畴又是突破性的，依据《公司法》、《证券法》、《银职业监督办理法》、《企业国有财物监督办理暂行条例》等法令、法规的规则，中心有必要经过证监会、银监会、国资委的批阅，相似这种并购，从当事人两边商洽和谐到终究完成并购，历时缺乏8个月，实属稀有。这也从旁边面证明，无论是当人两边仍是监管单位，对浦发银行和我国移动的“联婚”都十分支撑，对其远景十分看好。
浦发银行取得我国移动战略出资触及的首要法令问题便是批阅。并购不只要得到股东的赞同，还要得到相关部分的赞同。本并购事例中，浦发银行作为上市公司，其定向增发必定要得到证监会的赞同，关于一般上市公司来说，得到证监会的赞同就能够定向发了，证监会的批阅是它们定向增发中最伤心的一道关卡，可是关于本次并购来说，有了证监会的赞同还远远不够，银监会和国资委的赞同才是要害。
银监会对绝大多数央企入股商业银行是排挤的，中心电信企业入股商业银职业从未有过先例，由于央企成为商业银行的大股东后，易使商业银行吸纳存款用于大股东的出资项目，躲避银监会的有用监管，对储户晦气。银监会赞同此次并购，标明银监会对中心电信企业入股商业银行的支撑情绪，在往后的相似并购中，银监会的赞同或许不会成为妨碍了。
国资委关于央企的产融结合一向以来都讳莫如深，早在2008年宝钢集团曾企图出资42.18亿元收买深圳打开银行5.44％的股份，并成为第二大股东。在其时，深打开股东以高达9.8％的拥护率支撑宝钢集团入股，而终究的结果是监管层并未赞同这项入股，最重要的原因就在于国资委不支撑央企产融结合。近年来，国资委情绪有所改变，开端答应“具有条件”的央企实施产融结合，国资委赞同此次并购标明，我国移动及其相相似的一些央企是具有实施产融结合条件的。另一方面，国资委关于央企打开非主事务出资也是有严厉约束的，《央企2010年效能督查辅导定见》规则了央企打开非主事务出资时不超越企业总出资金额20％的约束。我国移动在本次并购中，其股权刚好占浦发银行的20％，契合国资委的规则。我国移动在并购时约好不参加浦发银行的日常运营办理，这是对外界质疑我国移动过多进入非主营事务的一种回应。国资委赞同此次并购和这项约好有比较大的联系，国资委经过赞同此次并购为那些想进入非主业的央企怎么挑选出资形式供给了一个演示，对央企完成主业和非主业的和谐运营有重要含义。