金融危机10年，我国经济阅历的四大革新

我从事我国经济研究现已超越20年，起于欧洲，曲折于芬兰央行、经济合作与开展安排、欧洲央行、国际货币基金安排，终究回到我国香港区域任国际投行的首席经济学家，一向专心调查革新中的我国经济。这些年来我国经济日新月异，特别是2008年金融危机以来这十年，我国经济弯道超车，国际影响力大幅提高。看到新经济、新业态对我国经济带来的剧变，我深受鼓舞。一起，伴随着几轮稳添加办法的助力，传统的以债款扩张推动的高出资难以为继，金融与实体经济高杠杆推升了金融危险，房地产泡沫积累加重了家庭与金融机构的脆弱性等也使我有一丝忧虑，我国经济继续添加所面对的应战也在添加。

回头来看，2008年金融危机之后这十年，我国经济运转与研究工作都有太多需求总结和反思的内容，我把这些总结和反思汇集成这本书，期望经过这一时机能够体系性地就我国近年来开展与革新中的问题进行深入讨论。经过与修改的重复讨论，咱们终究把书名定为《革新：新时期我国经济的时机与应战》，在我看来，没有一词能够比“革新”更适合描绘近年来我国经济的开展。

革新之一：我国国际影响力大幅提高

在金融危机这十年中，我国危中有机，掌握住了可贵的弯道超车的时机。十年后的今日，咱们看到，我国在全球的竞争力不只没有削弱，反而大大增强，国际话语权也有显着提高。首要体现在，我国对全球经济添加的奉献从危机前2006年的缺乏20%，上升到2017的近30%；我国出口竞争力增强，出口份额占比从十年前的第三跃升为遥遥领先的榜首；消费商场添加敏捷，我国零售商场规划从十年前占美国商场份额的四分之一，到2016年已挨近美国商场份额，2018年估计我国很有或许超越美国，成为国际榜首大零售商场。

与此一起，经济上竞争力的增强也使得近年来我国在金融与全球办理方面的话语权大幅提高。我国汇率制度革新对全球金融商场的影响在加大，其外溢性亦已被归入美国货币方针走势的考量；“一带一路”、亚投行等建议的提出，G20会议、金砖国家领导人会议的举办，以及在美国特朗普政府反全球化布景下我国依然坚持全球化战略等事情，均闪现危机十年后，我国在全球办理方面正在发挥越来越强的领导力。

革新之二：我国应对危机的水平增强

十年来看空我国的声响此伏彼起，但我国并未呈现如教科书中所描绘的危机。在我看来这反映的是我国应对危机水平才能增强。例如，应对2014年至2016年美元增值形成的人民币大幅价值降低与本钱外流这一状况，我国并未采纳一次性价值降低战略，反而采纳了安稳汇率的办法，抵住了外界的质疑，终究在美元走弱的布景下，迎来了人民币汇率企稳，资金外流态势也得到了改进，保护了金融安稳，是十分成功的。

在货币方针操作方面，我国也有许多立异之处。与大多数国家货币方针单一方针制不同，我国货币方针有以下几大行动：具有必定的灵活性；并未墨守“不或许三角”理论，而是挑选了本钱项目有限敞开、汇率有办理起浮和货币方针必定程度上自主独立的中间状态；立异货币方针结构转型，经过多种流动性东西，支撑金融服务实体经济，并引导我国货币方针结构逐渐向价格型调控转型；和谐推动利率、汇率商场化革新和本钱项目可兑换，而非在上述革新推动上有清晰的先后顺序等等。上述立异行动关于防危险、促添加发挥了重要作用。

革新之三：我国经济新动能活跃闪现

2017年，我国经济企稳上升，GDP增速停止了7年的跌落趋势，反弹至6.9%，三驾马车一起发力，净出口对GDP拉动为0.6%，一改曩昔两年的负奉献，且创十年来的新高。与此一起，新经济开展超出预期，移动付出、大数据、云核算、“互联+”等带动工业革命与产品立异。

例如，我国移动付出使用领先于全球水平，当时我国第三方移动付出的浸透率已高达九成，极大降低了交易成本并提高了经济运转功率；人工智能开展敏捷，我国机器人工业规划坚持年均20%的高速添加，我国工业机器人产值占全球产值的三分之一；与此一起，互联消费快速添加，2017年全国上零售同比添加32.2%，远高于同期社会传统零售10%左右的添加率。能够说，新经济正在改动传统的商业形式与业态，成为新时期我国经济的重要推动力。

革新之四：革新进入深水区

鉴于我国经济获得的活跃开展，我国正面对新的开展方向与方针。十九大陈述提出，不平衡不充分的开展是当时我国面对的杰出问题，方针要点应由着重高速添加向高质量开展改变，这为未来我国经济开展指明晰方向。2017年年末的中心经济工作会议也清晰提出，推动高质量开展是坚持经济继续健康开展的必定要求，未来的要点将放在深化供应侧结构性革新上，特别是要坚决打好防备化解严重危险、精准脱贫、污染防治的攻坚战。

在此结构下，笔者以为，未来经济方针方面或许会愈加重视收入分配问题、环境问题以及房地产问题的处理。与此一起，供应侧革新已进入深水区，金融革新仍将坚持较快的推动脚步，估计未来实体与金融范畴去杠杆、国有企业打破刚性兑付、标准互联金融、加强当地债款属地问责、金融反腐等办法或许将协同推动；我国房地产或迎来新年代，特别是房地产税的加快落地以及当地与中心财权与事权的理顺，将从根本上脱节土地财务的恶疾。我国政府宣告扩展金融业敞开，大幅度放宽外资进入金融业的出资份额约束，闪现了领导层对待革新敞开的明显情绪。

基于此，我以为，我国正在迎来大革新年代，存在许多时机。当然，应战与之并存，不难发现，尽管近年来，我国政府在去产能、去库存等方面开展敏捷，但去杠杆成效甚微。传统以债款扩张影响高速出资的旧形式，尽管短期内稳住了经济添加，但金融危险会越来越大，难以为继；当地政府债款、金融与实体经济高杠杆以及房地产泡沫的隐忧是影响我国经济的灰犀牛，有必要在当时经济转好的布景下加快处理。可喜的是，决策层对待去杠杆与强监管的情绪是坚决的，正在活跃推动，是防备经济危险，以短期内献身部分添加快度交换更高质量开展的有利测验。