2020年的终究一天，沪深交易所退市新规在经过向社会发布征求意见之后正式发布。与征求意见稿比较，正式发布的退市新规又有进一步的完善。比方，将财政造假退市的查核期由3年缩短到了2年，将造假金额占比由100%降为50%，将累计造假金额由10亿元降为5亿元，并新增了经营收入的造假目标。

不过，从正式发布的退市新规的内容看来，退市新规還是存有隐忧的，或给上市公司供给时不再来，让其逃避退市的制裁。尽管针对退市新规的公布，管理层寄予了期望，表达沪深证券交易所紧紧围绕应退尽退意图，完善退市规矩，冲击乱象。但根据退市新规存有的隐忧，退市新规或难以让上市公司应退尽退，一些财政造假公司、废物公司、僵尸公司或仍将在出售市场上苟延残喘。

隐忧之一：财政造假退市门槛有点高，让中小企业“高不可攀”。上市公司财政造假是近年来管理层冲击的一个要点，管理层再三表达对上市公司财政造假要“零忍受”。正因如此，在退市新规中，财政造假公司退市成了其间一项严重内容，一起也遭到出售市场的高度关怀。但从退市新规终究确认的财政造假公司退市规范看来，作为“零忍受”的起点，造假金额5亿元的规范无疑太高太高，让上市公司中的中小企业很难触及。究竟针对这些中小企业来说，每年的正常赢利也就几千万元，就算造假也只需几千万元的额度罢了，5亿元的造假目标很难完结。

而针对一些大中型企业来说，尽管有或许触发5亿元的造假金额目标。但接连两年不低于50%的造假金额占比规则，让造假公司很简单就能够躲避。比方，第一年无约束造假，无需考虑占比约束，第二年将造假金额占比操作在50%以下，就能够躲避了；并且，上市公司还能够经过一年造假一年不造假来躲避财政造假的退市危险。并且，退市新规还没有考虑到财政造假惯犯的退市问题。比方，有的公司尽管接连两年的造假金额没有抵达5亿元，但却是接连3年、4年造假。这样的公司如哪里置呢？要不要这种财政造假的惯犯长时间在A股大盘逍遥下去呢？很明显，沪深交易所退市新规并没有考虑到财政造假惯犯的退市问题。实际上，针对这种财政造假惯犯，不管财政造假金额多少，都应让其直接退市。

隐忧之二：接连亏本公司退市的难度加大了。依照本来的退市规范，企业亏本三年或四年即退市。但由于没有考虑到扣非赢利要素，这给了上市公司以“保壳”的空间，以致上市公司由于接连三年或四年亏本而退市的状况，每年产生的都很少。退市新规对此加以了完善，比方，一起查核扣非赢利的盈亏要素，并且将亏本的查核期由三年或四年，缩短为2年。这是一个很大的前进。但亏本公司退市的难度加大，关键是在这一条增加了一个组合目标，即经营收入目标。即经营收入抵达1亿的能够不退市。也就是说，不管企业亏本多少年，只需恣意接连两年之中有一年的营收抵达1亿元就能够躲避退市了，无疑让亏本公司有了救命稻草。尽管退市新规进一步清晰经营收入扣除项为“与主经营务无关的业务收入和不具有商业本质的收入”，但在具有商业本质的收入中，公司能够高进低出来完结1亿元的营收目标，并且这种“高进低出”杰出能够向有关当事人进行利益运送，构成对上市公司利益的危害。

隐忧之三：市值退市目标或成为铺排。在1元面值退市的基础上，退市新规又新增了3亿元的市值退市目标，即接连20个交易日总市值均低于人民币3亿元的公司将被直接退市。问题的关键是在1元退市规范下，很难有上市公司的市值低于3亿元(至少在现在现已1元退市的公司中还没有这种状况的产生)。在上市公司的市值还没有抵达3亿元之前，公司就按1元退市规范现已被退市了。因而，3亿元市值的退市规范没有本质性的含义，或定得太低，提高到5亿元或有必定的现实含义。