在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。

有色

中泰证券指出，新年期间的大宗产品上涨是美国超预期的1.9万亿财务影响方针催化下的持续演绎，当然还有一些偶发事件的推进（如美国酷寒气候带来的油价跳涨）。更重要的是，“传统需求和新式需求”共振上行，以及流动性的全体富余将支撑这一行情的持续，尤其是上半年，咱们以为咱们面对更多的是上行危险，现在仍是做多的窗口期。

国金证券以为，板块估值是出资时点的再承认：有色金属归于周期性职业，价格领先于成绩改变，板块最佳的出资时刻点是估值处于高位时。现在板块估值（TTM，不除掉负值）181X，估值处于A股前列，估值水平是对出资时点的承认。

别的，中信证券表明，低库存下的缺少和高流动性下的通胀成为驱动铜价上行的动力，咱们估计未来一年铜价有望打破12000美元/吨，且此轮铜价的上涨存在着打破前史新高（支撑矿业公司估值向资源切换）和高位持续性强（成长性公司具有高盈余添加确定性）的特色。具有资源优势的成长性龙头更具出资价值。

钢铁

兴业证券剖析，节后钢材价格上涨显着，新年累库较去年下降。从价格来看，节后钢材价格遍及上涨，其间螺纹钢、热轧、冷轧、中板别离上涨4.2%、1.3%、1.1%和4.4%。从库存来看，此次新年假期累库较去年下降显着，以节前一周至节后来核算，2021年五大钢材社库和厂库总库存别离添加441和311万吨，别离同比下降38.3和35.3万吨；其间螺纹钢社库和厂库别离添加277和174万吨，别离同比下降3.9和22.3万吨。

节后跟着终端需求逐步开释，钢价或稳中有升。①经济复苏和气候回暖带来的需求上升：疫情逐步得到操控以及气候回暖将带动基建、房地产需求添加。②质料成本上升：较节前铁矿石、焦炭等原材料价格仍处于高位。跟着钢铁产能的添加，原材料价格易涨难跌，将对成材价格构成支撑。③补库需求：本年冬储贸易商因恐高价格，库存量相对较低，补库需求或对价格构成支撑。

煤炭

华西证券指出，现在的煤价已进入累库+心情叠加的超跌阶段，未来首要需调查节后1-2周的下流复工和持续累库节奏。在就地春节、旺盛的出口订单、偏强的地产和制造业出资支撑下，咱们估计节后下流复工快于从前，煤价跌落空间已不大，看好后续超跌反弹及全年的价格中枢抬升。

双焦方面，焦煤、焦炭价格近2周根本安稳。焦炭方面，螺纹钢价格节后明显反弹，反映了对下流复工的微弱预期，在焦炭供应仍偏紧的情况下；焦煤现在仍偏强，下流焦企赢利丰盛，焦煤供应暂仍受限，尚有上涨空间，危险在于澳煤进口方针。

龙头煤企成绩景气仍正当时。要点引荐标的为动力煤龙头陕西煤业、我国神华、露天煤业，以及具有成长性的西南焦煤龙头盘江股份。还有焦炭/炭黑上涨获益标的：金能科技等。