金融界基金06月12日讯 景顺长城动力平衡证券出资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）06月11日净值上涨2.48%，引起出资者重视。当时基金单位净值为1.2005元，累计净值为3.5005元。

景顺长城动力平衡混合基金建立以来收益462.13%，今年以来收益30.06%，近一月收益1.34%，近一年收益0.15%，近三年收益52.82%。

景顺长城动力平衡混合基金建立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。现在该基金敞开申购。

基金司理为刘苏，自2015年09月29日办理该基金，任职期内收益63.30%。

最新基金定时陈述显现，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例8.84%）、我国安全（持仓比例7.52%）、贵州茅台（持仓比例7.00%）、新城控股（持仓比例6.57%）、洋河股份（持仓比例6.30%）、晨光文具（持仓比例4.94%）、专心堂（持仓比例3.39%）、格力电器（持仓比例3.17%）、欣旺达（持仓比例2.94%）、美盈森（持仓比例2.87%）。

陈述期内基金出资战略和运作剖析

陈述期内，A股商场全面上涨，走势超出了大多数商场参与者的预期。过后来看，国内政策发力（包含社融总量扩张、当地债发行速度、当地财务支出增加等）、商场关于贸易战忧虑的缓解以及经济增加耐性超出预期等多方面要素一起促成了这次显着的股票商场反弹。从节奏上看，进入2019年后，首要是境外资金的大规划流入，推动了传统优质中心财物的大幅上涨；进入2月份后，商场成交量进一步扩大，活跃度显着提高，商场风格更偏主题；3月份以来，商场风格更为均衡。从整个季度来看，基金办理人在本陈述期内权益仓位始终保持较高水平，一起咱们仍然坚持以竞赛优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取了据守优质龙头公司的战略。??在前次的季报中，咱们说到：“A股商场假如未来具有趋势性的上涨行情，至少仍需改变商场关于企业的盈余预期不断下调的局势，以及咱们需求看到实体企业融资环境改进、融资本钱不再继续攀升，一起，需求商场关于中长期的经济增加构成安稳预期。”现在，这些条件大部分现已完成，商场也从极度轻视修正到了估值合理的水平。咱们坚持长期以来的剖析结构，首要，企业盈余增加速度仍处于下降趋势中，现在看来，商场构成了企业盈余增加将于2019年下半年触底上升的预期。在这个过程中，咱们恰当优化选股思路，更活跃的去寻觅未来一段时间可以经过内生性增加对立外部经济下滑的优势企业。其次，政府的货币政策方针现已显着转向，新增社融规划显着增加，信誉利差也有比较显着的收窄。第三，从估值水平看，随同前期商场的快速上涨，全体商场的估值现已修正到前史平均水平邻近，虽然股票与高等级债券比较，长期回报率的优势仍十分显着。综上，咱们以为商场最失望的时分现已曩昔，未来商场大概率仍处于震动格式，原因在于，一方面，企业盈余增加仍有重复，尤其是咱们判别1季度的财务大规划发力未必有很强的继续性，另一方面，仍有一些不确定要素比方贸易战的后续商洽成果等仍会对商场形成较大冲击。??咱们信任，在经济形势欠安的情况下，优质企业与竞赛对手的距离或许进一步拉大，因而，咱们愈加重视企业竞赛优势与运营质量。曩昔这几年，随同咱们关于商场、企业的了解不断加深，咱们也越发的着重企业竞赛优势和运营质量，原因在于，关于期望经过长期持股来共享企业增加的选股型出资人而言，咱们的选股思路便是尽或许寻觅那些在未来自在现金流折现视角下显着轻视的企业。真实可以以自在现金流折现（DCF）法作出估值的企业一般具有以下一些特征：企业和产品存续期满足长、企业具有竞赛力以至于永续运营假定不会有大的误差、商业模式可以终究能将赢利完成为自在现金流而非机器设备等固定财物等。关于无法依照DCF方法进行估值的企业，假如是周期性企业，咱们一般喜爱在盈余周期的低点去判别是否具有性价比；而关于产品周期较短的科技类企业，竞赛力缺少以至于看不清未来的企业，或许无法继续发明自在现金流的企业，咱们尽量挑选逃避。咱们将坚持把操控危险收益比作为首要条件，挑选“好职业、好企业、好时机”三要素结合的出资时机，更活跃重视一些未来成绩增加确定性强的细分子职业或职业集中度在快速提高的职业，从中选出具有竞赛力和成长性且估值合理的种类，经过陪同优秀企业、共享企业赢利增加来完成财物的增加。

2019年1季度，本基金比例净值增加率为27.16%，成绩比较基准收益率为14.20%。