2022-02-08天风证券股份有限公司潘暕,李鲁靖对欧比特进行研讨并发布了研讨陈述《人工智能工业赋能，国内宇航电子及卫星大数据中心企业进入高景气放量期》，本陈述对欧比特给出买入评级，以为其方针价位为14.54元，当时股价为8.81元，预期上涨幅度为65.04%。

欧比特(300053)

深耕多年，国内宇航电子及卫星大数据抢先企业

公司全称珠海欧比特宇航科技股份有限公司，为我国首家登陆我国创业板的IC规划公司。公司主经营务分为宇航电子、卫星及卫星大数据、人工智能三大板块。产品（嵌入式SOC芯片、立体封装SIP模块/体系、人工智能模块/芯片/体系等）服务于航空航天、卫星大数据、地理信息等多个范畴。2020年公司归母净利润完成扭亏为盈，迎来成绩拐点。2020年疫情影响下公司成绩仍保持高增加态势，全年完成经营收入8.7亿，同比+2.13%；完成归母净利润1.08亿元，同比完成扭亏为盈。2021H1成绩稳步提高，多方针向好职业高景气周期将至。公司发布2021年中报，期内公司完成经营收入3.29亿元（同比-3.70%），完成归母净利润0.33亿元（同比+3.33%），完成扣非后归母净利润0.23亿元（同比+23.50%），成绩完成稳中有增。

SoC/SiP中心供货商，充沛获益卫星互联网全新根底设施建造

全球互联网接入水平存在较大距离：截止2018年，超对折人口处于3G以下阶段或互联网无掩盖。咱们以为，低轨卫星互联网星座是完成全球互联的中心处理方案，可完成高带宽、高性能全球掩盖、可便携式\嵌入式终端、低本钱、边沿本钱的全球互联服务。我国已发动发射才能、运载才能、卫星制作才能建造，打造大规模星座组网根底。依据咱们的测算，我国或诞生1-2家世界级卫星互联网企业，对标美国SpaceX(Starlink)建规划划，至十六五末或完成入轨1.2万颗；估计2021-2035年我国卫星互联网总产值或可达9337.7亿美元（61161.94亿人民币）。在星座组件制作端，欧比特深耕二十余年，现在已成为我国高端宇航SPARCV8处理器SoC的旗杆企业、立体封装SIP宇航模块/体系的开拓者，两大产品已到达抢先的技能水平。综上所述，公司作为珠海国资委旗下上市渠道，归纳其技能水平、客户质量等要素，咱们以为公司SOC、SIP、EMBC等产品将会充沛获益于卫星互联网新式根底设施建造，成绩有望大幅提高。

人工智能工业赋能，对应产品或进入快速放量期

AI芯片指用于运转AI算法的处理器芯片，需具有较强并行处理才能以支撑依据深度学习算法的AI程序。据我国工业信息网，2019-2025年全球AI计算机芯片商场规模呈高速增加，2020年全球AI计算机芯片商场规模62亿美元，同比增加37.78%；估计2021年全球AI计算机芯片商场规模将到达85亿美元，同比增加37.10%；估计2025年全球AI计算机芯片商场规模将到达300亿美元。公司AI工业深度布局，现在已具有深沉技能见识。在智能芯片方面，公司研宣布第一代人工智能图画处理AI模块、人脸辨认智能终端等人工智能产品，可为广阔人脸辨认设备供给商和体系集成商供给安全、高效的中心部件。人工智能算法方面，公司致力于人工智能算法研讨，以处理传统遥感数据处理人工依赖性强、处理功率低一级职业现状。综上所述咱们以为，公司深度布局人工智能事务范畴，对应人工智能芯片、人工智能算法已具有深沉技能根底，估计对应产品将随同工业高景气周期完成快速放量。

盈余猜测与评级：综上所述咱们以为，公司SOC、SIP、EMBC等产品将会充沛获益于卫星互联网新式根底设施建造，成绩有望大幅提高。一起，公司继续聚集测绘+遥感卫星大数据+人工智能深度交融，卫星大数据事务或将完成加快排产。在此假设下，估计公司2021-23年完成经营收入9.06/10.32/11.99亿元，对应归母净利润为1.12/1.30/1.52亿元，对应EPS为0.16/0.18/0.22元，对应PS为6.71/5.89/5.07x。对标可比公司9-11x的2021年的猜测PS，对应方针价格区间为11.89-14.54元/股，初次掩盖给予“买入”评级。

危险提示：技能危险；办理危险；商场拓宽危险；人才流失危险，商誉减值的危险等。

证券之星估值剖析东西显现，欧比特（300053）好公司评级为2星，好价格评级为1星，估值归纳评级为1.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

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