上星期美国大型银行现已发布了最新季报，最有目共睹的是借款丢失预备金从第二季的330亿美元锐减至9月30日的仅50亿美元美股出资怎么样。

一些人以为，借款丢失预备金下降是由于银行危险管理人员估量经济发展不会再次大幅下滑，但假设第二波公共卫生事件导致新的银行关闭，状况可能会产生改变美股出资怎么样。除了借款丢失预备金下降以外，美国金融业还产生了一些其他的改变。

首要，观看摩根大通(JPM.US)、花旗银行(C.US)、美国银行(BAC.US)和富国银行(WFC.US)等4家大型银行，能够发觉它们的借款总额在第一季度的激增之后接连两个季度下降美股出资怎么样。

银行借款规范最近飙升至金融危机以来所未见的水平，因而，借款会随之下降并不别致美股出资怎么样。究竟，银行仍对包括消费和出资、信用卡和汽车借款、住宅和商业房地产(512200)在内的大多数笔直范畴的借款感到恐惧。

尽管美国各大银行的借款下降如同有充沛的理由，但这仍然令人不安，究竟，假设借款既没有供应也没有需求，经济发展就不会添加美股出资怎么样。这仍是为什么钱银的流转速度将是灾难性的，并且有史以来第一次靠近1。

银行存款相同值得注意美股出资怎么样。事实上，在最近几个季度甚至几年内，存款再次激增。

为什么这一点值得注意？首要，它粉碎了现代钱银理论(MMT)支撑的观念美股出资怎么样。从现代钱银理论的视点看来，私家银行借款在任何时候都不受银行预备金数量的约束。显着在实践中并非如此。

下图显现了美国金融系统(包括美国银行和外国银行)内的兼并存款和借款美股出资怎么样。

美国商业银行在2020年第三季度发行的借款总额为3.6万亿美元，仅比雷曼兄弟破产的那个季度多出3000亿美元美股出资怎么样。十多年后，美国商业银行借款组织仍处于休克状况……

但是，为什么银行不添加放贷呢？究竟，正如悉数专家说的那样，借款是影响经济发展的要害途径之一美股出资怎么样。很简单，它不需求。正如上面的绿线所示，银行持有的顾客存款总额接连激增，到达创纪录的6.35万亿美元，本季度添加了500多亿美元，并将存款与借款的差额推至2.7万亿美元的新纪录！存款现已满意多了，现已不需求银行经过放贷来制作存款。

从图表中还能够很明晰地看到，当美联储施行量化宽松现行政策之后，赤色和绿色线之间的缺口也初步扩展美股出资怎么样。下一张美国商业银行系统内过剩存款与美联储财物负债表的比照图表，适当明晰地显现出正在产生的工作。

这也意味着银行不得不以某种方法分配这些剩下的资金美股出资怎么样。例如，在2012年左右，摩根大通正是使用“超量存款”为其自营买卖部分供给资金，并凭借“伦敦鲸”(LondonWhale)买卖员独占各种衍生品销售市场。

上述状况标明，一旦美联储的储藏变成银行财物负债表上的过剩存款，它们最终是怎么被用来操作销售市场的美股出资怎么样。大多数人仍过错地以为，美联储的储藏对美国商业银行毫无影响。

另一个结果是，在量化宽松的支撑下，危险财物再次被哄抬至纪录高位，而美联储的“财富效应”在经济发展中的实践活动由于新增借款的完全溃散而中止美股出资怎么样。

换句话说，经过接连加大量化宽松力度，美联储给了银行制作钱银的悉数优点(激增的存款)，而没有任何危险(在创纪录的低净息差环境下制作借款)美股出资怎么样。美国大型银行对这种现行政策感到十分满意，它们不需求像12年前那样寻求放贷。这意味着那些希望经过借款为企业和其他添加战略供给资金的顾客命运欠安，由于美联储最新的高档信贷员定见查询显现，一般向他们供给这种危险本钱的银行现已中止了放贷。

猜测师表达，这正是美国金融系统溃散的症结所在，仍是美联储的量化宽松现行政策让状况变得更糟的原因，它正在逐渐炸毁美国中产阶级的财富，阻止美国经济发展的添加，而悉数剩下财富聚合到那些仅从财物价格上涨中获益的人手中美股出资怎么样。据媒体报道，现在50位最富有的美国人的产业比最赤贫的1.65亿人所具有的财富总额还要多。