本报记者 周尚伃

2月14日，证券板块均匀跌幅2.83%，领跌各职业板块。其间，财富办理主线要点出资标的东方财富遭受重挫，盘中跌超15%，终究放量跌落13.36%，日成交额高达156.4亿元。

关于东方财富大跌的首要原因，有业内人士向《证券日报》记者表明，“今年以来，基金发行、申赎相对低迷，券商的基金出售、办理事务收入不太抱负；一起，东方财富的可转债正在转股期，低迷的股价加快了‘东财转3’持仓者转股卖出的进程，然后导致股价低迷。”

市值跌破3000亿元

2月14日，东方财富收盘时市值为2849.7亿元，蒸发了439.54亿元，跌破3000亿元大关。“市值一哥”的头衔也从头回归中信证券。东方财富股价的大跌可概括为以下四点：

一是，今年以来基金发行低迷。Wind数据显现，按基金建立日，1月份基金新发行148只，比例为1188.2亿份，环比分别下降39.59%、60.87%。业内人士向记者表明，“上述情况或将导致券商的基金出售、办理事务收入或许不太抱负。”

其实，东方财富的基金事务一向体现出色，旗下天天基金2021年第四季度的股票+混合公募基金保有规划逾越工商银行位列第三，保有规划为5371亿元；而东方财富非货币商场公募基金保有规划也高达6739亿元，位列第三。

二是，东财可转债转股压力。依据组织，到2月28日收市后仍未转股的“东财转3”，东方财富将依照100.18元/张的价格强制换回，本次换回完成后，“东财转3”将在深交所摘牌。现在“东财转3”二级商场价格与换回价格差异较大，出资者如未及时转股，或许面对丢失。

三是，近年来，在证券板块全体低迷的行情下，东方财富股价继续上涨，走出了独立行情。2020年，证券板块累计上涨22.17%，而东方财富累计上涨了136.95%；2021年，证券板块累计跌落了12.13%，而东方财富累计上涨了43.95%。

申万宏源证券首席商场剖析师桂浩明在承受《证券日报》记者采访时表明，“在上一年券商股整体体现比较疲弱的情况下，东方财富股价仍旧体现微弱，类似于宁德年代，现在高位回调也很正常。东方财富的优势首要会集于以互联网为特征，所以其估值并不是依照券商来给的，而是依照互联网企业进行估值。未来，如果有更多的企业参加互联网券商职业傍边，其优势也会淡化。”

四是，或遭公募组织兜售。《证券日报》记者据Wind数据计算，东方财富在短短一年内已跃升至公募基金重仓持股榜的第三名。2021年四季度末，共有1068只基金重仓持股，所持16.98亿股的总市值算计629.98亿元。上述业内人士向记者泄漏：“有音讯称，2021年第三季度公募组织会集买入东方财富，上星期东方财富股价跌到了公募组织成本线，或许导致了公募组织会集‘剁仓’。”

此外，近来指南针刚刚拿下券商车牌，成为网信证券重整出资人，或将与东方财富构成竞赛形势。指南针的首要事务是以证券东西型软件终端为载体，以互联网为东西，向出资者供给及时、专业的金融数据剖析和证券出资咨询服务。不过，一家券商剖析师向《证券日报》记者表明，“考虑到先发优势和规划优势，短期来看，指南针拿下券商车牌对东方财富的影响有限。”

财富办理出资主线遭调整

2月14日，除东方财富外，财富办理出资主线的广发证券、兴业证券、东方证券等个股均体现欠安，跌幅靠前。

关于财富办理中心标的调整，西部证券非银职业首席剖析师罗钻辉表明，“一是，中心标的遭到基金出售疲软的影响。二是短期扰动要素影响，商场忧虑互联网证券出售形式的坏处，后续或需求装备必定数量的投顾。三是，重视具有较强客户运营才能的传统券商，即现已配有必定数量出资参谋的传统金融组织。”

今年以来，证券板块财富办理出资主线的体现低迷，东方财富、广发证券的跌幅均超20%，分别为25.92%、23.55%；东方证券、长城证券、兴业证券等11只个股的跌幅也均超10%。

对此，信达证券非银金融职业首席剖析师王舫朝表明，“咱们对财富办理逻辑呈现不坚定，以为行情影响了基金发行，然后打破了券商财富办理逻辑。但咱们以为财富办理两条主线，一是券商作为公募基金影子股，上涨空间依然很大；二是途径端，短期抢手赛道基金发行遇冷并不能阻挠资金入市的激流。一起，全面注册制下，投行也将奉献适当成绩。主张出资者捉住剩余不多的左边窗口期布局券商板块。”

不过，桂浩明告知记者：“券商股现在体现低迷与职业强周期性的特征有关。证券职业越来越老练，规划体量也逐步扩张，未来估值或许也会逐步向银行挨近，这是世界各国券商股的遍及特色。归纳来看，这两年傍边，券商恐怕很难有相应的行情。反观东方财富在高位回调也很正常，究竟估值很高。”