作者：铃木

修改：王伟

风品：蓝湛

来历：首财——首条财经研讨院

2022开年，食物龙头股又有大动作。

1月14日晚，三元股份发布2022年限制性股票鼓励方案（草案）公告。

01

做大做强 大踏步跨过

公告显现，拟颁发的限制性股票量为2246万股，约占公司股本总额149,755.7426万股的1.5%。

初次颁发2058万股，约占公司股本总额的1.37%，初次颁发价为每股3.01元；预留188万股，约占公司股本总额的0.13%，预留部分约占本次颁发权益总额的8.37%。

初次颁发的鼓励方针不超189人，详细包含：董事、高档管理人员、中心管理人员及中心主干职工。

三元股份表明：此方案旨在坚决管理层及中心职工决计，一起完成做优做强做大的战略方针。

看看解锁条件，并非虚言。

2023-2025年，公司归母扣非后净财物收益率别离不低于4.2%、5.4%、6.9%；

以 2018-2020年归母扣非后净利润平均值为基数，2023-2025年归母扣非后净利润增加率别离不低于341%、501%、715%；

以 2018-2020年营收平均值为基数，2023-2025年营收增加率别离不低于59%、83%、121%；

翻倍式的增加方针，可谓尽透开展决计、生长决计。

以营收为例，2018至2020年三元股份别离为74.56亿、81.51亿、73.53亿，三年平均值约76.53亿元。如达上述解锁方针，2023年营收约121.68亿，2024年为140.05亿，2025年169.13亿元。

这明显不是简略努努脚，而是要“放大招”、大踏步跨过。

02

三元“鼓励经”

不光要求高，且条款细化。

如对自营低温鲜奶收入增加率、自营高端产品收入占比、新产品数量，均设定了查核要求：

以2018-2020年自营低温鲜奶收入平均值为基数，2023年公司自营低温鲜奶收入增加率不低于70%、2024年不低于100%、2025年不低于130%。

什么概念呢？

以不受疫情影响的2019年为例，2019年P12翻滚年液态乳品销售额增加率为5.1%。

这意味着，三元股份要接连3年大倍数跑赢职业增速。

如此严苛，也有良苦用心。

职业剖析师李晨表明，比较“卯吃寅粮”的股权奖赏，股权鼓励以长时间利益为基，激起职工、管理者生机，企业稳优开展，出资者回报率进步，可谓一举三得。

不过“金手铐”解锁不乏应战，只要到达对应作用，才干把纸面权益执行。这便是股权鼓励大多会集在爆发力强、生长性高的立异科技型企业的原因。

确实，不同于新式企业的以“快”致胜，乳业出资周期相对较长、财物较重、是典型“慢”职业。结合工业链杂乱，职业波动性较大，大都乳企乃至不敢提出阶段性作用许诺，股权鼓励更是谨言慎行。

如查核方针低，无疑给管理层变相送钱，无益企业及出资者。往期有乳业巨子在此吃过亏。

换言之，企业股权鼓励，势必要定出具有匹配性、应战性的方针，才干防止质疑，真实展现开展决计，提振表里决计。

从此看，三元股份的“鼓励经”开了一个好头。

03

质量范儿底气 全工业链深耕

当然，商场也有审视、张望目光。如此高门槛，能如期完成吗？

股价走势，折射了商场认可度：1月17日（公告榜首个交易日），三元股份股价大涨6.73%。

看好是有逻辑的。

鼓励不是冒进，方针也不是画饼，勇气之外底气是根基。

2021年前三季，三元股份营收59.32亿元，同比增加9.44%，根本康复至疫情前增速。

一起，战胜原辅材料价格大幅上涨要素，归属于母公司净利2.12亿元，较去年同期增加2.58亿元。

详细按产品类别，液态奶营收35.76亿元，固态奶营收5.52亿元，冰淇淋业务收入11.43亿元，同比均完成了增加。

后疫情年代，职业竞赛加重，这份作用难能可贵。凸显一家70多年企业的生长生机与耐性。

怎么做到的？

逐本溯源、化繁去简，离不开守正立异。

正如北京三元食物股份有限公司党委书记、董事善于永杰所言：

“质量是三元开展的根基，立异是三元开展的动力。作为我国乳业开展的先行者、实践者和见证者，70年匠心传承，三元食物始终将产质量量和食物安全放在首要方位。”

以三元基地商场——北京商场为例，从来是各大乳企的兵家必争地。三元鲜奶市占率达90%，靠的便是对高质量、高质量的据守。

面临消费晋级大潮，三元拟定了“做优、做强、做大”新战略。

在北京三元食物股份有限公司总经理唐宏看来，消费晋级一个明显特性，便是购买偏好从物理高价走向心思溢价。“在人的根底上，咱们树立了全工业链协同和十分完善的全程质量规范化系统。”

该系统，既有依托首农食物集团优势资源树立的规范化管理系统，如“源头严管+进程严控+作用快检”的专业化质量管控形式。

也有三元自己树立的管理工具，如三元自主研制的质料奶指纹图谱，强能快速鉴别大肠杆菌、嗜冷菌等有害微生物的散布，并做定点撤除。

2021年11月12日，三元股份公告，拟11.29亿元收买首农畜牧46.37％股权。

职业剖析师郝瑞指出，好牛好草产好奶。上游是衡量乳企竞赛力的重要方针。首农食物集团牧业板块，是大型良种荷斯坦奶牛专业化饲养基地，成母牛单产和质料奶质量到达国际先进水平。板块注入，有利进步三元股份中长时间竞赛位置。

唐宏表明，“收买上游首农畜牧，咱们更重视的是整个工业链的安全，更垂青它对进步产品立异和满意顾客特性化需求的价值。”

得工业链者，得全国。

正是对品控的精耕细作，时间敬畏，才让三元股份有了行稳致远的根底，也是完成上述跨过方针的根基。

04

立异范儿底气 产品力多强

当然，产品做优、品牌做强、企业做大，是一个继续进程。

不立异无生长、不晋级无未来。

除了工匠精力，全工业链管控系统，透视三元股份生长之源，亦离不开继续且精准的立异力。

从国内榜首杯工业化出产的酸奶、榜首块奶酪、榜首盒早餐奶，到近年推出的布朗旎烧酸奶、衡安堂166酸奶、“双低G”酸奶、极致A2β-酪蛋白牛奶、72°C鲜牛奶、YO颜胶原蛋白酸奶.....

可以说，三元已打造出满意不同消费场景、特性差异需求的全生命周期产品矩阵。丰厚了顾客高品挑选，也推进国产乳业晋级，高质开展。

微弱推新力背面，是科研实力打底。

早在2014年，三元就成立了“国家母婴乳品健康工程技术研讨中心”。

依托该中心，横跨6个省份8个区域7个饮食圈11个点的母婴系列养分研讨行列，采集了约3万份样本。经过多点、多中心、双盲行列研讨形成了1923种“我国人母乳成分数据库”，该数据库是迄今为止国内最全数据库。

一起，三元食物创始了“使用根底研讨—工业技术开发—临床医学循证—工业演示引领”新式科技立异系统，构建了“根据危险剖析、全工业链、规范化质量安全管控”的乳品安全管控新形式。

得益于上述根底研讨、临床循证、系列立异系统，三元完成了高科技作用的高效高品转化。

以衡安堂“166”发酵乳为例，其具有健康肠道微生态成效，富含1种母乳益生菌、6种肠道益生菌、6种成效益生元，可双向调剂肠道微生态健康。

再如2021年7月上市的YO颜胶原蛋白酸奶，凭借立异的出产工艺、胶原蛋白肽专利技术，将胶原蛋白肽参加酸奶，每袋82大卡，相当于一个苹果热量，算得上规范的轻卡零食，被誉“给肌肤喝的”酸奶。

同样是2021年的新品，三元益糖平风味发酵乳，为低GI+低GL的双低食物。一起增加药食同源的桑叶提取物，以及多种膳食纤维，有助保持正常的肠道功用，关于重视血糖、体重的人群有改进作用。

说千道万，产品力为王。产品力打底，又何惧高增要求。

05

只为一杯好牛奶

一番整理，三元股份的生长主线清晰可见。

即以高附加值、高性价比，做优产品、赢得顾客；用精准特征立异，做强品牌、打造中心竞赛力；以全工业链协同、赋能，打造生态圈，做优企业。

内涵式开展与外延式扩张相结合，成果了这家70年食物企业的生机主线、稳优前行。

只为一杯好牛奶！不是说说罢了。

《“健康我国2030”规划大纲》提出，到2030年大健康工业商场规模将超16万亿。国家统计局数据显现，2021上半年全国乳制品产值1490.10万吨，同比增加16.8%。

外部赛道仍然够蓝海，本身质量底盘厚实、立异增盘微弱。牢握表里利器、继续蓄力的三元股份，可缺雪球效应？跨过遥想呢？

本文为首财原创