每日经济新闻(博客,微博)记者郑步春

上星期五，日本央行意外将银行存于央行的准备金利率降至“-0.1%”，这导致当天日元暴贬，不过本周一日元跌落动能敏捷削弱，暗示商场对日本央行行动之有用性持怀疑态度。本周澳、英央即将别离议息，因为其很大概率会按兵不动，故难以剧烈地冲击汇市。相对而言，本周最易诱发动摇的应是本周五将发布的美国非农数据。

日央行“狙击”

上星期五，日本央行利率会议曝出惊人音讯，因该行在“毫无预兆”的状况下推出了负利率。尽管该负利率不是存款利率，仅是商业银行在央行活期存款的利率，但仍旧惊人。

上述降息抉择的投票状况是5：4，即九名委员以适当弱小的优势通过了负利率抉择。

日本央行这次会议仍保持了本来每年80万亿日元的财物购买方案不变，并推迟了完成2%通胀方针的预期，这些却是契合预期。

日本央行行长黑田东彦前不久刚揭露否认过降息的或许性，所以这回降息颇有些狙击的意味。

上星期五日本发布的一些重要数据，好像支撑日央行的急进行动——日本12月中心CPI同比涨0.1%，契合预期；12月家庭开销同比降4.4%，创一年来最大降幅；12月工业产出环比降1.4%，降幅创上一年5月来最大。

美元兑日元上星期五暴升1.86%至121.04，本周一18：45暂续升0.20%至121.27。

日元最近几个月走势震动偏强，支撑首要来自于各种紊乱，这对避险特点较强的日元无疑构成利好。这样的利好不只表现在地缘政治上，也表现在高风险的产品钱银大幅价值降低，还表现在油价低迷上。

因为各类紊乱层出不穷，这就使日元很难继续价值降低，进而就阻碍了日本影响出口的志愿，也压低了日本进口价格。因而，这回日本央行的办法释出的目的简略清晰，便是想影响出口并脱节通缩。

负利率作用有限

日本央行推负利率看似强烈，但结局未必会令人满意，故日央行此举仅是“尽人事”罢了，乃至可说成是“病急乱投医”。

日本低利率与通缩的最大诱因是老龄化严峻。当老龄化严峻时，养老本钱就得大量地分摊到各行各业，这天然也包含其出口业，使其出口价格难以构成竞争力。一般来说，世界大将“60岁以上人口占总人口10%以上”即视为“老龄化”，而现在日本60岁以上人口居然占总人口的三成以上。

因为日本是个经济大国，而大国钱银走弱简直必然会诱发其他钱银进行竞争性价值降低，从而使日本央行的目的部分地失败。

此外，现在大都国家仍处于加码宽松方针的途中，且这些经济体宽松志愿极有或许受日本影响而更大，该要素也会部分抵消日本央行的尽力。

根据上述理由，日本央行此举对日元的限制虽会有些，且能继续一阵，但很或许难以持久保持。

假设未来日本央即将负利率进一步下调，或许分散至一般民众的存款利率，那么全球性竞争性价值降低多半会到来，然后又是一阵紊乱，这种状况下作为避险币种的日元或许非但无法价值降低，弄不好还或许增值。

由美元兑日元月线看，短期内应很难上探129日元，因该方位是1990年以来构成的下降通道线，且为初次上试。如此长周期的技能图形理应有用，故中短期内美元兑日元将大概率地保持在115~126日元区间震动。

至于久远走势，那便得看美联储加息速度怎么了。假设美联储如一些分析师预期的那样年内仅加息一次或两次，那么美元兑日元一般难以过度上涨。

美“非农”数据将发布

本周汇市注定不会和平，除日本央行异动外，本周二澳大利亚央即将举行利率会议，本周四英央即将举行利率会议。

因为上述会议没啥悬念，即这两央行不会有任何行动，故本周最重要的事情应当是将于本周五发布的美国1月非农工作数据。

除非农数据外，本周一稍晚将发布的美国12月个人出入数据及本周三将发布的1月ADP工作数据亦比较重要。

上星期五美国发布数据良莠不齐，暂无法为美元供给更多指示。数据显现，上一年第四季度美国GDP增0.7%，稍微逊于预期的增0.8%；1月芝加哥收购经理人指数（PMI）大幅升至55.6，创2015年1月以来新高，远优于预期的45.3。

美元指数上星期五涨0.98%，本周一暂跌0.17%至99.39点。美元虽上涨，但显然是因日元过弱，美元本身动能依然缺乏。

这两周商场对美联储加息预期是有所弱化的，所以美元做多心情继续下降。

不过就操作而言，本周投资者可考虑做多美元，因假设本周发布的非农数据较好，加息预期便或许重燃，美元必大涨；假设数据弱，因美元多头已有所撤离，故美元的跌幅或许相对有限。