2022-03-17东方证券股份有限公司姜雪晴对华域轿车进行研讨并发布了研讨陈述《优化事务结构出售财物将增厚盈余，获益于特斯拉及上汽群众产销量增加》，本陈述对华域轿车给出买入评级，以为其方针价位为31.85元，当时股价为20.9元，预期上涨幅度为52.39%。

华域轿车(600741)

事情：公司发布关于子公司出售上海法雷奥轿车电机雨刮体系公司股权开展的公告。

股权出售买卖基本完成，估计将优化事务结构并增厚盈余。据公告发表，公司全资子公司上海实业交通电器公司向法雷奥世界控股出售其持有的上海法雷奥轿车电机雨刮体系有限公司27%股权，买卖金额3.98亿元人民币，买卖已基本完成，子公司实业交通不再持有法雷奥雨刮相关股权。考虑买卖相关税费等本钱后，估计本次买卖将增厚公司盈余，公司进一步推进事务有序进退，加快调整优化事务结构，将为未来开展奠定良好基础。

活跃拓宽上汽集团以外新能源车企客户，估计特斯拉及新势力配套事务将为公司奉献更多成绩增量。公司自动掌握电动化、智能化开展趋势，活跃寻求为高端品牌及新势力等客户配套，轿车传动轴、驱动轴、差速锁等产品获长城轿车、长安轿车、吉祥轿车、比亚迪等自主品牌新一代车型配套定点，轿车内饰、座椅、转向机、驱动轴等产品对特斯拉、蔚来、小鹏等新能源车企配套供货，还取得奔跑、宝马、奥迪等奢华品牌车型定点。新式事务范畴，依据高算力渠道及多类干流操作体系的智能座舱域控制器将为上汽乘用车、智己轿车、上汽大通等完成配套；华域麦格纳为群众MEB渠道提供电驱动体系总成，估计将获益于ID.系列销量提高，公司不断加强产品自研及配套落地才能，智能化产品有望成为新增加点。

公司有望获益于特斯拉及上汽群众产销量增加。特斯拉我国2022年1-2月累计批发销量11.64万辆，同比增加244.24%，提价及供应链严重对特斯拉销量影响相对较小，公司为特斯拉配套座椅体系产品，单车价值量高，估计将继续获益。1-2月上汽集团累计产值84.97万辆，同比增加20.75%，上汽群众累计产值22.27万辆，同比增加55.73%，2021年上汽群众销量受缺芯连累较大，估计随芯片缺少边沿缓解，上汽群众及上汽集团销量改进，有望促进公司成绩增加。

盈余猜测与出资主张

略调整费用率等，估计2021-2023年EPS2.11、2.45、2.83元（原2.11、2.59、2.97元），参照可比公司估值，给予2022年13倍PE估值，方针价31.85元，保持买入评级。

危险提示

乘用车职业需求低于预期影响盈余；首要配套整车降价影响盈余。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中金公司常菁研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达94.89%，其猜测2021年度归属净利润为盈余68.01亿，依据现价换算的猜测PE为9.67。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有8家组织给出评级，买入评级7家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为35.02。证券之星估值剖析东西显现，华域轿车（600741）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值归纳评级为3.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

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