智通财经APP得悉002714牧原股份股吧，华泰证券发布研究报告称002714牧原股份股吧，牧原股份(002714.SZ)具有优异的饲养本钱、足够的母猪产能002714牧原股份股吧，龙头位置凸显。估计21-23年EPS分别为3.21/1.58/2.47元(前值3.77/2.16/2.47元)。目标价51.36元(前值60.32元)，保持“买入”评级。

华泰证券首要观念如下：

2021年H1归母净利润95.26亿元，同比减11.67%

2021年8月26日，公司发布2021年半年度报告。2021年H1公司完结经营收入415.38亿元，同比增97.49%，归母净利润95.26亿元，同比减11.67%，经营活动现金流量净额131.98亿元，同比增18.47%。单季度看，21Q2公司完结经营收入213.86亿元，同比增64.98%，归母净利润25.63亿元，同比减61.48%。

生猪出栏成长性高，屠宰事务开端起步

公司21年上半年在猪价快速下滑的布景下依然可以完结近百亿净利润，仅同比下滑12%，在职业中别出心裁。因为公司具有生猪繁育系统优势，种猪足够，因而生猪出栏成长性得以闪现。上半年共出售生猪1743.7万头(其间商品猪1469.6万头，向牧原肉食及其子公司出售98.2万头，仔猪252.2万头，种猪21.9万头)，生猪出栏量同比增加157%，奉献收入397.5亿元。该行测算得生猪彻底本钱到达16元/公斤以下，领跑职业。生鲜屠宰方面，完结鲜、冻品猪肉出售9.72万吨，屠宰事务完结经营收入22.94亿元。

精雕细镂，本钱仍有下降空间

到2021年6月末，公司能繁母猪存栏为275.6万头，巨大的高效产能为公司未来的出栏量供给了支撑。公司在完结较高速扩张的前提下仍能操控好饲养本钱，实属可贵，该行以为这与公司优异的繁育系统、管理能力、饲养技能和经历、较强的生物安全系统是分不开的。

未来，公司有望精雕细镂，经过几个方面进一步优化本钱：1)利用好收购优势、粮食产区优势下降饲料本钱;2)加强职工训练，提高人职工作效率，把优异饲养场的经历进一步复制到全国;3)继续加大饲养规划以下降固定资产摊销费用。

危险提示：生猪出栏量不达预期，猪价不达预期，非瘟疫情重复，迸发大规划动物疾病，扩栏节奏与市场需求不匹配。