美国的科技巨子是不是现已太贵了？

摩根士丹利不这么以为。该行最新的研究报告以为，在根本假设下，谷歌母公司Alphabet股价有望到达2050美元，和周一的收盘价比较，还有8.2%的上行空间。

摩根士丹利指出，假如选用分类加总估值法（sum of the parts）对谷歌进行估值，谷歌的目标价有望到达2800美元，市值大约1.9万亿美元，也就是说谷歌股价还有47.8%的上行空间。

谷歌周一报收1894.28美元，和上一年3月的低点比较，公司股价现已涨了51.2%。

摩根士丹利特别看好的是谷歌旗下的视频共享网站YouTube以及云服务Google Cloud的潜力。此外，出资者也必需要考虑谷歌在自动驾驶技能方面的出资带来的收益。

详细拆分来看，摩根士丹利以为，谷歌的移动查找事务价值大约有7050亿美元。摩根士丹利以为，来自这项事务的收入，在2021至2024年间，年化增加率有望到达15%左右。大摩以为，移动查找事务是谷歌具有战略意义的事务，其7050亿美元的估值意味着该项事务在2022年有19倍的市盈率。

摩根士丹利预算，谷歌个人电脑端的查找事务价值到达3000亿美元。大摩称，个人电脑端的查找事务是谷歌的现金奶牛，谷歌使用这项事务赚来的赢利出资其他的新式事务。不过，大摩估量，该事务的年化增加率恐怕在未来四年中比较低，只要2%左右。因而，大摩给出该事务在2022年3000亿美元的估值，市盈率为10倍。

关于YouTube广告事务，大摩以为，这项事务估值在2022年能到达3650亿美元，市盈率为10倍。

大摩以为，具有大约20亿用户的YouTube是全球抢先的视频共享渠道，其广告事务带来的赢利，在未来四年中有望到达27%的年化增加率。

大摩称，27%的年化增加率依然是相对保存的预算。因为该行给YouTube在2021至2024年的年化增加率仅仅是Netflix、Facebook、推特等视频提供商或者是进军视频商场的科技巨子视频事务的均匀年化增加率的65%。

在云核算方面，大摩以为，因为云核算范畴的成绩增加一般非常快，在未来四年中，Google Cloud事务估值有望到达3300亿美元，其税费前净赢利率有望在2024年到达大约37%。该行估量，四年后，谷歌云核算的营收将到达350亿美元，税费前净赢利将到达大约130亿美元。

依照较为保存的估量（增速为同行的50%），假如依照15倍市盈率来核算，到2022年，Google Cloud事务的估值将到达3300亿美元。

此外，摩根士丹利以为，谷歌旗下的自动驾驶公司Waymo价值大约在1050亿美元左右。大摩称，这一估值是根据Waymo上一年一季度在一级商场上融资时的估值，假如Waymo进一步融资，该公司估值有望持续进步。