连涨完结：玻璃冲高后回落

本周，玻璃一改此前的“牛市”气氛，盘面出现出了快速回落的态势。到发稿，主力05合约最低跌至2061元/吨，相较上星期五的2205元/吨高点回落起伏超6.5%。

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那么问题来了，是什么导致了盘面的快速回落？后市咱们又该怎么看待呢？

节前囤货告一段落：

受国家“保交给”概念的推进，前期因资金紧缺而施工缓慢的各类项目在近月出现出了赶工的态势。需求的“冷季不淡”是前期盘面走强的直接原因，但年关已近，跟着终端节前囤货逐渐完结，整个现货商场的交投气氛再度清淡了起来，期价亦是随之回落。

上图为最新的库存改动。从图中能够发现，“资金紧缺―保交给”带来的需求后置功效尽管带来了一波去库，但并没有改动“冷季累库”这一根本问题。当时玻璃企库于3500-4000万分量箱区间徜徉，商场的需求边沿存在显着转弱。

在业界媒体的采访中，隆众资讯玻璃职业分析师高玲告知记者：“结合当时现货商场来看，玻璃商场根本无利好消息。需求方面，接近新年，大都玻璃深加工企业已暂停接单，仍开工的企业以节前赶工交给尾单为主，库存较往年处于高位，压力较大，叠加疫情影响，河南、西安两地交通受限，根本没有外发。玻璃现货商场不具备继续上涨空间，仍有小幅下行的或许。”

期市主力资金转向空头：

在需求重回清淡的布景下，期市资金对盘面的炒作热心也存在明显的“退温”现象。

上图为玻璃主力合约前20名期商的持仓量排名数据。1月24日，05合约净持仓头寸为-2633手(由正转负)，相较上日降低了9931手。据统计，近两年该种类净持仓和价格走势的相关系数为0.22，两者具有必定的同向性。

在主力期商团体转向的一起，成交量一直霸榜的中信期货座位亦是在年关收起了“獠牙”。据最新数据，该座位持有多头20488手、空头21335手，净头寸趋于平衡。

而在战略上，该公司给出了“区间操作与逢低做多相结合”的思路。

遣词说到，施工冷季下，玻璃需求边沿转弱，实践消费量季节性下滑。产能安稳需求转弱导致职业进入季节性累库，库存累积使玻璃价格承压。跟着下流备货及年后竣工预期，部分库存向贸易商搬运，库存表观去化使得期现价格均遭到必定支撑，赢利有所修正，会集冷修的预期下降，供给端趋于平稳。但终端房地产需求还未实现，中长期重视地产竣工周期对玻璃需求的实现。中线展望为震动偏强。