安徽作为白酒大省，有“四朵金花”：古井贡酒、口儿窖、迎驾贡酒、金种子。从经营收入来看，四朵金花在省内的排名应该是古井贡酒是名副其实的老迈，口儿窖和迎驾贡酒处于第二队伍，两者平起平坐，金种子酒则处于第三队伍。

先不说省外白酒企业，单单就这省内四朵金花的开展比较的话，口儿窖的成绩增加速度显着并不非常抱负。一方面是追不上古井贡酒的开展速度，另一方面，迎驾贡酒正在不断迫临，两者之间的距离越来越小，第二的位置危如累卵。

一、走不出省的口儿窖

口儿窖的经营收入首要来自省内出售，2017年省内出售贡献了营收的84.12%，到达近五年的最高。尽管从2018年开端，口儿窖省内收入占营收的比重开端下降，但直到2020年，其省内出售收入占总营收的比重仍然80%以上，省外收入一向没有打破20%。

口儿窖也不是没有做出过尽力，自2019年开端，投入很多的广告宣传费，加大了全国性广告费用份额。省外占总营收的比重尽管不断增加，但与其消费投入比较，这个增加速度并不让人满足。

二、出售费用不断增加，营收增速却在放缓

2019年口儿窖的出售费用增加份额为17.72%，营收增加仅为9.44%，这是近五年第一次营收增加小于出售费用增加，2020年遭受疫情，成果更为惨白。出售费用同比增加37.96%的高投入下，其经营收入仅为40.11亿元，同比下降14.15%。出售费用全打了水漂。

2016年至2018年，口儿窖的经营收入一向坚持两位数的增加，但自2019年开端，其经营收入增速逐步放缓，2020年受疫情影响乃至呈现了负增加。尽管依据2021年三季报数据来看，2021年的营收和扣非到达了30%以上的增加速度，但这很大程度上是因为2020年营收太低。也就是说，2021年美丽的数据，全赖2020年成绩太差的烘托。

抛开2020年疫情要素，将2021年三季数据与2019年比照。2019年口儿窖的经营收入为34.66亿元，2021为36.29亿元，年复合营收增加率为2.32%；2019年扣非净利润为12.96亿元，2021年扣非净利润不光没有增加，反而有所削减，仅为11.5亿元，年复合增速-5.8%。从数据改变中，能很显着的看出口儿窖的开展速度放缓乃至陷入了阻滞。

营收尽管增速放缓，但确实是在增加，扣非净利润却呈现了下降，这很大一部分原因来自其出售费用的增大。口儿窖想要不断加大出售费用投入，树立品牌口碑，惋惜顾客并不配合，出售费用的投入并没有带来相应的经营收入的增加。

与同处安徽省第二队伍的迎驾贡酒比较，2019q3迎驾贡酒的经营收入为26.49亿元，2021q3经营收入为31.80亿元，年复合增加率为9.57%。但2019q3迎驾贡酒出售费用为3.678亿元，2021q3为3.143亿元，在出售费用削减的情况下，完成了经营收入的增加，比照口儿窖出售费用很多投入营收却没啥起色，口儿窖想要经过广告宣传培养品牌口碑，得到顾客认可的意图，好像并没到达。

从口儿窖的年报中也能发现其增速放缓的征兆，在2016-2018年报中重复呈现的“安徽省内商场及传统优势商场需求旺盛”，从2019年起，不再呈现。

三、总结

跟着居民消费水平进步和顾客消费观念的晋级改变，顾客愈加重视安全、健康和享用，“少喝酒，喝好酒”的观念家喻户晓。白酒职业转向惯例增加，商场向名优酒、老品牌和中心产品会集度会进一步进步，职业竞赛进一步加重。白酒工业现已进入了充沛商场化的竞赛阶段，名优白酒企业将继续开释品牌势能，扩展品牌影响力，从而推进白酒职业高质量开展。

依据强者恒强的马太效应，白酒职业的商场份额必定向高端白酒头部会集。而作为二线白酒的口儿窖，在次高端商场并不具有显着优势。在大本营安徽的认可度很高，为其贡献了超80%的营收，这也反映了口儿窖对省内商场依靠严峻，尽管近几年它也做出过一系列的尽力想要走出安徽，但其作用并不显着，很多的出售费用开销，终究仅仅打了个水花，听了个响。

整个职业的竞赛越发剧烈，但省外商场难以翻开，省内商场还要面临迎驾贡酒，以及其他白酒企业（比方山西汾酒）对商场的抢夺。口儿窖的营收增速放缓，竞赛中已显下风。飞鲸以为，假如口儿窖不作出相应的战略变革，从头找准战略定位，恐怕难以在越发剧烈的竞赛中得到开展。

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来历：飞鲸投研