南边财经全媒体记者 翁榕涛 广州报导

日前，申万宏源香港（00218.HK）发布公告指出，公司预期到2021年末的未经审阅归纳除税后溢利与2020年同比削减约90%。该预期削减原因首要是由于组织服务及买卖事务致债务类产品预期信誉丢失在2021年四季度显着上升。

一般来说，计提信誉减值丢失首要是指出资的债券产品到期违约，转入长时间应收款而计提的减值丢失，其对应科目是坏账预备。

尽管公告并未明确指出是什么债券产品，但有香港金融人士向南边财经全媒体记者指出，“上一年下半年以来，多家内地房企呈现流动性危机，直接导致中资房产美元债大跌，许多香港金融组织因而遭受了不小丢失。”

回忆申万宏源香港中期财报，上半年营收并未有显着滑坡。财报显现，到2021年上半年，录得归纳收入为5.29亿港元，同比上涨28.74%；录得期内溢利5366万港元，同比削减33.5%。

据了解，申万宏源香港的组织服务及买卖事务，首要是指向组织客户供给举世股票生意和买卖，固定收益债券、外汇及大宗产品销售及买卖，研讨咨询等归纳金融服务；此外，申万宏源香港也有运用自有资金或作为组织客户的买卖对手从事自营盘及客盘的固定收益债券、外汇及大宗产品、权益及权益挂钩证券买卖。

组织服务及买卖事务首要由两大板块构成，其间固定收益债券、外汇及大宗产品板块在2019年、2022年的总收益分别为1.46亿港元、3.28亿港元，而股票事务板块的同期收益仅为1.22亿港元、6003万港元。

早在上一年，申万宏源香港就现已指出，公司上述事务营收状况简单遭到全球股票商场和中资美元债商场尤其是高收益债的行情震动影响。

在债券价格大幅跌落的商场布景下，证券公司为组织客户买卖债券的过程中供给融资服务，或是公司经过自有资金购买固定收益债券，均有或许遭受不小丢失。

中资美元债的发债主体首要是金融组织、地产公司和城投公司。据不完全统计，到2021年末，中资美元债共有156只债券产生违约。

近年来中资美元债违约规划显着提高，2020年以来疫情使得企业内部现金流恶化，而2021年以来高收益地产主体信誉风险露出加快，再融资难度进一步加大，中资美元债违约规划敏捷扩展。

中金公司研报指出，地产美元债债券违约此前均为零散个案，但2021年地产违约主体显着添加，蓝光开展、泛海控股、阳光100、把戏年、新力控股、今世置业、佳兆业等已产生债券违约，违约债券总规划达245亿美元。

不少地产美元债现已由于违约而沦为废物债等级，价格跌去60%、70%的不在少数。依据安全证券的陈述，到2022年1月底，现已违约或商场预期违约的，价格在35元以下的地产美元债规划到达662.76亿美元，占地产美元债的33.07%。

宝新金融首席经济学家郑磊告知记者，“现在地产美元债违约较多，远景不明，在香港的发行状况显着遇冷。”

他指出，在上一年的内地房企违约潮中，部分香港金融组织只担任中介人物，比方通道或承销，而自己没参加出资或认购，则组织丢失不大，但名誉遭到负面影响。由于这些组织大多有组织或营销客户参加出资或认购，给客户带来了丢失。此外，也有组织用自有资金出资或认购了一部分，遭受不小的丢失。

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