智通财经APP得悉300070，东北证券发布研究报告称，估计碧水源2021-2023年公司经营收入为126.07/143.61/162.20亿元，归母净利润为15.99/20.16/24.82亿元，EPS为0.51/0.64/0.78元，对应PE为15.24/12.09/9.82倍。初次掩盖，给予“买入”评级。

东北证券指出，跟着公司与我国城乡在战略协作、商场开辟等方面的协同效应进一步开释，估计公司中心膜产品销售和水处理量提高将带动营收完结较快增加。

东北证券首要观念如下300070：

1.商场开辟开展喜人，协同效应成效显著。继2021年3月公司与第二大股东中交集团我国城乡等组成的联合体中标总投资额超20.47亿的河北霸州项目后，于近来再次中标总投资额超14.47亿的河北霸州项目，完结霸州全市污水处理设备全掩盖。项目规模包括15个乡镇、383个村街，项目内容包括乡镇污水处理厂、坑塘生态修正等一系列工程，并将选用公司自主研制的污水处理设备。自公司在2019年成为中交集团我国城乡水务板块骨干力量后，两边充分发挥联合协同效应，已在黑龙江、河北、山西、山东、湖北、海南等区域斩获16洪流处理项目，总投资额超236亿元。未来，跟着公司与我国城乡在战略协作、商场开辟等方面的协同效应进一步开释，估计公司中心膜产品销售和水处理量提高将带动营收完结较快增加。

2.新冠疫情对成绩影响较为显着，成绩许诺调整显示公司开展决心。受新冠疫情晦气影响，2020年公司完结营收96.18亿元，同比削减21.52%300070；归母净利润11.43亿元，同比削减17.20%。公司于2021年3月31日发布公司年报的一起发布成绩许诺调整公告，调整了对股东的成绩许诺，提出两个完结计划：①2021年公司归母净利润较2019年增加不低于15%300070；2022年归母净利润较2021年增加不低于20%300070；②2021年、2022年归母净利润总和不低于2019年归母净利润的2.53倍。全体来看，成绩许诺调整并没有对公司的成绩增加预期进行下调，标明公司已根本脱节2020年疫情影响，对未来2年的开展前景抱有决心。

3.清水器事务与膜事务具有协同效应，有望带动膜产品销量增加。公司清水事务运用自主研制的膜和滤芯技能，换膜周期短于工程使用。2020年公司清水器销售事务营收2.92亿元，占总营收比重3.03%，同比增加29.95%，是上一年仅有完结正增加的事务。公司现在在清水器商场处于快速开展阶段，未来有望带动更多膜产品销售。

危险提示：职业竞赛加重，事务拓宽不及预期。