备受业界重视的我国雨润食物集团有限公司（以下简称“雨润食物”）日前正式发布中报。中报显现，2016年上半年完结运营收入89.87亿港元，同比下降6.23%；净赢利亏本6.72亿港元。一波刚平，一波将起。经过银行借款刚刚兑上到期债券的雨润食物，再次面临66亿元债款的压力。
半年亏本6.72亿港元
雨润食物中报显现，2016年上半年完结运营收入89.87亿港元，同比下降6.23%；净赢利亏本6.72亿港元，较上年同期亏本7.24亿港元减亏5200万港元，亏本削减7.1%。
详细来看，除了冷鲜肉出售增加了4%之外，雨润食物生猪屠宰量以及深加工肉制品的营收均出现了大幅下滑。此外，雨润食物的低温肉制品总收益为10.02亿港元，较上一年同期也削减了16.6%。不过，关于上述惨白的成果，雨润食物并未在布告中阐明亏本的详细原因。
需求指出的是，此前出现的本息近12亿元中期收据和本息近6亿元短期融资券兑付危机已不复存在。不过，这并非意味着雨润食物从此过上无人“催债”的好日子。中报显现，上半年雨润食物未归还银行及其他借款及融资租借负债为71.38亿港元，其间66亿港元债款将于年末到期，这意味着超九成的债款年末到期。
事实上雨润食物的财政窘境早已有之。“咱们对南京雨润进行继续盯梢，已于2015年8月将其放入信用风险排查名单中的II类预警企业，并于2016年3月将其调入I类预警企业。”中债资信评级事务部刘雅南在陈述中坦言。而雨润食物2015年报显现，公司完结收入201.65亿港元，亏本达29.8亿港元。而南京雨润2016年一季度完结兼并运营收入31.42亿元人民币，兼并亏本9200万元。
“雨润食物现在是在‘拆东墙补西墙’，尽管现在仍在出产，八成为当地政府的支撑。巨大的债款压力现已让其目不暇接，从前12亿元中期收据和近6亿元短期融资券之所以在最终关头可以牵强兑付，仍是幸亏银行的续贷。”有长时间重视雨润食物的业界人士表明。他泄漏，在江苏省政府的协调下，南京雨润把其在徐州的一块土地抵押给主承销商我国银行，中行向其发放借款，供给流动性支撑。
记者整理陈述发现，与中票项和短期融资券栏内双双“归零”不同，上半年雨润食物欠银行和其他借款，由年头的47.7亿元，飙升到66.7亿元。半年内净增银行借款19亿元。这个数值根本和上述雨润发行的中期收据和短期融资券的本息根本符合。据悉，到本年6月，国内部分银行申述雨润食物要求保证归还1.76亿港元的银行借款，涉案中雨润食物已有2.42亿元的财物被法院冻住。一起，雨润食物还面临着承包商2.08亿港元的诉讼索赔。
对此，雨润食物在中期陈述中表明，因为集团若干隶属公司触及不同的索债诉讼，公司的继续运营才能或许存在严重的不确定性。为此，公司董事已采纳包含，活跃与银行参议借款重续、施行全面方针透过消减本钱及本钱开销以监控现金流量、活跃采纳办法提高应收金钱速度、寻觅潜在战略出资者以及为若干非中心财物寻求买家等办法。
职业不景气 副业连累主业
揭露材料显现，雨润食物首要从事生猪屠宰和肉食物加工事务。20多年前，其创始人、原董事长祝义财自食其力，经过收买50多家破产或濒临破产的国有屠宰场和食物厂发家，并在2005年成功推进雨润食物在香港上市，使其一跃成为食物工业范畴的龙头老大。
在业界人士看来，雨润成绩不景气，与目前国内猪肉商场环境有关。据悉，上半年，受商场供应严重等要素影响，生猪价格快速上涨，同比大幅上升约为48%，为近五年的最高位。上游商场价格高企，而下流商场却仍旧低迷，这导致雨润食物出产本钱上涨，加上高端餐饮和肉类消费商场继续疲软，形成雨润转嫁本钱的难度增大，然后导致亏本。
“本年国内的生猪饲养职业迎来了较高的盈余，但下流的屠宰加工职业却不那么达观了，尤其是作为职业界从前的龙头肉制品加工企业雨润来说，本年的巨亏更是如此。”上述业界人士直言。他解说，一方面，雨润公司上半年的屠宰量下降了超三成，猪肉价格高企以及消费习气的改动令消费需求下滑，屠宰企业恰当调整方案，屠宰量下滑；另一方面，本年生猪饲养职业景气量高，生猪价格继续处于高位，养猪人把握了商场的定价权，增加了屠宰场的收买本钱，而猪肉价格未能同步跟涨，导致雨润盈余下降。
不过，除职业不景气外，雨润食物的式微或与其运营战略有关。相同的商场行情下，采纳不同的运营战略，公司的运营赢利差异大相径庭。以与其有竞赛联系的双汇为例，在职业低迷时，双汇采纳了敏捷扩张商场份额的战略。上半年双汇屠宰量同比增加，并且加大了猪肉的进口量，净赢利总额达到了28.88亿元。
在我国品牌研究院研究员朱丹蓬看来，雨润尽管是我国肉制品职业三强之一，但经历过多年的多元化开展，副业连累了主业开展，形成主业运营才能并不强。而国信证券陈述也以为，出资急进和办理问题使南京雨润根深蒂固。详细表现为，一是前期产能扩张太快，公司产能利用率显着偏低；二是本身办理问题，食物安全屡次出事导致公司产品商场份额继续下滑。
补助几近干涸 欲卖财物求生
雨润旗下中心子公司雨润食物在上市的10年间，累计取得政府补助超越40亿港元，占10年总赢利的46.38%。抄外汇,抄外汇,抄外汇上海新世纪发布的评级陈述显现，2015年第一季度，雨润食物主业出现亏本状况，但因为当期公司收到的政府补助较上年同期大幅增加，公司完结净赢利0.05亿元。
值得注意的是，雨润历史上曾取得政府给予的当地建厂出资补助，跟着产业布局连续完结，这项补助也在逐渐削减。2012年至2014年分别为6.18亿元、4.53亿元和3.38亿元，2015年前三季度只要0.89亿元。公司主业亏本继续而补助削减，一起导致2015年前三季度净赢利亏本额高达5.24亿元。这一趋势在最新的一期中报里也相同有所表现。2阿里巴巴股票走势图,阿里巴巴股票走势图,阿里巴巴股票走势图016年中报显现，本年上半年，雨润食物取得政府补助924.6万港元。而2015年同期则为7044.6港元，锐减了近九成。
一面是主业的巨亏和补助萎缩，另一面却是天量银行借款的年内到期。面临如此“绝地”，雨润食物在中报里开出的“药方”是：“寻觅潜在战略性出资者；及为若干非中心财物寻求买家”。早在上一年，房地产商融创泄漏了要收买雨润集团的主意，其时融创布告称，将与雨润债权人一起参议雨润相关债款问题的解决方案，尽力保证雨润各项事务正常工作，不过时隔几个月，融创宣告抛弃此次协作。
除了业界风闻已久的卖地风云之外，雨润食物在卖财物的路上现已走了很远。2016年3月，雨润食物出售一家族冷鲜肉及冷冻肉分部的全资隶属公司的悉数权益予第三方，出售的净财物金额为1266.8万港元。1139万港元的现金已于2016年6月30日前收取。出售隶属公司的亏本为119万港元。此外，在雨润食物的预售清单中，近期还有一项：“2016年6月，办理层许诺一项出售一家族冷鲜肉及冷冻肉分部的全资隶属公司的非流动财物予第三方的方案。该等财物预期于陈述期末后十二个月内出售。”