智通财经APP得悉赞宇科技股吧，国信证券发布研究报告称誉宇科技股吧，保持赞宇科技(002637.SZ)“买入”评级及盈余猜测赞宇科技股吧，2021-23年归母净利润为8.15/9.17/10.57亿元赞宇科技股吧，同比增速136.5%/12.5%/15.3%;摊薄EPS为1.73/1.95/2.25元，当时股价对应PE为8.8/7.9/6.8x。

事项：公司发布《关于回购股份方案的公告》，拟回购1.71-3.42亿元(均含本数)公司股份，回购股份价格不超越22.8元/股(含本数)，将用于后期施行股权鼓励或职工持股方案。

国信证券首要观念如下：

公司发布回购方案，拟用于职工长效鼓励：公司拟用自有资金进行回购，本次回购的资金总额上限为3.42亿元(含本数)，估计回购股份数量约为1,500万股，约占公司总股本的份额为3.19%;回购的资金总额下限人民币1.71亿元(含本数)测算，估计回购股份数量约为750万股，约占公司总股本的份额为1.59%。

本次回购股份的施行期限为自公司股东大会审议经过本次回购股份方案之日起不超越6个月，回购股份将用于后期施行股权鼓励或职工持股方案。一方面有利于进一步完善公司的长效鼓励机制，充分调动公司办理团队、中心主干及优秀职工的积极性和创造性;另一方面阐明公司对未来发展前景具有坚定信心，对公司的长期出资价值高度认可。

公司是国内表面活性剂与油脂化工双龙头：2020年末公司表面活性剂产能80万吨/年，2021年公司河南鹤壁磺化表活20万吨/年生产线已投产，广东江门20万吨/年表活设备11月中旬进入试车，2021年末表活产能到达110万吨/年左右。

2020年末公司油化板块总产能81万吨/年，其间杭州油化产能20万吨/年，印尼杜库达产能45万吨/年，公司杭州油化10万吨/年在建项目按方案推动，包含单甘脂等高端结构酯类产品，部分油酸项目估计于12月投产，其余部分新年前后投产;2022年公司河南鹤壁20万吨/年油脂化工项目投产，估计2021/2022年末公司油化产能有望到达90/110万吨/年。

表面活性剂向下流延伸，打造鹤壁+眉山+沧州三大OEM基地：公司河南鹤壁基地50万吨/年液洗OEM产能估计2022年上半年投产。2021年4月，全资子公司眉山赞宇规划出资6亿元建造“年产50万吨日化产品项目”，规划占地面积230亩，建造周期为36个月，估计土地招拍挂年末前完结。

2021年7月，建立全资子公司沧州赞宇，出资12.5亿元建造日化生态工业园，包含年产20万吨表面活性剂项目、年产50万吨洗刷用品项目，估计年末前完结土地招拍挂。公司经过工业链延伸至日化消费品范畴，可以发挥并强化表面活性剂研制优势，进一步进步客户粘性，稳固市场份额，大大提高公司的竞争力，打造公司新的成绩增长点。

危险提示：原材料价格大幅动摇危险;产品需求不及预期的危险;在建项目进展不及预期的危险。