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新浪财经讯4月22日晚间，光线传媒(300251)发布2018年年报，公司完成经营收入14.92亿，同比下降19.09%，归属于上市公司股东净赢利13.73亿，同比添加68.47%。

这是光线传媒(300251)营收近5年来初次下滑。“增利不增收”的背面是由于光线出售了新丽传媒的股权带来了22亿元的投资收益。但是，光线全年的扣非净赢利为-2.85亿，同比下降161.83%，这意味着，光线自2011年上市以来，主经营务呈现初次亏本。

电影事务低迷营收近5年来初次下滑

依据年报数据，光线传媒(300251)2018年经营收入14.92亿，同比下降19.09%，新浪财经查询发现，这是光线传媒(300251)自2014年以来营收初次呈现下滑。

营收下滑的背面，一方面在于光线传媒(300251)电影事务的低迷。电影及衍生品事务是光线传媒(300251)最首要的营收来历，占2018年总营收的72.23%，但收入却同比下滑了12.99%至10.77亿元，毛利率则下滑11.83%至32.18%。

另一方面，营收下滑与浙江齐聚科技有限公司（以下简称“浙江齐聚”）的出表有关。浙江齐聚成立于2008年，是由光线传媒(300251)、腾讯持股的我国互联(164906)网首个视频直播聚合商，光线前几年的视频直播收入正是来自这家公司。

2018年5月，光线将持有的5%股权无偿转让给浙江齐聚CEO汪海边，持股份额下降为48.21%，随后光线的报表不再兼并浙江齐聚。浙江齐聚的出表导致光线传媒(300251)不再将视频直播列为营收来历，而此项收入在2017年为4.91亿元，占当年光线传媒(300251)总营收的26.66%。

不过，即使加上浙江齐聚2018年的直播营收，光线传媒(300251)仍然难掩营收增速放缓的趋势。财报显现，浙江齐聚2018年收入为4.09亿，赢利为333万。在光线14.92亿营收的基础上加上浙江齐聚4.09亿的营收，光线全年营收即为19.01亿，同比2017年的18.43亿也只是微涨3.15%，而2014-2017年光线传媒(300251)营收的同比增幅分别是34.72%、25.06%、13.66%、6.48%。

主业亏本全年现金流为负

在阴阳合同、偷税漏税等阴霾之下，2018年的影视职业遭到沉重的冲击。在这样的布景下，光线传媒(300251)凭仗13.73亿的归母净赢利，极有或许成为2018年影视公司中的“赢利王”。

但是，2018年光线传媒(300251)的扣非净赢利为-2.85亿元，同比下降161.83%。这是光线传媒(300251)自2011年上市以来扣非净赢利初次为负。扣非净赢利是真实衡量主经营务的目标，扣非净赢利为负意味着公司主业不赚反赔。

光线主业的亏本会集鄙人半年，尤其是第四季度。依据2018年半年报，光线传媒(300251)在上半年的扣非净赢利为2.26亿元，也就是说，光线传媒(300251)2018年下半年的扣非净赢利亏本额到达5.11亿。

公司的非经常性损益为16.58，同比添加368.36%，首要来自于出售新丽传媒股权承认的投资收益。2018年3月，光线将持有的新丽传媒27.64%的股权转让给腾讯，作价33.17亿元，光线传媒(300251)因而取得22亿元的投资收益，占赢利总额的118.15%。

此外，光线传媒(300251)全年现金净添加额同样是负值，为-0.54亿，其间经营活动现金净流量现已接连第二年为负。

这是由于陈述期内影视剧项目回款较2017年同期削减，导致经营活动发生的现金流量净额同比大幅下滑1394.8%至-4.76亿，2017年同期为-3186万。

不过虽然全年现金流为负，但公司具有足够的资金储藏。依据财报材料，到2018年末，光线传媒(300251)具有钱银现金18.7亿，买卖性金融资产56.13亿，远高于活动负债12.01亿。（新浪财经徐苑蕾）

责任编辑：陈悠然SF104