我国基金报记者朱文君

一再失期于我国，成绩不达预期，联邦快递路在何方？

联邦快递股价演出“大跳水”。昨晚美股盘中，联邦快递（FEDEX）股价一路断崖式跌落，盘中一度跌幅超14%，收盘跌幅12.93%，报收150.91美元，总市值蒸腾约58亿美元（算计人民币412亿元）创下2008年12月以来最大单日跌幅。

联邦快递于2019年9月18日早间发布了财报，依据财报显现，联邦快递榜首季度营收均比较去年同期有所削减，且不及商场预期。

详细来看，依照美国通用会计准则核算（GAAP），联邦快递榜首财季净赢利为7.45亿美元，比较去年同期的净赢利8.35亿美元，削减了10.8%。每股摊薄收益为2.84美元，比较去年同期的为3.1美元，削减了8.4%；运营赢利为9.77亿美元，比较去年同期的运营赢利10.71亿美元，削减8.8%；榜首财季运营赢利率为5.7%，而比较去年同期的运营赢利率为6.3%。

不仅如此，联邦快递榜首财季经调整每股盈余（EPS)3.05美元，商场预期为3.15美元。榜首财季营收为170.5亿美元，商场预期为170.6亿美元。

联邦快递首席履行官FrederickSmith标明：因外围形势改变，联邦快递下调了2020财年的盈余指引公司预期全年经调整后每股收益为11-13美元，而商场预期为14.73美元。

有音讯标明，联邦快递下调盈余预期是因为面对多重压力。本年8月8日，联邦快递宣告曾与亚马逊的原合约8月底截止后，公司决议不再续约。联邦快递与亚马逊的绝交曾一度使得其收入削减。一起，包括扩展服务的本钱上升、以及经济大环境的恶化都是导致了此次下调。

联邦快递称，正在采纳更多的本钱削减办法，企图抵消大环境疲软的影响，这些影响包括假期购物季往后的一些飞机退役和其他机型停飞。与此一起，联邦快递地上服务部门在额定运输本钱和设备租借方面正大举削减开支，以满意相关需求。联邦快递首席履行官FrederickSmith在周二财报电话会议上称：“全球微观经济持续疲软，咱们正在采纳办法削减运力。”

华尔街多家投行纷繁下调评级

华尔街投行Stifel、蒙特利尔银行（BMO）、德意志银行（DeutscheBank）和克班本钱商场公司（KeyBanc）的分析师敏捷做出反响，纷繁下调了该股的评级。

1.BMO将其评级从“跑赢大盘”下调至“契合商场体现”，方针价格从190美元降至165美元。

“疲弱的全球微观经济环境对联邦快递赢利率较高的B2B事务的影响比预期更重。一旦整合完结而且服务本钱进步，特别是在欧洲，TNT应该被证明是一个重要的添加催化剂，但任何有意义的奉献好像至少需求一年时刻。假如交易紧张形势晋级和/或微观布景进一步削弱，将形成潜在的下行危险。最终，虽然对航空纽带和机群现代化的出资应该会发生活跃的长时间影响，但本钱开销的添加在短期内正给自在现金流带来压力，并推高财政杠杆。”

2.德银将其评级从“买入”下调为“持有”，方针价从178美元降至142美元“降级反映了两个关键问题：（1）一季度成绩和指引十分疲弱，（2）管理层缺少承当职责，关于其本身的履行失利（即成绩“受交易紧张形势加重和政策不确定性推进的全球微观环境趋弱的负面影响”）。“

3.KeyBanc将其评级从“增持”下调至“中性”

“咱们将联邦快递的权重从增持下调至中性，以反映世界远景疲软、赢利率呈现负组合改变以及短期出资添加。此外，因为最近几个季度的履行情况难以捉摸，咱们估计会对中期赢利率和盈余情况改进采纳"张望"情绪，虽然现在的估值好像反映了当时不利因素的一部分。”

4.Stifel将其评级从“买入”下调为“持有”

“联邦快递一向体现欠安，而且在未来几个季度不太或许转向体现优异。”

5.摩根士丹利将其下调至“均配”评级，方针价格从131美元下调至120美元“2020财年的盈余指引比预期更糟糕。下调起伏很大，收益或许现已触底，但结构性阻力仍足以让收益在一段时刻内承受压力。”

6.瑞银将其下调至“卖出”评级，价格方针从136美元降至132美元“虽然该陈述与预期相符，但FDX供给的指引远逊于预期。”

联邦快递"送枪又送刀"

据新华社报导，本年7月13日，中方接连两天向危害我国国家利益的外企宣布制裁信号。联邦快递首战之地。在承受英国《金融时报》采访时，我国商务部世界交易经济合作研究院研究员梅新育曾泄漏，“被列入‘黑名单’的公司会发现，它们在我国的事务完全受到限制。从公司的出售、出资到运营许可证，全部都将受到限制。”

本年5月和6月，美国联邦快递公司接连“操作失误”，私行将两个由日本寄往华为公司在我国地址的快件转运至美国。

5月，华为标明FedEx（联邦快递）在没有解说的情况下将2个从日本发往我国华为的包裹转寄至美国，并企图将2个以上从越南发往亚洲其他华为办事处的包裹依样画葫芦，一切的转寄行为都未经公司授权，而且华为能够供给FedEx快递盯梢的图画记载。华为标明，被转寄的4个快递只包括商业文件，并没有技能相关的东西。

本年6月，美国《个人电脑》杂志英国编辑部寄给美国编辑部一部用于评测的华为P30，被美联邦快递公司以违反美政府对华为禁令为由退回。

此外，本年8月，我国福建省福州市公安局晋安分局18日通报，该居近来福建某运动用品公司收到由美国联邦快递公司承运的一美国客户寄出的快递包裹，内有枪支。这是我国有关部门对联邦快递依法立案查询以来，发现的又一起严峻的违法行为。

9月3日，据新华社报导，联邦快递（我国）有限公司涉嫌不合法收寄寄往香港的控制刀具，涉案物品已被我国有关部门暂扣，相关查询正在进行之中。

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