这十多年来，国外闻名的出资学专著我读了20多本，经济学类有点名望的书，读有至少200本。但我没有看到一本书，是解说怎么抄底的。却是在国内，这样的言辞商场见诸报端，各大论坛，抄底永远是一个热门词汇。抄底，真的那么招引人吗？

抄底的意思是，在最合适的时刻买到最低价位，获取激动人心的暴利。

但是，出资讲的是一种趋势。假定一个商场没有做空机制，那么，理性的出资者研讨趋势的意图有两个：一是在跌落趋势中空仓，躲避风险。二是在上涨趋势中出资，获取赢利，这种赢利绝不是建立在抄底基础上的，而是一种风险经过充沛开释后的成果。这种情况下，出资者买到的价位或许不是底部，但却是相对安全的。而关于一位老练的出资者，躲避风险、保住本钱永远是榜首位的。

抄底思想风险在哪里呢？

榜首，抄底是在跌落趋势中完结的出资决策行为，是风险最大的逆势操作。由于逆势中，反弹的几率原本就不高，转势的几率更低。第二，抄到的底可能是下一阶段走势的顶部。第三，抄底由所以对风险极度疏忽情况下的挑选，最容易发生巨亏乃至爆仓的严峻后果。经过这种分析，咱们不难理解：抄底不是出资挑选，而是一种赌博的心态在作怪。

惋惜的是，这种抄底的思想是如此的固执，以至于一些出资行为，也被冠以抄底。比方，2008年2月12日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司宣告，已向美国最大的3家债券保险商参股的FGIC提出主张，拟以50亿美元为他们的8000亿美元市政债券供给再保险服务。我国媒体用巴菲特“抄底”这样的大标题来招引眼球。

但实际上，这严峻曲解了巴菲特的出资行为，说巴菲特抄底的人底子没弄理解，巴菲特做的是什么。巴菲特出资的事务是再保险，对象是市政债券。这种出资风险相对较小，而收益却很大，50亿美元与8000亿美元的比照自身就透露出巴菲特以小搏大的精明：市政债券归于低风险、收益安稳的出资种类，在次债危机导致世界资本商场动乱的当下，出资于市政债券的再保险事务将能够稳赚一把。

保险公司当然对巴菲特的精明心知肚明，这一买卖不了了之也是情理之中的工作。透过这一心态，能够幻想，国人抄底的心态是多么的根深柢固。

11月20日，我应邀到凤凰卫视做嘉宾，期间，一位北大的教授呼吁我们去抄底--股市底和楼市底。他以为，股市现在是最底部，能够抄底，至少有一到两倍以上的赢利。

这种直抒己见的呼吁令我惊奇，房价刚刚步入调整周期，还处于相当于股市5500点以上的方位，哪里来的底？更令我惊奇的是，当主持人问他抄股市的理由时，他给出的答案居然是：股市现已跌了60%多了，跌落还能有多大空间？现在肯定是底了，至少，上涨空间比跌落空间大吧？

一位闻名的经济学教授，居然是以这种判别来引导出资者。我辩驳他说，2005年6月，我国股市创出近年来的前史最低点998点时，无论是我国经济仍是全球经济，都处于高速发展阶段，而且，既没有通货膨胀的影响，也没有次债危机的困扰，企业盈余趋势显着。而现在，次债危机恶化，全世界面对阑珊风险，我国的实体经济亦受到冲击。从商场容量来看，2005的时分，巨细非才刚刚起步阶段，而现在，存量巨细非的解禁股，现已相当于再造一个多的A股商场，加之新股上市尤其是大盘股上市后导致的扩容，现在这个商场的供给现已比2005年时增大了几倍。现在的股市比2005年抵达998点的时分更风险，既然如此，有什么理由以为现在便是底部呢？

作为一个理性的出资者，应该清楚真实的风险在哪里，然后，权衡利多利空力气的比照，作出出资决策，而非凭仗一厢情愿的幻想去出资。

带着抄底的心态去出资是风险的，由于出资最安全的做法是顺势而为，而抄底是逆势行为。或许，有人可巧抄到了底部，但由于这个底部，不知道有多少人赔得血本无归。在趋势转好曾经，最好的挑选仍然是空仓。