广联达(002410)

事情：

公司陈述期内，公司完成经营总收入29.4亿元，同比增加23.24%;完成经营赢利4.8亿元，同比下降5.79%;完成归属于上市公司股东的净赢利4.4亿元，同比下降7.02%。

观念：

公司造价事务云化发展顺畅。2018年以来公司预收金钱从年头的1.78亿增加到4.76亿，增加了167%，显示出云化事务发展顺畅。

公司工程造价事务增加超预期。公司造价事务板块坚持稳步增加，完成收入20.57亿元，同比增加25.24%;其中云收入3.70亿元，同比增加717%。全体增加要好于咱们原先预期的10%-15%。

工程施工事务处于整合状况，影响了收入增加。施工事务板块陈述期内收入增速同比有所放缓，完成收入6.59亿元，同比增加18%。这主要是因为公司在集团层面从头整合工程施工事务，这影响了该事务短期成绩。

定论：

公司是修建信息化软件龙头，正在阅历云化转型，公司新事务快速增加。从转型进程来看，公司软件云化转型现已验证并发展顺畅，对软件云化转型长时间看好。

咱们估计公司2018年-2020年经营收入分别为32亿元、38亿元和46亿元，对应每股收益分别为0.41元、0.51元和0.66元，对应PE分别为69、56和43倍。给予公司六个月目标价30元，保持公司“强烈推荐”评级。

危险提示：

1、修建行业新开工景气量下降;

2、软件云化事务不及预期;