首份半年报考砸了，板块内个股却大面积飘红!商场的逻辑是

今天，水井坊以跌停价开盘，不过盘中时间短低位震动后，股价一度大幅拉升，到午间收盘，该股收跌3.31%。白酒板块其他个股大多飘红，山西汾酒、金徽酒、五粮液等个股均涨超4%。

本年二季度，白酒股的走势尤为凌厉，贵州茅台、五粮液等股价不断创出新高，稳定增加的成绩作为各路资金抱团白酒股的中心逻辑，现在成绩要出炉，未来白酒板块的出资时机怎么演绎呢?

3月下旬开端，水井坊自低点37.06元反弹，7月中旬股价创下86.49元的前史新高，这期间的涨幅位居18家上市白酒企业的第4位。不过，近半个月的交易日里，水井坊呈现回调走势，自高点86.49元回调了将近25%。

在股价昌盛的背面，成绩表现却暴露出隐忧。7月27日晚，水井坊成为首先发布半年报的白酒企业。陈述期内，水井坊上半年营收同比削减52.41%;净赢利1.03亿元，同比削减69.64%。其间，二季度成绩更令人大跌眼镜。2020年第二季度，公司完成经营收入0.75亿元，同比下滑高达90.08%;完成归属净赢利为亏本0.88亿元，成为公司5年来第一次季度亏本。

一季度疫情最严峻时，各家白酒赢利还在正增加，二季度跟着经济复苏为何反而大幅下滑?

公司表明，成绩下滑首要是疫情导致消费场景缺失和厂家操控发货节奏所造成的。尽管二季度以来商场消费场景得到必定康复，但商场整体还是以消化库存为主。

国金证券食品饮料首席剖析师汪玲弥补道，疫情之下酒类消费两头大中心小，次高端的白酒面对两难窘境，比起高端酒送礼品牌高度不行;比起100元以下的中低端白酒，消费集体有限。疫情期间消费场景遍及消失，销量下滑在预料之中。

此外，作为首份白酒板块的半年报，是否预示着白酒职业二季度成绩表现将不及预期?

多位券商剖析师表明，疫情给白酒职业带来的影响将在半年报集中表现，可是不同品牌之间会呈现大幅分解。

中银证券食品饮料剖析师汤玮亮剖析，二季度白酒公司或许加大费用投进，保证方针完成，然后导致赢利率或许下降。别的，白酒途径腾挪空间大，部分公司经过调理库存来滑润成绩动摇，而部分公司报表则会实在表现疫情影响，因而二季度成绩或许会呈现较大分解。茅五泸汾(贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒)途径掌控力强，估计报表相对较好。

高端白酒仍是基金心头好

尽管水井坊跌幅收窄，整个白酒板块股价暂时回暖，但半年报成绩不振的暗影仍在，会否影响资金心情和白酒板块股的出资时机?

从基金持仓状况来看，2020年第二季度，公募基金对食品饮料重仓个股持仓水平略有上升，但更集中于白酒龙头个股，且首要集中于高端白酒，顺鑫农业等被部分公募基金减持。

从基金重仓股的持仓市值状况看，贵州茅台依然牢牢占有公募第一大重仓股。据显现，到本年二季度末，共有1109只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值高达591亿元，创下了公募基金持仓单一股票市值的最高纪录;五粮液被671只基金重仓持有2.5亿股，持仓市值为430亿元。

兴业证券食品饮料剖析师赵国防表明，当时白酒职业的底层需求逻辑是群众消费晋级对品牌和质量的神往，公事消费对板块的影响现已很低。

他以为，短期由于股价持续新高、估值较贵，一起又在白酒冷季缺少催化，板块动摇再所不免。可是中长期来看，白酒消费底层逻辑厚实稳健，成长性不会受到影响，成绩确定性仍很强，各价格带名酒仍值得持续持有。

此外，业内人士表明，二季度一般也是酒企压力最大的3个月，随后的中秋、国庆、元旦都是白酒出售旺季，商场见底今后，酒企行将迎来出售旺季。

东北证券以为，估计中秋国庆旺季批价持续上行，供需两旺下全年营收赢利增速依然稳健。估计二季度茅五汾仍稳健增加，泸州老窖、当代缘、古井贡等环比显着康复，下半年全面向好，当时板块估值尽管有所上升，但对应职业格式优化，集中度提高具有其合理性。