4月16日雅化转债上申购，信誉级别为AA。公司基本面一般，信誉评级低，无下申购，发行条款平平，利息极低并且转股价奇高。初始转股价8.98元在近期都没有摸到，更不必提惯例的20日平均价格，归于公司强制高价发行想从转债投资者身上揩油。现在转债全体估值较好，许多小白看到转债就会申购，雅化转债一定会发行成功并且很可能盈余。尽管如此，但方远君的情绪是：关于正股质量差，信誉评级低，条款恶劣的可转债，咱们宁可错失。只要这样，才干倒逼宣布更多正股质量高，信誉评级好，条款优厚的可转债，构成转债商场的良性循环。

依据现在的数据，申购雅化转债呈现中签亏本的概率35%左右，预期单签收益为21元，猜测中签0.8签，预期单账户收益16元，主张抛弃申购。

基本情况

债券期限：本次发行的可转债期限为发行之日起6年，即自2019年4月16日至2025年4月16日。

票面利率：第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2%。

债券到期换回：债券到期归还：在本次发行的可转债期满后五个买卖日内，公司将以本次可转债票面面值上浮6%(含最终一期利息)的价格向投资者兑付悉数未转股的可转债。

初始转股价格：8.98元/股。

转股价格向下批改条款：

在本次发行的可转债存续期间，当公司A股股票在恣意接连二十个买卖日中至少有十个买卖日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会有权提出转股价格向下批改计划并提交公司股东大会审议表决。

有条件回售：本次发行的可转债最终两个计息年度，假如公司A股股票在任何接连三十个买卖日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债悉数或部分按债券面值加受骗期应计利息的价格回售给公司。

信誉评级：AA。

担保事项：本次发行的可转化公司债券不供给担保。