出资者无需由于A股一季度已获得较大涨幅，而忧虑“后市乏力”。宏观经济或许会在下半年的某个时期承认底部，盈余或许会见到拐点。
重视流动性
最近两周，A股进一步连续了调整行情。上证综指、深成指、创业板继续下挫，成交量也继续下滑。
商场关于流动性的边沿增加乏力极为重视。4月24日，香港金管局与香港证监会联合发布公告，称最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家隶属公司所具有的持牌法团(该集团)进行了经和谐的现场查看，发现该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严峻重视的杂乱买卖。从曩昔一段时间的状况来看，北上资金的流入或流呈现已成了影响A股商场的重要要素。
摩根士丹利华鑫基金以为，今年以来北上资金继续流入，而4月以来北上资金开端流出，现已流出209亿元，受香港监管的强化，北上资金后续流出或许还会继续，加上近期美元微弱致人民币价值下降压力加大，北上资金流出的力度也在加大，想要康复，还要等候此番监管和违规整理衰退之后。
海富通基金司理陶敏以为，商场调整首要遭到两类要素的影响：流动性方面，以及相关方针的边沿改变。回忆此轮调整，最早从4月4日起，利率债收益率掉头上行，中美利差开端扩展，叠加月中一季度数据发布后降准预期失败，央行TMLF投进力度低于预期，首要体现在债券收益率爬高显着。因而商场流动性方面对出资人决心、买卖的活泼程度发生必定影响。方针方面，月中政治局会议重提“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”、“执行一城一策、因城施策”等，虽然上述表述自上一年7月以来一向如此，但此次重提仍对出资人的心思预期形成必定影响，房地产调控或面对边沿收紧，地产工业链因而回调较大，包括下流工业如家电、家纺、家装等，上游职业钢铁水泥等板块。
博时基金魏凤春以为，虽然根本面向好，但股市对宏观方针的调整预期更为忌惮，而且反响较为剧烈。魏凤春不以为方针有本质的大幅缩短空间，内地与香港联合监管对北上资金无明显影响，商场对方针调整预期或许反响过度。当时状况下，有必要有必定的逆向操作和人弃我取的思想。对A股坚持中性，结构上金融和科技偏重。
摩根士丹利华鑫基金以为，近期受商场监管和危险偏好下降影响，需求愈加聚集根本面较好或许职业竞赛格式好的公司，躲避北上资金扎堆的估值较高种类和缺少根本面支撑的主题种类。
仍有较大空间
虽然近来调整起伏较大，安信基金基金司理聂世林表明，从全年维度来看，商场仍然存在较大空间。现在要点重视职业景气量中短期向上的职业和范畴，特别看好地产后工业链、消费端、新能源轿车等职业和板块。
聂世林以为，出资者无需由于A股一季度已获得较大涨幅，而忧虑“后市乏力”。首要，涨幅的多少不是决议计划的首要依据；其次，一季度上涨首要是内部流动性放松等要素，商场危险偏好从极度失望修正到正常水平。跟着大规模减税、中小企业融资环境的改进，宏观经济或许会在下半年的某个时期承认底部，盈余或许会见到拐点。
因而，关于商场并不用失望，聂世林以为结合当时的估值水平、资金流入，商场仍然存在较大空间。
详细到职业的挑选上，他以为现在比较垂青成长性，特别是职业的景气量，也就是说赋予职业未来1到2年景气量的决议计划权重比较大。详细来说，现阶段看好3个范畴：一是地产后工业链。当时地产出售增速相对较弱，但肯定量坚持高位，开发商现金流相对宽松，竣工增速大概率会有所康复，地产后工业链或许会相对有收益。二是消费端。跟着减税效应的闪现，估值也处于相对低位，也是要点布局范畴。三是新能源轿车，相关工业链孕育非常大的时机，该职业具有工业集群的优势，跟着补助退坡，电池本钱下降以及车型多样化，未来将发生一批大市值的公司，中长期坚持看好。
海富通基金陶敏则以为，展望未来3~6个月，A股的出资时机将首要取决于三大要素的合力效果。一是流动性方面，上市公司一季报完结发表，随后的重视要点将会到中高频数据方面，在减税方针“实锤”落地的布景之下，假如后续实体经济的信誉可以重回安稳的扩张轨迹，商场则大概率会修正到比较有决心的状况。
二是科创板注册制的落地，以科创板为关键的资本商场准则盈余的开释，特别对TMT板块的出资决心将有较大影响。三是外部经济改变，若外部环境整体温文，国内商场的波动性或将必定程度下降。假如以上三大要素的合力偏活跃，商场或将回到百家争鸣而不是鹤立鸡群的状况，各板块呈现轮动；反之若合力偏负面，商场的调整则将继续一段时间。
结构性时机为主
二季度商场或趋势性时机下降，结构性时机为主。
中信保诚基金在其二季度出资战略陈述中表明，估计A股(非金融)盈余增速仍将连续下行，拐点最早或呈现在三季度。考虑到减税降费的影响后，估计全年盈余增速在5%左右。
从估值来看，当时A股估值已修正到2011年以来均值以上水平，横向来看，相比美股、港股等吸引力也有所下降，但中长期来看仍处于合理偏低方位，并未泡沫化。
中信保诚基金以为，二季度商场首要逻辑或将从分母端切换到分子端，无危险利率或危险偏好对估值的提振力气将有所削弱，但经济企稳预期下企业盈余预期改进对商场的支撑力气将逐渐增强。二季度A股商场将在经济根本面和方针面的博弈中震动加重，并等候企业盈余愈加清晰的企稳信号。估计结构性时机为主，而一旦完结从分母端向分子端的传导，A股在盈余驱动下仍有上行空间。
职业装备上主张要点重视经济早周期和盈余弱周期的穿插范畴，如家电、轿车、银行、地产等；景气量较高的通讯、农业、新能源、部分化工子职业等；以及获益通胀及外资流入的食品饮料、休闲服务、超市等。