换股是什么意思?换股并购的操作方法

换股并购。即并购公司将方针的股权按必定份额换本钱公司的股权，方针公司被停止，或成为并购公司的子公司，视具体情况可分为增资换股、库存股换股、母子公司穿插换股等。换股并购关于方针公司股东而言，能够推延收益时刻，到达合理避税或推迟缴税的方针，亦可共享并购公司价值增值的优点。对并购方而言，即使其负于即付现金的压力，也不会抢占营运资金，比现金付出本钱要小许多。

西方国家的购并大约阅历了五个阶段。进入90年代晚期，以络为代表的新经济的空前开展为第五次购并注入了巨大的生机。跟着世界经济一体化进程的加速，各国企业都借购并来增强本身实力，强强联合，优势互补，经过战略性购并取得新技术的知识产权、高科技人才、办理部队，使未来潜在的竞赛者为本身所使用成为一条捷径。思科、微软的成长史也便是一部公司购并史。第五次购并浪潮中表现出以下一些重要特征：

1、购并规划空前，以“强强联合”的购并为主。

2、收买方以股票和现金方法收买替代单纯的举债现金收买。例如，美国全球电话公司(WorldCom)兼并MCI公司时，MCI公司股东用一股MCI股票加51美元交换一股WorldCom股票。兼并后的MCIWorldCom成为世界上最大的络服务提供商(ISP)之一和美国第二大长途电话公司。

3、因为世界各国的竞赛加重，以美国为首的西方国家逐步放松了对因兼并形成独占的规划的界定，并购浪潮带来了换股兼并的昌盛。以美国为例，在企业兼并的初期通常是现金兼并。跟着并购规划扩展，呈现了换股兼并。近年来，在现金兼并与换股兼并的基础上，呈现了以现金、股票、认股权证、可转化债券等多种归纳付出方法的混合兼并，现金兼并方法在并购中的比重逐年下降，以股票为付出方法的换股兼并比重则逐步上升。

据有关材料计算，在美国，现金付出比重由1976年的52%下降到1986年42%，到1995年为27%;股票付出方法所占比重由1976年的26%上升到1986年的34%，又增长到1995的37%。1996年，美国企业并购买卖的付出结构为现金33%，股票付出39%，混合付出28%。因而，从美国企业兼并的开展演化咱们能够看出，换股兼并已成为企业兼并最基本的兼并方法。特别是跟着战略性并购的开展，企业并购所触及的规划日益巨大，以股票为首要付出方法的兼并现已占到了战略性并购的80%以上。