浙江龙盛(600352)

事情：3月21日14:48左右，坐落响水县生态化工园区的天嘉宜化工有限公司产生爆破，现在现已形成78人逝世，响水化工园区现已全面停产。本次特别严重事端性质恶劣，影响严重，叠加本年为建国70周年，现在多省现已连续展开环保安全大检查。

间苯二胺供需严重，价格大涨。天嘉宜化工中心产品为间苯二胺，产能1.7万吨。间苯二胺供给结构：浙江龙盛6.5万吨(50%自用，出产二酚、涣散染料)，天嘉宜1.0万吨(环评批复1.7)，四川红光1.0万吨(环保压力大，实践约0.2)。国内企业产能占比全球80%以上，爆破后职业供需严重，间苯二胺价格短短两周之内从4.5万/吨拉升至14万元/吨。

间苯二酚有望继续上涨。间苯二酚全球供给商为浙江龙盛和住友化学两家，产能分别为3万吨，首要原材料为间苯二胺。商务部2019年3月23日发布公告，关于原产于日本和美国的进口间苯二酚继续征收反倾销税，施行期限5年，有助于进一步推涨间苯二酚。受原材料提价和反倾销的影响，两周之内间苯二酚从9.2万元/吨上涨至10.5万元/吨。

染料价格逐渐上涨。响水园区内有多家染料企业：江苏吴中(5000吨)，陈氏染料(1万吨)，华盛化工(5000吨)，航龙化工(1500吨)，虹艳化工(4000吨)，现在处于悉数停产状况，染料职业供需严重。本年以来，染料价格逐渐上涨，现在涣散黑报价5.2万元/吨，成交价4.5万元/吨，同比18年上涨近13000元/吨。间苯二胺为多款染料(涣散黑、涣散蓝、活性黑等)的重要中间体，供给缺少有望进一步催化染料价格进一步上涨。

环保安全出产是大势所趋。近期，除3月21日苏北响水园区爆破以外，3月25日山东招远金恒化工产生爆裂着火事端，形成1人逝世、4人受伤;3月31日昆山汉鼎精细产生燃爆，形成7人逝世、5人受伤。江苏省委常委召开会议，着重继续抓好安全出产危险排查作业，展开化工园与和化工企业专项整治，以勇士断腕的决计，把安全危险降下来，把安全事端遏制住。环保安全出产是大势所趋。

要点引荐浙江龙盛。浙江龙盛作为染料中间体一体化龙头，重视环保安全出产，具有涣散染料14万吨、活性染料6万吨、间苯二胺6.5万吨，间苯二酚3万吨，公司首要产品连续上涨，增厚公司成绩。

浙江龙盛成绩弹性测算。咱们判别，间苯二胺和间苯二酚价格首先大涨，涣散染料和活性染料价格有望后续跟进，咱们依照分步测算的方法关于中心获益标的浙江龙盛的成绩弹性进行测算。

危险提示：下流需求不及预期，产品价格回落。