智通财经APP得悉，创始证券发布研究报告称，估计隆基股份(601012.SH)2021-23年经营收入分别为879/1080/1230亿元，归母净赢利分别为110.6/139.7/172.3亿元，对应EPS为2.04/2.58/3.18元，对应为PE41.1/32.6/26.4，坚持“买入”评级。

创始证券首要观念如下：

隆基股份引领单晶生长，单晶科技成就隆基价值。单晶的兴起归因于技能革新和方针驱动，离不开全产业链的共同努力，公司在单晶开展中起到了关键作用，是推进单晶技能革新的领头军。在公司的引领和推进下，单晶技能多点开花，掀起了一场从硅棒端到电池端简直整个产业链的技能革新，而公司也凭借单晶的兴起树立起了光伏产业链自上而下一体化的隆基帝国。

规划优势杰出，龙头位置安定。2021年公司硅片/电池/组件的产能将到达105/38/65GW，产能增加率分别为23.5%、26.7%、30%，面对硅片环节日益剧烈的竞赛格式，公司的产能逐渐向下流电池和组件环节歪斜，一体化进程加快。估计2021年公司硅片、组件出货量有望到达80/40GW，公司规划坚持快速增加。

供应链优势加持，继续坚持优异的盈余才能。公司具有较强的议价才能，在面对上下流价格动摇的时分可以充沛发挥价格传导才能，成为产业链各环节博弈的赢家。

把握中心技能，引领职业开展。公司始终将加强科技研制和立异的投入力度作为成绩增加的中心要素，公司产品的光电转化功率屡次打破世界纪录，TOPcon，HJT等多项技能与产品处于职业领先位置，构建了具有全球竞赛力的研制系统。

布局新赛道，迎来新的赢利增加点。2021年公司两大新动作在于BIPV和氢能新赛道的布局，公司通过收买森特股份，敞开BIPV光伏增量商场，一起通过建立隆基氢能科技公司，布局氢能新赛道，为完成光伏+氢能清洁动力高效使用的动力革新打下根底。

乘风而上，共享职业增加盈利。光伏职业一起具有生长性潜力和周期性魅力。生长性方面，清洁动力将逐渐替代传统动力的商场份额。周期性方面，光伏职业通过欧美双反、扩大内需、补助退坡等方针的影响，迎来了全球碳中和开展的黄金周期，未来公司有望借力全球碳中和春风，充共享用职业增加盈利。

危险提示：光伏装机需求不达预期，技能迭代超预期，供应链价格动摇。