ICO作为一种新式的融资方法开端是零监管、零合规的，跟着监管的跟进，ICO项目方倾向于在避风港发行有用类代币进行融资，但这种方法仍旧缺少监管，圈套横行，造就了2017年巨大的投机泡沫。跟着泡沫决裂和监管的不断地前进，经过代币融资的项目方倾向于选用合规性强的做法，例如在美国，经过证券法豁免发行证券类代币逐渐变成干流。除此之外，另一种融资方法—SAFT协议也开端被广泛运用。

SAFT全称为Simple Agreement for Future Tokens，是区块链开发商为了开发区块链网络融资而发行的一种证券，类似于期货，赋予出资人在区块链网络开发完结后取得相应代币的权力。 SAFT与STO比较，最重要的差异在于代币发行的时刻，STO项目方会在募资完毕后发行相应的代币，而SAFT则会在网络开发完结后发布代币。

SAFT因其合规性强而被许多闻名项目选用，例如Telegram、Filecoin，近期，哈佛大学捐献基金直接购买了Blockstack的证券类代币，该项目此前也经过SAFT进行过融资。

SAFT关于有用类代币特别适用，该类代币在上线后不是一种证券，可是经过募资进行网络建造则是一种出资协议，例如SEC主席从前表明“扫除募资时期不谈，现在的以太坊并不是一种证券”，这暗示其募资时期归于一种证券，选用SAFT能够使其合规程序愈加明晰。

怎么发行

发行SAFT的过程如下

第一步：开发者发布他们的白皮书，注册一个美国公司，并对合格出资人进行KYC认证等saft；

第二步：开发者与认证出资人签署SAFT协议，赋予出资人在开发完结时取得代币的权力saft；

第三步：请求SEC的豁免，包含RegA，RegD等，与进行STO时请求的豁免相同，因而，关于出资人的要求也与STO相同，大多数仅限于合格出资人，详细的豁免方法如下：

第四步：开发者使用筹得资金开发旨在为用户供给特定服务的区块链网络；

第五步：开发者进行产品发布，向出资人交给Token。

危险

值得注意的是，SAFT是为了满意美国证券法规而提出的，因而或许并不满意其他国家证券法的要求。

此外，SAFT自身是一项合法的出资协议，可是开宣布的代币是归于证券类代币仍是有用类代币尚不清晰，假如开宣布的代币被认定为是证券类代币，又没有呼应的请求豁免，或许会遭到SEC的追责，2018年3月，SEC就对此发布正告“SAFT并不是代币合法化的确保”。

不过依据美国SEC4月发布的代币是否是证券的判别基准，在代币上线时，网络功用是否完善也是判别方面之一，SAFT代币将在网络开发完结后上线，关于有用类代币来说，这将使一项有利要素。