2022年开年IPO五大特征：募资规划2210亿大增37%，过会率回暖，停止企业数超上一年全年，频现被查看企业撤单…

2021年是名副其实的新股发行大年，新股发行募资规划打破5400亿元，IPO项目家数打破520家，改写A股IPO史上最高纪录，这也使得2022年的股权融资商场备受等待。2022年开年IPO商场出现哪些特别之处？

一是本年1月过会率有了较为显着的回暖痕迹，据WIND计算，到本年1月末，36家在审项目中，33家已顺畅过会，过会率91.67%。而2021年过会率一度走低至88.07%，尤其是上一年11月过会率一度下探至81.58%。

二是虽然本年刚局面1个月，但停止IPO企业数量已到达22家，在上一年全年16家停止的基础上再增30%。尤其是不少被抽中现场查看的企业频现密布撤单，如1月7日，证监会展开2022年的榜第一批现场查看中，9家被查看企业中现在已有4家提交撤单请求。

三是2022年的IPO募资规划在上一年高增的基础上持续添加，到本年1月末，IPO募资规划已打破2200亿元，较上一年同期再增超37%。

四是IPO企业注册用时缩短。例如科创板企业哈焊华通仅用了22天即拿到批文，为获批文速度最快的一家。还有19家企业在不到2个月内，完结了从提交注册到取得批文。

五是全面注册制显然是本年资本商场变革的重要抓手。注册制之下，证监会对中介组织的执业质量与相关职责提出了更高要求。

重视点一：新股发行在上一年基础上加速度微弱

2021年是名副其实的新股发行大年，无论是新股发行的募资规划仍是家数，皆改写了A股IPO前史最高纪录。据WIND计算，2021全年A股算计募资规划5426.75亿元，在2020年4800亿元的募资高点基础上，持续添加13%；上一年内共524家公司完结IPO，与2020年比较再添87家。其间沪深主板商场共122家，科创板162家，创业板199家，北交所41家。

从单季体现来看，募资规划逐季添加的趋势十分显着。据WIND计算，2021年榜首至第四季度的IPO募资规划依次为783.5亿元、1356.44亿元、1611.45亿元和1675.36亿元。

按上市日计算，上一年内，IPO承销金额超500亿的主承销商共有3家，分别为中信证券、中金公司以及中信建投。华泰联合、海通证券则募资超300亿元，国泰君安募资超200亿元。

值得注意的是，IPO募资规划排在前10名的券商中，中信证券的承销家数以68家遥遥领先。不过从均匀募资规划来看，中金公司则以30.45亿元显着甩开同行，出现出少而精的大项目战略。

股权融资商场微弱的扩容加速度在本年仍在接连。据WIND计算，按上市日计算，到1月31日，本年新股发行家数IPO家数为32家，虽然从数量上看较上一年同期削减了7家，但募资规划却到达2210.86亿元，较上一年同期的1611.26亿元再增37.2%。

重视点二：股权融资商场会集度放缓，但头部优势依然显着

毋庸置疑的是，“强者恒强”依然是股权融资商场的显着特征，2021年股权融资前10名的券商主承金额算计占比为68.6%。不过较之前两年，则会集度稍微有所回落，2019年与2020年，股权融资前10名的券商主承销商金额算计占比分别为72.2%和74.6%。

整体来看，IPO承销依然持续会集于头部券商且商场份额相对较为安稳，其间2019至2021年期间，中信证券、中金公司、中信建投、招商证券、华泰联合、国泰君安等6家券商接连3年连任承销规划前10名。华泰联合、国泰君安、民生证券、东方投行、光大证券等，更出现出商场份额的比年提高。

进入2022年后，到1月末，70家券商累计在会项目已到达839家，其间中信证券在会项目最多，为100家。中信证券、国泰君安则分别为65家和57家。在会项目多于40家的券商还有中金公司、华泰联合、海通证券、民生证券。

北交所方面，到1月末，有31家券商的68家项目在审。其间，开源证券与申万宏源的在审项目数量最多，各有7家；安信证券有4家在审；东吴证券、财通证券、西部证券、中泰证券、东北证券、中信建投、兴业证券等则各有3家项目在审。

重视点三：2022年1月份IPO过会率相对回暖

IPO融资规划持续扩展之余，项目过会率更备受重视。依据WIND计算，2021年合计审阅项目503家，过会项目443家，过会率88.07%，较上一年95.08%的过会率削减超越7个百分点。尤其是上一年11月，IPO过会率乃至一度下探至81.58%，创上一年内最低。而如果把上一年内141家撤单企业也算在内，则全年的实践过会率或将再度下调。

不过，本年1月，IPO过会率似有所回暖，到本年1月末，已有36家项目在审，33家项目过会，过会率91.67%，环比上一年12月提高了5.18个百分点。

从各板块的审阅状况来看，据易董计算，上一年内上交所合计审阅项目204家，沪市主板与科创板合计过会项目185家，两个板块过会率分别为86.54%和92.11%；深交所合计审阅项目237家，深市主板与创业板合计过会项目222家，两个板块过会率分别为81.25%和95.61%，较上交所而言，深交所的均匀过会率更高。别的，北交所审阅项目37家，过会项目36家，过会率97.3%。

从各保荐组织IPO过会看，民生证券、安信证券、招商证券、国元证券、光大证券等39家保荐组织在上一年坚持了“零失误”的杰出战绩。24家券商上一年IPO过会率缺乏100%，其间包含数家头部组织，如中信证券过会率98.41%、中信建投过会率95.56%、中金公司过会率92.86%。

此外，据易董计算，2021年共有29家公司审阅不通过，全年被否率6.4%，较上一年上升约5个百分点。

从这些被否项目的保荐组织来看，中小型券商所保荐的项目被否率更高。其间宏信证券2021年内仅申报1家IPO项目，被否率为100%；华龙证券、万和证券被否率为50%。

别的，存在项目被否的头部保荐组织中，银河证券被否率25%，广发证券被否率11.11%，被否率超越5%的头部保荐组织还有国泰君安、华泰联合、国信证券等。

重视点四：年内停止IPO数量超上一年全年30%

从到1月28日的IPO受理状况来看，本年内新受理的IPO请求有7家，其间4家为科创板，2家为创业板，还有1家为北交所。

有投行人士剖析以为，本年以来，A股的IPO商场出现出几大显着特色。榜首个特色是IPO企业注册用时缩短。例如科创板企业哈焊华通仅用了22天即拿到批文，为获批文速度最快的一家。还有19家企业在不到2个月内，完结了从提交注册到取得批文。

另一个特征则是注册阶段停止企业数量显着添加，2021年全年，停止IPO的企业数量仅为16家，而本年仅1个月内，停止IPO数量就已到达22家，超越了上一年全年的30%，其间12家来自科创板企业，10家来自创业板。

该投行人士剖析表明，关于科创板企业而言，科创特点与科创板定位，是板块最主要的停止原因。尤其是研制费用的真实性、研制专利来历与准确性、持续运营数据是否持续符合要求、营收是否以中心技术为主等，是被问讯最为会集的几方面问题。

而与科创板停止注册原因比较，创业板停止注册原因则较为多样，不过实控人或重要股东、成绩及方针等方面是聚集较多的问题。

此外，更杰出的特征则是不少被抽中现场查看的企业密布撤单的现象更为显着。

1月7日，证监会展开2022年的榜第一批现场查看，在2021年12月31日前受理的187家企业中，有9家企业被查看，其间4家来自创业板、3家来自科创板，2家来自主板。有投行人士剖析表明，被抽中的9家企业根本为抢手赛道上收入与净利润体量较小的公司。

尤为值得留心的是，到现在，此批被抽中企业中已有4家因撤单而致IPO停止。其间有3家为拟请求创业板上市企业，包含中恒宠物、壹物科技、武汉蓝电，还有1家辉芒微则来自科创板。前述投行人士表明，这4家企业撤单的原因根本来自成绩不合格的问题，例如收入规划小、成绩动摇大等。

重视点五：注册制下，执业质量受检测

比较从前，走高的撤奇数一方面是因为证监会加强了对拟上市公司的现场查看力度；另一方面则与注册制之下，证监会加强中介组织的执业质量与相关职责有关。

2021年是全面注册制的变革之年，资本商场的配套方针环境也对十分有利。2022年，在证监会的重磅文件公布之下，注册制有望全面落地。

1月28日，证监会拟定2022年度立法作业计划，对全年的立法作业作整体布置。依据布置，商场最为重视的全面注册制落地的相关规章将在2022年出台，规章包含拟定《初次揭露发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等。

1月17日，证监会举行的2022年系统作业会议上着重，要以全面实施股票发行注册制为主线，深化推进资本商场变革。坚持注册制变革“三原则”，进一步完善以信息发表为中心的注册制组织，杰出主板变革这个重中之重，加速推进发行监管转型，进一步压实中介组织“看门人”职责，增强各方合力，推进构成有利于全面实施注册制的杰出商场生态，保证变革平稳落地。

海通证券表明，注册拟定价由发行人、主承销商、投资者等各商场参加主体充沛博弈构成，全面注册制对投行的估值定价才能、挑选发行时刻窗口的才能提出了更高的要求。注册制全面实施后，发行人、投资者类型更多元，需求更多样，法制与监管系统更全、更严，投行执业危险加大。