外汇交易中心6日发布的数据显现，本年1月至3月，境外组织在银行间商场累计净买入4946亿元债券，同比增173.41%。继上一年境外组织净增持逾万亿元债券后，外资在本年一季度加仓债券的气势仍然微弱。专家剖析，高企的中外利差、不断加深的敞开程度、继续优化的商场机制为外资流入发明了杰出条件，外资继续加仓气势将连续。

外资增持气势连续

近年来，境外组织增持我国债券气势越来越微弱。2020年更是在利差、汇率等要素归纳效果下到达了新高度，当年境外组织净增持逾万亿元债券，持有的存量规划打破3万亿元大关。到本年2月末，境外组织持有3.57万亿元债券。

中金公司固定收益研讨负责人陈健恒表明，2020年，境外出资者净增持债券的体量创下前史新高，境外组织进入债券商场的脚步加快。除了商场体量大、利率水平相对其他首要经济体更高级要素外，我国债券逐渐归入全球重要债券指数、海外监管要求及鼓舞方针均起到了推进效果。

作为债市敞开的重要效果之一，3月末，富时罗素承认自10月29日开端将国债归入富时国际国债指数(WGBI)。这标志着债市对外敞开取得了阶段性效果。下一步，债市敞开或许转向“南向通”的翻开以及“北向通”的进一步晋级等。

本年一季度，外资连续了近年来的加仓气势。外汇交易中心数据显现，本年1月至3月，境外组织在银行间商场累计净买入4946亿元债券，同比增173.41%。从净增持量来看，境外组织在1月净增持债券规划近2230亿元。此外，因春节假期要素，2月交易日削减，但当月净增持规划挨近900亿元，高于上一年同期。

人民币财物招引力强

债券继续招引外资流入，首要原因之一是利差诱人。近几年，负利率债券席卷欧洲，美国、日本等首要经济体基准利率也处于前史低位，债券特别是利率债较高收益率、较低危险等优势对外资极具招引力。

尤其是2020年，全球首要经济体央行采取了宽松货币方针以对冲疫情影响，美国、欧盟等首要经济体债券收益率下行。因为防疫成效显着，经济首先复苏，货币方针较早退出应急形式并逐渐回归常态，这导致中外利差进一步上行。中美10年期国债利差在当年10月最高升至250基点邻近。

汇率动摇也影响外资买债行为。近年来，人民币对美元汇率双向动摇特征增强，上一年6月至12月，人民币对美元汇率大幅增值，也招引了外资大举流入。

就本年1月至2月的体现来看，中美利差收窄、人民币汇率动摇加大并未改动外资继续加仓气势。剖析人士以为，这首要是因为经济远景杰出，中外利差仍处较高水平，人民币对美元汇率保持稳定。

敞开继续深化

外资继续加仓的背面是债市对外敞开程度继续深化。专家估计，外资出资人民币财物的便当化程度将继续进步。

自2010年答应部分境外组织经过代理人形式进入银行间债券商场以来，10多年间，债市敞开从探究阶段步入加快期。2013年，合格境外组织出资者(QFII)获准进入银行间商场；2016年，境外组织出资者能够直接进入银行间债券商场(CIBM)；2017年，债券通中的“北向通”正式发动；2020年，人民银行会同相关部分密布出台方针措施，包含整合入市途径、进步金融基础设施服务水平、进步债券商场流动性、完善危险对冲机制等，优化了境外组织各出资环节操作流程。

敞开程度深化、商场机制优化的效果之一，便是债券相继被归入干流国际债券指数。

本年3月末，继债券归入彭博巴克莱全球归纳指数(BBG)、摩根大通全球新式商场多元化指数(GBI-EM)之后，富时罗素也承认将于10月29日起将国债归入富时国际国债指数(WGBI)。完结归入后，国债在WGBI中的权重将到达5.25%。组织估计，这将带来超千亿美元的被迫资金流入。

陈健恒表明，此次归入承认后，意味着债券现已完结全球三大债券指数的悉数归入，标志着债市对外敞开取得了阶段性效果，“北向通”布置已基本完结。下一步，债市敞开或许转向“南向通”的翻开以及“北向通”的进一步晋级，包含鼓舞境外组织参加信誉债商场、进一步铺开回购商场和衍生品商场等。