近来，首要出产“冰峰”牌橙味汽水、酸梅汤的西安冰峰饮料股份有限公司更新了招股书，并发布了2020年全年的成绩数据。与2019年比较，2020年公司的收入添加了10.07%至3.33亿元；但受大额的股份付出费用的影响，公司的净利润却低于2019年的0.78亿元。
冰峰饮料的前身是1951年建立的西北汽水厂，因大雪使出产汽水吊水的井辘轳被冻，积雪结冰若小山峰，因而得名“冰峰”。尽管有着较长的前史，但到今天冰峰饮料仍旧仍是陕西区域的当地品牌，到2020年底，公司收入的80%以上仍来自于陕西省内。
声称在西部区域有较高品牌闻名度、美誉度和忠诚度的冰峰饮料，2020年公司的收入也只是到达3.33亿元。尽管近年来，为了进步公司收入，冰峰饮料连续开发了酸梅汤、其他果味汽水以及原味茯茶等产品，但新开发的产品商场认可度仍不高，一起商场上也充满着如芬达、康师傅等多个品牌同类型的产品，现在冰峰饮料的收入仍旧需求依托橙味汽水与酸梅汤。
跟着Z代代人群逐步成为消费的主力，原本波澜不惊的饮料商场在近些年现已闯进了一些“鲶鱼”，奶茶、气泡水、低度气泡酒等新式的饮料逐步被年轻人所承受。在可口可乐、百事可乐以及康师傅等饮料快消品巨子的盘绕与奶茶、气泡水等新式饮料的冲击下，当地老品牌“冰峰”饮料又能否走出陕西、完成全国化呢？
产品同质化严峻途径拓宽缓慢
“凉皮、肉夹馍、再来一瓶冰峰”，这是陕西人耳熟能详的一句话。冰峰饮料与武汉二厂汽水、北京北冰洋汽水相同都是当地闻名老品牌，一个年代的回忆。不过自上世纪70年代末，世界饮料巨子可口可乐和百事可乐进入中国商场后，这些老品牌遭受到了冲击；进入90年代，国产“老汽水”或合资后品牌被停用，或被冲击连续停产，少量牵强坚持运营，规划亦大幅缩短。
冰峰饮料是幸存者。2006年，冰峰饮料的母公司糖酒集团在相关部分的指导下，完成了国有企业重组改制。尔后的2016年，冰峰饮料的控股股东糖酒集团关停了出产汽水的分公司，并将相关财物注入新建立的冰峰有限，把饮料财物独立运营，以推动冰峰有限的上市，尔后的2019年冰峰有限完成了股份制变革，公司更名为冰峰饮料。
不过到今天，冰峰饮料的收入构成仍旧较为单一。2020末，玻璃瓶装与罐装的橙味汽水为公司奉献了81.48%的收入，此外14.78%的收入由玻璃瓶装与罐装的酸梅汤产品供给；而公司新开发的含气果汁饮料、原味茯茶以及西柚茉莉茯茶等产品仅为公司奉献了3.74%的收入。
但不管是橙味汽水仍是酸梅汤，商场上均已存在许多的竞赛对手。可口可乐的芬达、百事可乐的美年达以及北冰洋汽水均在出产橙味汽水，而冰峰饮料不管在出售途径与宣扬投入上均无法与世界巨子比较。且从线上途径来看，冰峰饮料汽水的选择性要少于芬达和美年达，而产品均价却高于同类型的产品，这无疑削减了冰峰饮料汽水在陕西省外的竞赛力。
而酸梅汤产品，另一个饮料巨子康师傅也早已在出产、出售，从淘宝的信息来看，相同是300毫升左右的罐装酸梅汤，康师傅每罐的均价要显着低于冰峰饮料的同类产品。值得一提的是，茯茶是陕西的当地茶类种类，冰峰饮料开发的多款茯茶饮料能否被其他区域的顾客所承受将有待商场的检测。
除了公司产品与许多饮料巨子存在同质化竞赛外，冰峰饮料在出售途径方面的拓宽也不顺利。与很多快消品企业相同，经销商是冰峰饮料出售产品的首要途径，陈述期内，公司收入的90%以上由经销商供给。
不过在陈述期内，冰峰饮料的经销商，尤其是出售额大的经销商数量添加缓慢。2018年公司新增了45家经销商，但一起有23家退出；2019年新增了86家，有56家退出。直到2020年，冰峰饮料的经销商退出状况才有所改善，当年添加了95家经销商，仅退出了8家，不过与之相对，2020年公司的应收账款较2019年比较添加了3.18倍。
值得一提的是，尽管在陈述期内冰峰饮料的经销商数量稳定添加，但均匀每个经销商为公司奉献的收入却下降了24.22%，而每年为公司奉献200万元以上收入且具有库容不低于2000箱仓库面积的经销商，在陈述期内仅添加了8家。途径拓宽的晦气必定程度也约束了公司收入的进一步添加。
销量“结构化”进步上市前大额分红
“北冰洋”汽水拟经过并购登陆本钱商场，冰峰饮料拟闯关IPO完成本钱化，国产老汽水品牌好像有凤凰涅槃的痕迹。不过在与“洋品牌”以及一致、康师傅同等类型产品的竞赛中，国产老汽水品牌未来的开展仍旧任重而道远。
陈述期内，冰峰饮料尽管在经销商扩张方面有了一些发展，但公司首要产品橙味饮料的总销量却并未有显着添加，乃至还呈现了小幅下降。2018年，公司出售的不同包装的橙味汽水共2.54亿瓶/罐，而到了2020年，橙味汽水的总销量下降到了2.51亿瓶/罐。同周期内，灌装酸梅汤销量也由2018年的1560.96万罐下降到2020年的1472.82万罐。
冰峰饮料能在陈述期内坚持收入的添加，必定程度得益于公司进步瓶装汽水的单价，并添加单价较高的罐装橙味汽水的销量。陈述期内，同一标准的玻璃瓶橙味汽水，其出厂价就上涨了2元，涨幅超越10%，而玻璃瓶橙味汽水长时刻为冰峰饮料奉献了30%左右的收入。相同24个单位的瓶装汽水与罐装汽水之间的出厂价相差了2.6倍，但内容的汽水含量仅差1.65倍。在陈述期内，冰峰饮料罐装橙味汽水的销量添加了18.32%，对应收入添加了18.75%。不过，这样的产品结构改动进步收入的形式能否继续，就有待时刻的检测了。
或许是受出售途径与产品销量扩张乏力的影响，在此轮IPO中，冰峰饮料在募资扩大产能方面也比较保存。此次冰峰饮料拟征集6.69亿元用于项目建造，但其间仅有2亿元用于改造、扩建现有产能，在总募资中的占比缺乏30%，项目建造完成后，公司的总产能扩大缺乏50%。
与之相对，冰峰饮料用于营销络与品牌宣扬方面的募资额到达4.3亿元。拟在全国16个首要城市建造营销中心，一起运用算计2.9亿元的募资，分三年进行途径拓宽和品牌宣扬。不过，这些募资的投入，势必会添加冰峰饮料的管理费用与出售费用，对公司原本就不强的盈余才能发生压力。
值得一提的是，尽管冰峰饮料每年盈余仅有数千万元，但自2018年开端，公司已现金分红四次，累计分红金额到达1.68亿元。而作为国企改制的企业，公司高管遍及持有公司股份，董事长、总经理等高管经过分红就能取得几十万到数百万不等的现金。此外，在2020年冰峰饮料还给公司16名职工颁发了股份，计提了3554.64万元的管理费用。
不过，2020年冰峰饮料发表的高管薪酬却并不高，其间在公司处领薪、年薪最高的副总经理肖锋，其年薪才牵强超越30万/年。不过从直接持股来看，在陈述期内，他能取得百万元以上的现金分红。除了肖锋以外，公司总经理、财务总监以及其他多名高管均有相似的状况。
针对上述问题，《投资者》向冰峰饮料方求证，对方表明详细信息以招股书为准。