“固收+”产品从上一年以来继续火爆，但牛年以来较大的回撤也使其堕入一些争议，怎么使“固收+”真实发挥“加”的效果，在获取肯定收益的一起带给持有人杰出的出资体会，是对基金司理财物装备才能以及微观和商场风格掌握才能的极大检测。
中融基金权益出资部副总司理钱文成便是这样一位兼具财物装备和微观掌握才能，坚持均衡选股，注重危险收益比的基金司理。他结业于南开大学遗传学专业，凭着对出资的酷爱和尽力投身于二级商场，多年来形成了自己稳健的价值出资风格，偏心有较大空间的优势职业，注重企业的护城河，发掘品牌、技能等中心竞赛力，寻求出资确实定性。在不同的商场风格中都展示了抵挡下行危险，力求稳健报答的特点。超卓的出资成绩也取得了金牛奖、明星基金奖、金基金奖等多个威望奖项认可。
13年的从业阅历、8年的出资办理经验，让钱文成形成了操控回撤为先，一起理性看待动摇的心态，“动摇是很难精确猜测的，但关于真实优异的企业来说，调整并不可怕，调整往后往往会带来新的布局时机。”他也十分注重基民的出资体会，“曩昔我看过我自己产品的持有人结构，许多的客户其实持有的资金并不多，或许都是自己的养老钱，给子女教育的钱等等，可是长时刻持有下来，也能取得比较高的报答，这也给了我很深的感受，愈加感受到作为基金司理的职责，普通老百姓更多仍是寻求一种相对安全的财物增值方法，作为基金司理，便是要发挥自己的专业才能，长时刻给信赖咱们的持有人发明收益。”
材料显现，钱文成现在在管的中融融慧双欣一年定开债券成立于2020年7月16日，是一只一年定时敞开的二级债基。Wind数据显现，到2021年4月23日，中融融慧双欣一年定开债券A现已取得了5.14%的报答，同期成绩比较基准为1.28%，期间最高收益率到达7.24%。最大单月回撤仅为1.40%，真实做到了低回撤，稳报答。
“关于权益商场，回撤在所难免也难以精确猜测，其关键在于怎么提早做好应对战略，咱们一方面是做好个股的危险收益比评价，另一方面也会尽量让持仓风格均衡化，一起也会在权益仓位水平上做当令调整。咱们仍然会据守选股的准则，即职业竞赛格式和个股中心竞赛力，在商场震动期，会愈加注重估值因子，力求完成财物稳健增值。”在基金季报中，钱文成这样剖析。
选股的“两分半”准则
作为一个坚决的价值出资者，钱文成的理念十分简略：“长时刻出资的企业带来的长时刻赢利增加，应该是获取报答的首要方法。便是以相对合理或偏低的价格去买入你以为优异的企业，来共享它的长时刻价值和赢利的发明。”详细到出资上，他会把“寻求确定性”放在十分重要的方位，这也是构建安全边沿的根底。
钱文成把职业的生命周期分为四个阶段，分别为草创期、竞赛期、稳态期以及稳态打破，首要出资竞赛格式杰出、处于稳态期的职业，由于相对确定性更强。不过火寻求增加速度，但需求具有较高的成功率，坚持必定的职业复合增加率。坚决逃避负增加的落日职业，要点挑选在全球规模内有竞赛优势、契合时代特征或取得产业方针支撑的赛道。在个股的挑选上，以价值增加战略为主，力求获取个股长时刻的阿尔法，进一步聚集企业的中心竞赛力，特别注重护城河、商业模式和公司财务质量。估值上则要具有必定的安全边沿。
对权益出资而言，选股大多寻求“好职业、好公司、好价格 ”的“三好学生”。在钱文成看来，这三者并不需求过于苛求完美，好公司一般估值都不廉价，但能够采纳“两分半”准则，比方好职业、好公司，那么估值不离谱即可；是好公司，也有好价格，那么职业不阑珊即可；职业是好职业、价格也是好价格，那么一流、二流的公司都是能够考虑的。在三者之间寻求全体的平衡，是钱文成的选股之道。
捉住盈余驱动的结构性行情
钱文成以为，2019-2020年的行情是对新经济的神往、流动性的放松驱动估值分裂到达一个比较极点的程度；2021年的全体判别仍是货币方针全体趋紧，但商场大幅下行的压力是微乎其微的。从前史的体现来看，商场出现较大的系统性危险一般是两种情况，一是商场全体高估，相似2007年和2015年，但A股当时仅仅结构性的高估，全体估值仍然是中等偏低的。另一种情况是经济快速下行，一起叠加货币方针、包含通胀的压力，明显现在全球的经济仍是在复苏的进程傍边的，我国经济的康复还要更早一些。所以不用过于担忧，许多职业仍是会有层出不穷的时机，但更多是以一个结构性的方法出现。现在要做的仍是回归当下，适应经济复苏的方向，盈余增加的方向去做布局。
钱文成长时刻看好的仍然是医药、食品饮料、科技、新能源及高端制作，未来的长线牛股多诞生于这些范畴，相关细分职业赛道的龙头可根据合理的性价比来进行长时刻出资；中期，从未来一年的维度来看，盈余增加或许会是主导商场的中心要素，从性价比视点来看，相对看好可选消费（白酒、家电家居），新能源（电动车产业链），非银金融（稳妥，股份制银行），化工（油价产业链, 煤化工），机械设备（偏通用设备）。主题出资要点注重十四五规划方向（军工，新基建新能源）的需求侧变革。
详细来看，可选消费和新能源轿车是商场遍及认同的景气量较高的两大板块。可选消费是受疫情影响较大的职业，其间的轿车职业现已首先修正，且趋势上行。白酒、家具家电、建材类等有望继续修正。软体家居、白电龙头获益于地产、出口双链，职业集中度有望进一步提高；新式消费化妆品、医美等也是消费中需求旺盛的细分范畴，修正较快。
新能源轿车获益于传统轿车周期加新能源大周期共振，2021年全球销量有望超预期。国产优异车型连续上市，欧洲补助方针连续，拜登政府对新能源支撑等预期有望带动全球新能源轿车销量增速共振。继续看好新能源轿车产业链中的碳酸锂、电池、电解液、整车。
钱文成掌舵的中融景盛一年持有混合（A：011353 C：011354）行将发行，公告显现，中融景盛一年持有混合是一只偏债混合型基金，固收财物以中高等级信誉债为主，0-30%的基金财物可出资股票，其间不超越50%的股票仓位可出资港股，充沛发掘A+H两地商场中的优质公司。产品设定了一年最短持有期，力求完成长时刻低回撤和相对稳健的超量报答，为出资者带来杰出的持有体会。
数据阐明和危险提示：
钱文成获奖时刻：金牛奖（我国证券报）2019.7.5、金基金奖（上海证券报）2019.4.29、明星基金奖（证券时报）2019.3.21，中融融慧双欣一年定开债券阐明∶2020.7.16至今为哈默办理，2020.11.9至今为钱文成、汤祺与哈默一起办理。数据中融基金，经保管行审阅，2020.7.16-2021.2.10。
基金有危险，出资需谨慎。基金办理人许诺以诚实信誉、勤勉尽责的准则办理和运用基金财物，但不确保本基金必定盈余，也不确保最低收益，基金的过往成绩并不预示其未来体现，基金办理人办理的其他基金的成绩不构成对本基金成绩体现的确保。出资者应根据本身危险承受才能，审慎决议是否参加基金买卖及相关事务。在做出出资决策后，基金运营情况与基金净值改变引致的出资危险，由出资人自行担负。出资者认购（或申购） 基金时应仔细阅览基金合同、基金招募阐明书和产品材料概要等法令文件。（CIS）