证监会、发改委近来联合发文并出台配套指引，推动基础设施范畴不动产出资信托基金（REITs）试点相关作业。基础设施REITs是将80%以上财物出资于单一基础设施财物支撑证券，并将90%以上可供分配利润按要求分配给出资者的封闭式基金产品。试点项目将优先支撑基础设施补短板职业，包含仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，乡镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染办理项目。
国盛证券修建团队以为，推出REITs可改进基建资金来源，盘活存量财物，给资金密布性的修建业注入“强心剂”，职业需求继续增加预期显着增强。别的，跟着基础设施财物二级商场树立，将构成基础设施点评、咨询、出资等服务商场，具有相关才能的公司将显着获益。
相关上市公司：
龙元建造（600491）：供给PPP全生命周期的一站式归纳服务，具有基建二级商场衍生出的点评、咨询、出资办理才能；
中邦交建：运营类财物规划已近2000亿元，以高速公路为主。
龙元建造(600491)2019年年报点评:行稳致远与优质合作方协作共拓医护康养蓝海
全年成绩增加10%契合预期，在手订单富余保证继续增加。公司2019年完结营收214.3亿元，同增6%，其间PPP及BT项目施工完结营收78.1亿元，同增10%；完结归母净利润10.2亿元，同增11%，契合预期。分事务看，2019年土建施工/装修与钢结构/水利施工/PPP项目出资事务别离完结营收189.0/9.3/3.4/9.5亿元，别离同增3%/-0.5%/70%/74%，水利施工及PPP项目出资事务增加敏捷。公司2019年新接订单203.6亿元，方案2020年新接300亿元，同增47%；方案完结产量230亿元，其间PPP出资80亿元。到2019年底公司在建项目算计782.9亿元，是2019年营收的3.7倍，足够订单有望促2020年成绩继续稳健增加。
公司近年来进入平稳增加期的一起，活跃推动事务结构调整和转型晋级。在施工板块，公司从曩昔首要接受民营房建事务向政府公建、央企国企项目调整，后二者占比均已达约50%水平，有助于未来进步毛利率，一起技术上向装配式修建晋级。在出资板块，公司在控制规划、优先项目、进步盈余的一起，逐步进入投收平衡态，并活跃探索加快财物周转和财物买卖的立异路经。在运营板块，跟着公司更多项目进入到运营期，公司逐步积累了很多运营型事务，已具有工业园区、才智泊车、市政道路保护等多家专业运营子公司，并在医疗养老、文明、体育、旅行、教育和环保等范畴活跃探索，现在运营事务已包含物业保护360万平方米、场馆69万平方米、市政道路50多条、站前广场13万平米等，并有认识地在细分范畴培育专业化才能。
拟与树兰豪杰建立医养工业基金，共拓医护康养蓝海商场。公司公告为进步本身医疗保护才能培育，进一步推动公司在医养范畴开展，公司拟与杭州树兰豪杰出资一起主张建立树兰龙元医养工业基金，规划20亿元，其间公司直接认缴有限合伙人份额约5亿元，占基金总规划约25%，经过一般合伙人出资200万元，占基金总规划的0.1%。公司此前已中标多个医院类PPP项目，估计近两年将逐步进入运营期。公司具有专业的PPP团队，在政府公共项目范畴具有较强的纵向投融资一体化专业才能。而此次合作方树兰豪杰的办理团队亦是树兰医疗的中心成员，后者是一家由院士团队主张兴办的新式医疗集团，实力雄厚。公司有望依托基金合作方的专业团队优势、资源优势和品牌优势，完结才能互补、协同开展。
出资主张：猜测公司2020-2022年归母净利润别离为10.7/11.8/13.0亿元，同比增加5%/10%/10%，对应EPS别离为0.70/0.77/0.85元（19-22年CAGR为8.3%），当时股价对应PE别离为13/12/11倍，考虑到当时基建职业上行趋势及公司活跃开辟运营新商场潜力，保持“买入”评级。
疫情影响超预期危险，基金出资危险，PPP方针危险，项目融资进展不及预期危险等。
中邦交建(601800)转让中交疏浚聚集主业优化本钱结构
公司拟以非揭露协议方法向中交集团转让所持中交疏浚34.96亿股股份，价款算计86.34亿元；一起，中交疏浚拟以非揭露协议方法向中交集团增发20.24亿股股份，价款算计50亿元；此外，公司拟为中交疏浚引进战略出资者，拟转让股份不超越55.20亿股；转让及增发价格均为2.47元/股。
事情谈论
本次买卖完结后中交集团将成为中交疏浚控股股东，公司不再并表中交疏浚。本次买卖完结后，中交集团持有中交疏浚股份份额将到达40%，公司持股将不低于20%，拟引进的战略出资者持股不高于40%，中交集团直接直接算计持有60%，成为中交疏浚控股股东，公司对中交疏浚不再兼并报表。
转让完结助力公司聚集主业，处置收益有望增厚2019年成绩。近年受批阅方针收紧及环保晋级等影响，对公司疏浚吹填事务发生较大影响，中交疏浚2016-2018年净利润别离为16.6亿、19.6亿、12.7亿元，同比别离变化-31.8%、17.8%及-35.2%，整体对公司成绩构成必定连累，此次转让完结公司将愈加专心于主业，进一步增强中心竞争力；此外，公司转让股份完结估计可获得处置收益21.70亿元（其间向中交集团转让股份可获得8.42亿元），若按20%所得税率测算，奉献净利润或占公司2018年归属净利润的8.8%。
下降财物负债率，优化本钱结构。公司经过向中交集团、战略出资者转让中交疏浚的股份估计可别离获得86.34亿元、136.34亿元现金流入，公司可将这部分资金用于归还银行贷款，然后进一步下降财物负债率；另一方面，若上述资金悉数用于归还债务，若依照公司上一年第二、三期中票4.55%发行利率核算，估计可削减财务费用约10亿元。
国企改革稳步推动，公司运营逐步回暖。中交疏浚上一年底当选国企改革“双百举动”企业，此次买卖及引进战略出资者体现出公司国企改革脚步的稳步推动，未来在管控机制、运营功率等方面有望获得进一步进步；此外，公司2019Q1新签订单2033亿元同增13.38%，较2018年显着提速，海外事务拓宽亦或许走出低谷，2019Q1海外新签同增4.14%（2018年全年同降25.98%）。估计公司19-20年EPS为1.35元、1.49元1，对应2019/06/18股价PE为8.19倍、7.38倍，保持“买入”评级。