据悉，武汉国家航天工业基地的商业火箭工业园进入了试生产阶段，估计5月份可正式投产，将量产火箭。投产后，火箭工业园一年将产出20枚火箭，有用供给国内和世界航天商场。一起，火箭工业园内还在弥补建造辅佐厂房和数字化生产线，满意快舟系列火箭和测验车辆的修理和保养，估计在今年底投入运用。

点评：我国近年来涌现出零壹空间、蓝箭航天、星际荣耀等一批民营运载火箭企业，有望给我国中小型火箭商场供给更多的挑选，有用提高低轨迹运载才能并下降发射本钱。另需注意的是，近来，西安航天基地出台国内首个系统性支撑商业航天开展的专项方针《西安国家民用航天工业基地支撑商业航天工业开展的扶持方法》。《方法》从加速工业集合、鼓舞企业商场化运作、鼓舞加大立异投入、鼓舞科技资源共享、支撑本地产品收买配套、提高总装集成才能、树立危险补偿机制、提高运用演示才能、拓宽世界交流协作9个方面加大支撑力度，引导培养技术立异、产品老练的商业航天企业，支撑落地一批运用演示作用显着的场景运用，进一步推动商业航天向更高更深层次开展。可以预期，在国家队和民营企业的一起参加下，我国商业航天有望进入开展快车道。

相关上市公司：

能科股份：向发动机、筒形工件安装范畴的客户供给安装产线设备及相关系统软件。公司与航天科工火箭公司协同研制渠道项目，成功借此进入商业火箭职业商场；

航天动力：我国液体火箭发动机研制中心即航天科技(9.73-0.31%,诊股)集团六院旗下的仅有上市渠道；

我国太保：继续投身航天稳妥。在轨稳妥项目34个，触及卫星85颗。其间，首席承保行云01/02星卫星发射险及快舟火箭前六发发射险项目，并大比例参加共保多个国家宙大卫星发射项目。

能科股份(603859)聚集智能制作随同工业互联落地扬帆起航

智能电气发家，战略转型智能制作。公司以智能电气事务发家，为客户供给工业电气节能系统解决方案和能源办理系统渠道解决方案两大类产品。自2017年起，凭仗着对职业的深刻理解以及前瞻性的布局，公司将战略重心逐步搬运并致力于成为抢先的服务于高端制作业的智能制作系统集成服务商，确立了智能制作以及智能电气双轮驱动的战略方向。公司建立制作运营办理（MOM）团队、数字化工艺自动化产线（PA）团队、仿真测验与服务（STS）团队等，并成功并购联宏科技，打造“智能制作”全工业链条。

智能制作逐步发力，公司迎来高速添加。公司作为智能制作职业的抢先者，现在形成了电气设备和智能制作双轮驱动的运营形式。获益于公司事务转型和下流客户的优势，以及完结对上海联宏的并购，2019年前三季度公司完成收入5.2亿元，同比添加93.22%，完成归母净赢利0.56亿元，同比添加208.37%，成绩继续高速添加。公司于2020年2月3日发布2019年成绩预增公告，与上年同期相比公司估计添加归母净赢利3549.78万元到4.00万元，同比添加70%-90%；估计添加扣非后归母净赢利4290.00万元到5148.25万元，同比添加100%到120%。

工业互联敞开万亿商场空间，数字化工业软件系统不可或缺。2019年12月，我国信息通讯研究院院长刘多指出，估计2019年我国工业互联工业规划将达8000亿元。依照国务院物联领导小组长邬贺铨院士提出的1%职业增值概念：预估前期工业互联可以给这个职业带来1%的增值。2019年，我国工业添加值逾越31万亿，占全球28%（统计局），2020年后每年1%的边沿增效相当于工业互联给我国带来3352亿元的工业增值。数字化工业软件系统是制作业信息化的中心，贯穿智能制作系统的各个层级。

公司智能制作聚集四大职业，深耕龙头企业。公司未来将要害聚集军工、高科技电子、轿车和通用机械四大范畴，深耕各职业工业链。凭仗多年的商场开辟和继续的研制投入，公司在智能制作范畴现已树立起较高的品牌闻名度，奠定了职业科技立异型企业的商场先发位置，并于2018年12月当选我国第一批《智能制作系统解决方案供给商标准条件》名录。凭仗多年的职业经历，公司现已积累了很多龙头优质客户，经过对闻名龙头客户的服务，不光为公司带来了杰出的经济效益和后续继续服务的空间，也为公司对商场工业链开辟奠定了杰出基础。

并购联宏发挥协同效应，揭露增发布局数字孪生。2018年8月14日，公司发布财物重组预案，以2.14亿元收买联宏科技100%的股权。联宏科技是一家专心于为轿车、机车、通用机械、消费电子、航空航天、船只等机械制作业范畴内的广阔用户供给面向智能制作的全产品生命周期的数字化产品工程解决方案（PLM）及全方位信息咨询服务的公司。2019年1月30日，公司发布揭露增发，拟发行不超越2500万股，征集资金3亿元。其间根据数字孪生的产品全生命周期协同渠道拟运用1.34亿元、高端制作安装系统解决方案0.76元进一步加码开展智能制作事务。

出资逻辑：咱们估计公司2019年~2021年的收入分别为8.51亿元（+108.6%）、10.82亿元（+27.2%）、15.85亿元（+46.4%），归属上市公司股东的净赢利分别为0.91亿元（+79.7%）、1.26亿元（+38.5%）、2.14亿元（+69.5%），对应EPS分别为0.8元、1.11元、1.88元，对应PE分别为49倍、35倍、21倍。咱们以为跟着工业互联规划行将进入规划开展阶段，公司事务有望迎来快速添加，初次掩盖，给予“增持-A”出资评级。

工业互联及智能制作开展不及预期；公司新项目和新客户拓宽不及预期。

我国太保(601601)转型2.0提质增效高分红具有从头定价空间

要害1：转型2.0再动身：聚集部队、聚集价值及聚集赋能

要害2：疫情短期影响Q1成绩，拐点或许在下半年呈现

要害3：寿险估值视点——EV添加稳健，ROEV有望坚持高位

要害4：车险强化战略协同，非车加速新式事务布局

要害5：晋级财物办理形式，提高危险管控才能

要害6：上市初次架构调整，拟发GDR优化股权结构

要害7：安稳的高分红率标的，存在从头定价空间

估值与出资主张:

公司全体成绩添加安稳，寿险剩下边沿余额继续增厚，产险承保盈余水平高，出资端体现+税费转结方针增厚公司赢利。公司全面深化推动战略转型2.0，集团客户数到达13,856万人。“产品+服务”新开展形式迈出要害脚步，“太保家乡”高端养老社区加速布局，“太保蓝本”全国亿元服务络超越2,800家，掩盖人数超越750万。公司着眼于久远战略规划，不断优化公司管理结构，GDR布局有序推动。科技赋能提高呼应才能，有用缓解疫情的短期冲击。

咱们看好公司的开展前景，且咱们以为在职业增速放缓的时代背景下，现金分红在险企PEV估值系统中的重要性提高，太保在上市险企中的分红率居首，或许面对从头定价的，需求引起注重。咱们估计2020-2022年摊薄EPS为3.19/3.55/4.03元，对应P/EV分别为0.58/0.51/0.45倍，保持“引荐”评级。

中美交易冲突动摇危险；商场大幅跌落；成绩不及预期危险；利率动摇危险；宏观经济下行危险；新式冠状病毒疫情继续延伸危险。