据瑞道金属和包头稀土买卖所，上星期全体稀土商场继续上涨，轻重稀土干流产品价格均坚持稳健上涨。商场询单继续活泼，现货严重，下流开工率小幅上涨；部分商家开端惜售。重稀土集团最新挂牌价中氧化钬价格上调。
此外，十四五规划行将发布，科技无足轻重，稀土作为重要工业添加剂新需求或许应运而生；而且跟着国务院发布新能源轿车产业开展规划（2021-2035年），稀土作为永磁同步电机的重要质料，该范畴需求预期坚持较快添加。华泰证券指出，短期内商场心情影响偏正面，供需格式向好，价格偏强。
北方稀土（600111）公司的主运营务是稀土质料产品和稀土功用资料产品的出售。公司的首要产品是稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物、稀土盐类、稀土磁性资料、抛光资料、贮氢资料、发光资料、镍氢动力电池、稀土永磁磁共振仪。
金力永磁（300748）公司是节能环保技能使用范畴的高性能钕铁硼永磁资料抢先供货商，产品首要为高性能钕铁硼永磁资料，现在公司已批量供给N52、52M、50H、48SH、48UH、42EH、40AH、35VH等系列商标高性能钕铁硼永磁资料。
[2020-08-25]北方稀土(600111):1H20成绩逆势添加,下半年有望获益轻稀土价格反弹-中报点评
1H20成绩高于咱们预期北方稀土发布1H20成绩:运营收入96.1亿元,同比添加12.8％,归母净利润3.3亿元,同比添加23.4％;2Q20完成收入50.5亿元,同比添加10.7％,归母净利润1.8亿元,同比添加25.2％。1H20成绩体现高于咱们预期,首要得益于稀土质料事务盈余添加。
1H20公司收入同比+12.8％,首要因公司功用资料及买卖事务收入添加。毛利率同比-0.7ppt至10.5％,首要因轻稀土价格同比下降,而精矿收购价格同比相等(12600元/吨)。产值方面,1H20稀土氧化物产值/销量同比-33.7％/+4.5％,而稀土功用资料产销明显添加,磁性资料产值/销量同比+30.1％/+8.2％,抛光资料产值/销量同比+89.4％/+64.0％。
1H20公司期间费用率5.8％,同比-0.9ppt。其间出售/办理/研制/财政费用率0.6％/3.2％/0.3％/1.8％,同比+0.1/-0.6/相等/-0.4ppt,首要得益于薪酬类开销、利息开销同比削减。
1H20公司完成运营活动现金净流入1.6亿元,同比-55.4％,首要因公司出售回款同比削减;出资活动现金净流出5.7亿元,同比+965.7％,首要因公司新增出资;筹资活动现金净流入8.1亿元,同比收窄19.6亿元,首要因公司融资规划添加。
开展趋势1H20轻稀土价格继续走弱,8月以来镨钕价格出现反弹。年头以来,因为轻稀土供给相对富余、疫情按捺需求添加,轻稀土价格连续弱势,1H20氧化镨钕均价同比下降10.0％至27.5万元/吨。8月以来下流企业阶段性补库存,镨钕价格出现较大起伏的反弹。依据公司最新发布的8月第2次稀土产品挂牌价格,氧化镨钕、金属镨钕价格环比上调2.4/2.9万元/吨至37.9/47.1万元/吨。总量操控方针安稳添加。依据工信部和天然资源部发布的2020年第一批稀土挖掘、锻炼别离总量操控计划方针,公司稀土挖掘方针/锻炼别离方针为3.57/3.05万吨,同比+2.2％/+2.5％,占全国总量方针比重53.6％/48.0％。
盈余猜测与估值依据中报安稳添加的成绩,以及8月以来价格的反弹走强,咱们上调2020/2021年归母净利润猜测19％/23％至6.1/7.9亿元。公司当时股价对应2020/2021年4.7x/4.4x市净率。因为估值水平进步,咱们上调方针价59.6％至14.2元并保持中性评级,对应2020/2021年5.1x/4.8x市净率,较当时股价有8.4％的上行空间。
危险轻稀土需求及价格不及预期。
[2020-09-25]金力永磁(300748):定增快报
一、定增项目简介本次向特定方针发行数量不超越4134.24万股,征集资金总额估计不超越6.78亿元。本次向特定方针发行股票的发行价格不低于定价基准日前二十个买卖日股票买卖均价的80％。扣除发行费用后的征集资金净额将用于年产3000吨新能源轿车及3C范畴高端磁材项目以及弥补流动资金。
二、募投项目1、年产3000吨新能源轿车及3C范畴高端磁材项目。本项目拟运用征集资金4.78亿元,由江西金力永磁科技股份有限公司施行,拟新建毛坯出产车间、加工大楼等主体修建,引入先进软硬件出产设备,依托公司现有技能根底,经过本项目投建,扩展公司高端稀土磁材产品的出产规划,丰厚产品品种,强化公司技能转化才能,增强公司产品商场竞争力。本项目建成后将新增3,000吨/年新能源轿车及3C范畴高端磁材出产才能。本项目估计财政内部收益率为21.57％(税后),出资回收期(含建造期)5.74年。
2、弥补流动资金2亿元。
三、公司简介公司作为全球抢先的风电使用范畴磁钢供货商以及国内新能源轿车、节能环保范畴中心使用资料范畴的抢先供货商,是集研制、出产和出售高性能钕铁硼永磁资料于一体的高新技能企业。公司产品被广泛使用于风力发电、新能源轿车及轿车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制作、3C等范畴,并与各范畴国内外龙头企业树立了长时间安稳的协作关系。
2019年,公司完成运营收入16.97亿元,同比添加31.61％;完成归属于上市公司股东净利润1.57亿元,同比添加6.58％。2020年上半年完成营收9.63亿元,同比上升23.47％,归母净利润0.91亿元,同比上升55.34％。
四、中心逻辑1、高性能钕铁硼永磁资料使用宽广,商场需求高速添加高性能钕铁硼永磁资料首要使用于新能源和节能环保范畴,对国家完成节能减排方针含义严重。新能源轿车作为高性能钕铁硼永磁资料使用的首要范畴之一,现阶段受新冠疫情的影响,叠加全球轿车行业下行、国内新能源轿车补助面对退坡等压力,新能源轿车行业遭到必定影响,但从久远开展来看,新能源轿车行业全体向好的局势不变。
2、与上游供货商树立安稳协作关系,稀缺原资料长时间供给足够公司重要的稀土原资料供给足够安稳,与赣州稀土集团子公司南边稀土国际买卖有限公司在实行完2019年度《协作协议》的根底上,签署了2020年度的《协作协议》,保证公司稀土原资料特别是重稀土的长时间安稳供给。
3、技能堆集保证项目施行,丰厚产品品种公司一向注重技能研制与立异,2019年度研制开销总额为6431万元,占运营收入的比重为3.79％。研制项目包括资料工程、工艺优化、机器人及自动化使用、外表处理、可回收技能等范畴,进步了公司自动化出产水平。本次项目将丰厚钕铁硼产品品种及标准,满意下流不同客户的需求,推进公司收入继续添加。
4、和特斯拉公司签署零部件收购协议,增强公司成绩9月22日,公司公告与特斯拉签署《零部件收购协议》,为特斯拉供给稀土永磁产品-钕铁硼磁体,终究的买卖量和买卖金额将依据实践订单需求状况而定。此次与特斯拉公司签署收购协议,为特斯拉公司供给稀土永磁产品,将对本公司进一步拓宽新能源轿车商场发生积极影响,对公司相关年度的运营成绩发生积极影响。
五、成绩猜测估计20-22年公司归母净利润分别为2.02亿元、2.54亿元和2.88亿元,EPS分别为0.49、0.61和0.69元/股。对应9月25日收盘价38.99元,PE分别为80、64和57倍。
六、参加主张公司是国内新能源和节能环保范畴中心使用资料的抢先供货商。经过施行本次募投项目,一方面跟着公司产能规划的扩展,有利于进步产品质量的安稳性和一致性,进步资料利用率,进一步下降出产成本,进步产品竞争力。另一方面,公司的流动资产特别是货币资金份额将上升,有利于增强公司的本钱实力,财政结构将愈加稳健合理,运营抗危险才能将进一步加强。但遭到新冠疫情的影响,公司的客户、供货商等协作方均遭到不同程度影响,且稀土价格存在必定的动摇危险。依据成绩猜测状况来看,现在公司股价已较好反映公司未来估值,不主张参加。
七、出资危险稀土原资料价格动摇危险、方针危险,募投项目投产及达产进展或不及预期的危险。