协鑫能科(002015)：聚集“清洁动力+归纳动力服务”生长空间宽广

完结财物重组转型新动力发电事务，清洁动力装机容量近90%公司2019年6月完结严重财物重组，成功置入协鑫才智动力90%的股权，并彻底置出原纺织财物。公司现在主营事务已转为清洁动力发电、热电联产及归纳动力服务。截止到2019年末，公司已并装机容量为3.16gW，其间燃机热电联产占79%，风电占6.5%，废物发电占2.1%，生物质发电占1.9%。

燃机热电联产：定位发达地区工业园，获益天然气价格下行公司2019年完结结算电量140亿千瓦时，同比增加41.91%；结算汽量1519万吨，同比增加22.93%。公司热电联产遵从“以热定产”，动力使用功率高。公司首要项目散布在长三角和珠三角等发达地区工业园区，客户对电力和热力有旺盛需求。一起热电联产项目的先发优势为公司发明区域排他性优势，需求安稳。获益世界天然气价格下行和清洁动力代替，公司热电联产事务有望坚持快速增加。

风电：全球平价年代降临，公司要点布局风电项目风电是公司未来大力开展的清洁动力项目，公司现在在建拟建项目规划达2278MW，项目建成后风电在公司发电容量中的占比将明显进步。

一起公司已经过非公开发行A股预案，拟募资23亿元用于风电项目。

进军归纳动力服务范畴，事务不断拓宽

公司适应电改浪潮，进军归纳动力服务范畴，现在已在售电、需求侧、供热等范畴服务4000余家工商业客户。公司供给量身定制的动力解决方案，进步盈余才能，加速立异展开归纳动力服务事务。

出资主张：

公司是抢先的民营清洁动力归纳服务商，一起公司活跃布局数据中心，有望凭仗在清洁动力供给和办理方面的优势，完成事务的继续转型。估计公司2020-2022年EPS分别为0.53元，0.60元，0.67元，对应PE分别为10.5倍，9.3倍，8.4倍。给予公司买入评级。

微观经济动摇；电价下调；燃料价格动摇；项目投产不及预期等。

中新赛克(002912)深度陈述：络可视化-流量产业链上的明珠

中新赛克中心逻辑：

一、络可视化商场受流量增加和政务监测加强两层驱动，长时间稳健增加可期二、可视化设备作为政务收购类电信级设备，技能、客户门槛高，竞赛格式较安稳，长时间或构成干流的4~5个供货商，赛克龙头位置已现三、公司归于技能驱动型公司，股权结构简略，办理功率较高。事务特色完成了公司长时间高质量的增加四、现在估值合理，处于前史底部区间，根据长时间开展空间，保持公司“买入”评级

从前史估值看：公司PE很少低于当年40倍，当时水平处于前史较低水平

从可比公司估值看：公司未来两年估值高于职业均匀，首要系公司股权鼓励费用较大所造成的。若加回，则2021年和职业均匀估值水平根本共同。

综上，公司现在估值处于合理水平，根据长时间的开展，保持公司“买入”评级。

危险提示

3、新监控技能呈现打破商场格式