保利地产:出售规划创前史新高

公司单月出售规划创前史新高,累计出售均价坚持高位。6月公司出售金额达601.9亿元,单月出售初次打破600亿大关,同比增加58%,单月出售均价14066元/平米,同比增加0.5%,环比下滑12.3%,首要系推盘结构发生变化所造成的。从累计数据来看,2018年1-6月累计出售金额同比增加46.9%,出售面积同比增加37.9%;累计出售均价达14809元/平米,同比增加6.5%。公司出售坚持高增加态势。

6月稳健拿地,拿地金额同比增加25%。公司6月份新获取18个土地项目,散布在广州、上海、南京、杭州、宁波、成都、德阳、重庆、武汉等一二线及热门三线城市。公司单月拿地建筑面积341万平米,同比增加51%,均匀权益份额为61.6%;拿地金额188亿元,同比增加25%,占出售金额的31%,拿地出售比继续下滑,公司自3-4月份很多获取土地后恰当放缓了拿地节奏。6月单月楼面均价仅5523元/平米,环比下滑14%。6月公司在一线、二线、三线城市拿地总本钱占比分别是19.2%、54.3%、26.5%。从累计数据来看,1-6月公司累计新获70个项目,新增规划面积1515万方,同比增加36%;总地价1066亿元,同比增加106%;均匀楼面地价7038元/平米。公司作为具有央企布景的地产龙头公司,在融资环境趋紧下优势明显。

出资主张:保利地产近年出资活跃,土地储备充分,为公司未来出售扩张打下坚实基础。公司战略布局中心城市群,产品定位精准;一起公司强壮的央企布景,可以协助公司获取品牌溢价和较低本钱资金,提高公司的竞争力。咱们估计2018-2020年EPS分别为1.71、2.15、2.69元,对应PE分别为6.59、5.25、4.20倍,保持“买入”评级。