统计局数据显现,6月物价同比涨幅达6.4%,创近三年来的新高。其间,猪肉价格同比涨57.1%,成为最显着的新提价要素。从监测数据来看,猪肉价格环比上涨的气势没有完毕,与蔬菜、寓居类等呈现回落气势的价格等构成对冲,掣肘了短期物价回落的空间。 虽然猪肉价格上涨...

统计局数据显现,6月物价同比涨幅达6.4%,创近三年来的新高。其间,猪肉价格同比涨57.1%,成为最显着的新提价要素。从监测数据来看,猪肉价格环比上涨的气势没有完毕,与蔬菜、寓居类等呈现回落气势的价格等构成“对冲”,掣肘了短期物价回落的空间。

虽然猪肉价格上涨显着,但剖析人士以为,三季度物价呈现月度涨幅的拐点仍是大概率事情,到时物价将开端缓慢回落。

物价上涨成因杂乱

6月居民消费价格(CPI)环比上涨0.3%,创近4个月的新高。无论是同比仍是环比,CPI均呈现涨势加速的预兆。从结构来看,价格上涨的重要影响要素正在产生变化,即由前期的国内外要素一起推进、食物和非食物价格均呈现上涨,转向现在的以国内要素和食物价格带动为主;由前期的蔬菜和寓居类价格上涨最为显着,转变为猪肉等肉禽产品价格上涨为主。

关于猪肉价格的后续走势,农业银行发布的陈述以为,因为生猪供应量触底上升,下半年猪肉价格涨势将有所放缓。但因为养殖本钱不断上涨,当时能繁母猪存栏量没有显着扩展,下半年猪肉价格回落的或许性不大。

假如将本轮物价上涨与2007-2008年上涨时作比较,则能够发现一些显着不同。2007年我国GDP季度增速一度到达15%,经济运转过热趋势显着。而本轮物价上涨更多带有本钱推进的要素,价格上涨的规模更广,呈现了八大类产品一起上涨的局势。关于更多表现通胀周期性的食物价格,涨幅则比上一轮物价上涨时要小。剖析人士以为,从这个视点讲,未来无论是猪肉仍是粮食价格,都不存在过度需求推进价格猛涨的动力。

国家发改委日前发布的价格局势剖析说到,下半年我国CPI涨幅将高位回落,全年价格将在可控区间运转。本年夏粮丰盈已成定局,秋粮播种面积有所扩展,安稳价格基本条件是有根底的。但因为农业人工本钱较多,以及化肥、农药、柴油等物质投入本钱上涨,粮价仍将坚持温文小幅上升的趋势。

陈述还以为,未来我国生猪价格后期大起伏上涨的或许性不大,但现在猪肉价格涨幅还低于生猪价格涨幅,后期猪肉价格或许仍有必定程度的上涨。

拐点何时呈现

关于CPI后续走势,从前史来看,我国在三季度往往呈现价格环比上涨,再加上肉禽及制品价格涨势仍未中止,不扫除单个月份CPI涨幅再创新高的或许。但从趋势来看,若不呈现显着的提价推进要素,未来三个月内,我国物价涨幅很或许呈现向下的拐点。

剖析人士称,下半年我国物价回落的有利要素包含:经济需求热度的恰当回落有利于遏止需求拉动型通胀;钱银紧缩方针现已施行较长时期,前期推升物价的钱银要素正在减少;再加上翘尾要素影响的减小,大宗商品价格涨势放缓,以及蔬菜、寓居类价格回落,这些都有助于保持价格总水平的安稳。

换句话说,当时推进物价周期性上涨的要素正在减少。但还有专家提示,劳动力本钱上涨是本轮物价上涨的重要要素,近期的经济实践也证明了这种影响的存在。假如劳动力价格上涨是一种中长期的现象,那么本轮物价的回落也将会较为缓慢。“假定每年劳动力薪酬上涨15%,这将推进我国CPI每年上涨1.9%,未来较长时期我国物价涨幅或许都将到达3%乃至4%。”民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰以为。

中金公司首席经济学家彭文生以为,CPI涨幅在6月见顶的或许性比较大,但仍有不确定性。从三季度来看,假如总需求增加放缓的起伏不显着,央行或许再加一次基准利率。四季度通胀水平或许显着下降,到时钱银方针进入安稳期的概率较大。

上一年10月以来,央行现已接连五次加息,现在一年期存款基准利率为3.5%,“负利率”的情况依然显着。也有专家指出,我国在物价显着上涨的时期很难实现正利率,我国上一轮物价上涨的峰值是8.7%,对应的利率水平是4%。假如以此作为基准比较,未来进一步加息的起伏或许较为有限。