日前，深市上市公司吉宏股份发布公告称，拟经过包含但不限于受让股权、增资等方法收买贵州钓台贡酒不低于70%的股权，从而持有贵州省仁怀市茅台镇古窖酒业财物。该公告发布当天，深交所当即下发了重视函，要求上市公司就多个方面的问题进行阐明。

吉宏股份在回复深交所时表明，收买古窖酒业财物，首要是为了添加新的赢利增长点，刻画公司自有品牌形象，进一步提高公司的影响力和商场竞争力。这样的理由尽管无可厚非，但问题在于，吉宏股份收买的古窖酒业财物，却并非什么优质财物。

不可否认，近年来贵州茅台股价的强势上涨，在带动酒类上市公司股价的一起，也让酱香型白酒遭到更为广泛的重视。酱香型又称茅香型，贵州茅台则位居全国十大酱香型白酒之首。酱香型白酒需求的质料只要高粱、小麦和水，茅台镇独有的红缨子糯高粱为出产酱香型白酒供给了十分优质的质料。古窖酒业与贵州茅台均处于茅台镇，而茅台镇产酒历史悠久，酿酒工艺共同，特别是其得天独厚的地理位置，为出产酱香型白酒供给了十分优胜的环境。贵州茅台酒举世闻名，与茅台镇的地理环境是分不开的。

不过，就古窖酒业而言，尽管首要出产酱香型白酒，但其规划却十分有限，像占地面积就只要5.75亩。现在具有窖坑24口，这在茅台镇很多酱香型白酒企业中，数量是十分少的。并且，古窖酒业年产酒亦不过180吨。这样的产值，在茅台镇中也简直可以忽略不计。

并且，公告显现，到2020年底，古窖酒业财物总额为8752.09万元，负债总额8600.14万元，净财物仅为151.95万元，2020年仅完成销售总额138.48万元，完成净赢利-177.72万元。百万元的销售额，且净赢利呈现超百万元的亏本，如此并购标的，但吉宏股份付出的买卖对价高达1.75亿元，相当于溢价百倍收买亏本财物，这无疑会引发商场的质疑。

事实上，吉宏股份此次并购，遭到商场质疑的还远远不止如此。从6月23日至28日，吉宏股份股价接连五个买卖日呈现上涨，期间最大涨幅达44.8%。29日，并购公告发布。如果说一个买卖日的上涨可以理解为偶然的话，那么接连五个买卖日上涨后再发公告，再说是偶然，明显也有点勉为其难。因而，商场质疑吉宏股份此次并购存在内情买卖的嫌疑也并非没有道理，但这当然需求证监会的查询才干确定。

材料显现，吉宏股份以快消品展现包装为主营业务，此次并购的古窖酒业归于白酒职业。因而，吉宏股份收买古窖酒业，归于跨界并购。关于上市公司而言，跨界并购往往存在资源整合等方面的问题，跨界并购的成功关键在于发挥本身优势、找准转型方向、以及之后的整合运营才能。从上市公司此前的跨界并购事例看，发生“后遗症”的不在少数。既危害了上市公司的利益，也危害了股东的利益。吉宏股份跨界并购可以发挥出1+1>2的优势，明显仍是未知数。

此外，吉宏股份此次并购，还涉嫌蹭热门。近年来以贵州茅台为代表的白酒股体现不俗，而在近期，“保健酒榜首股”海南椰岛、“金针菇大户”众兴菌业由于进入白酒职业，其股价均呈现大幅上涨。吉宏股份上一年9月初股价摸顶49.34元之后，便敞开了继续的跌落之旅，6月17日更是下探23.24元的年内低点，跌幅超越五成。因而，商场上亦有声响质疑吉宏股份收买古窖酒业的背面，欲经过蹭热门的方法影响股价上涨。

财物重组是资本商场永久的主题，但近些年来，上市公司并购重组也催生出诸多方面的问题。比方“三高”并购导致高商誉，并终究重创上市公司业绩与股价的事例不在少数；再如重组方不实行许诺的事例，同样会危害上市公司的利益；某些上市公司的并购重组，不只没有完成做大做强，反而成为上市公司的负担。等等，不胜枚举。比方长城影视，在当年上市公司热衷于并购影视职业时，借壳江苏宏宝是多么风景，不只成为“影视借壳榜首股”，也影响江苏宏宝股价大幅上涨。但大浪淘沙，“影视借壳榜首股”终究蜕变为“影视退市榜首股”，160亿元的市值也灰飞烟灭，也给投资者形成十分严峻的丢失。

此次吉宏股份的并购，既归于跨界收买，也有蹭热门的嫌疑，其收买能否成行，以及收买后是否会重演多家上市公司的悲惨剧故事，咱们无妨拭目而待。