广田集团：广田创始装修应收账款ABS之先河

此次财物支撑专项方案将盘活公司账面财物，开释很多运营资金，进步公司盈余才能。公司归于修建装修职业，应收账款占比一般较高，跟着事务规划的扩展，应收账款占比亦随之添加。此次财物支撑专项方案建立，一方面将促进公司盘活账面财物，进步应收账款周转率，加强财物的流动性和变现才能，有助于公司扩展规划，接受PPP、总承揽等大型工程；另一方面将开释很多运营资金，应收账款的出表将削减大额应收账款坏账丢失的承认，添加经营赢利，进步盈余才能。

恒大回归A股，重组预案在即，或对公司成绩高速增加构成强力催化。广田与恒大协作历史悠久、联系深沉，现在公司和恒大的协作已从传统装修事务延伸至金融、出资、智能家居等范畴。2016年10月，公司与恒大人寿协作建立了规划30亿元的工业基金；作为公司榜首大客户，此次恒大回归A股，重组预案在即，或对广田成绩高速增加构成强力催化。

“装修工程、才智家居、金融出资”三大战略稳步推动。17年一季度新签订单20.72亿元，累计已签约未竣工订单达183.64亿元，为16年营收的1.8倍，未来成绩高增加有保证；公司牵手腾讯建立“过家家”，拟经过“城市合伙人”、“工作合伙人”的机制，完结300家体会店的布局，打造全国家装生态；“图灵猫”正在全国布局中，16年已签约4200余万元，智能家居商场放量或将带动公司未来成绩进一步增加；别离与东莞银行、恒大人寿协作建立6亿、30亿的工业基金，提高公司接单才能和赢利水平。

财政猜测与估值：估计公司2017~2018年EPS为0.36元、0.47元。当时股价对应2017年的PE为27倍，保持“买入”评级。

客户集中度过高，装修主业拓宽不及预期等。