2021年9月（九月）券商金股组合一览表（股票池）

据每市计算，到现在，共有44家券商研究所发布了9月金股组合，相关金股标的共有334只。

详细到金股标的所触及的职业上，化工职业从头夺回了丢掉了一个月“引荐度最高”职业宝座，而近期人气很高的电气设备（新能源）职业9月的引荐度却环比下降了近20%，而这也使得电气设备（新能源）职业的引荐度排名从上月的第3跌至9月的第5。

值得注意的是，在9月各券商金股组合中加大了对一些轻视值职业的引荐度。例如，公用事业、修建装修、家用电器、银行等轻视值职业9月的引荐度环比都有大幅添加。

新能源板块引荐度下滑

据每市计算，到现在，共有44家券商研究所发布了9月金股组合，相关金股标的共有334只。

详细到金股标的所触及的职业上，化工职业从头夺回了丢掉了一个月“引荐度最高”职业宝座，而近期人气很高的电气设备（新能源）职业9月的引荐度却环比下降了近20%，而这也使得电气设备（新能源）职业的引荐度排名从上月的第3跌至9月的第5。

值得一提的是，食品饮料、医药两大职业9月的引荐度排名均掉出了前5位，这在本年4月以来仍是初次。

值得注意的是，在9月各券商金股组合中加大了对一些轻视值职业的引荐度。例如，公用事业、修建装修、家用电器、银行等轻视值职业9月的引荐度环比都有大幅添加。

此外，之前曾遭到组织萧瑟的休闲服务职业9月的引荐度环比大幅添加了706.9%，环比增幅排名一切职业榜首。而军工、农林牧渔职业9月的引荐度也环比呈现了大幅添加。

从一些本年来累计收益率排名前列的券商金股组合来看，9月的组合根本仍是坚持了之前的引荐形式。例如，本年将引荐重心放在周期板块上的开源证券，在其9月金股组合中依然引荐了多只周期板块个股。

多家券商提及“轻视值修正”逻辑

据兴业证券战略团队计算，尽管本年来北向资金继续流出以食品饮料为代表的大消费板块，却加快装备了新能源。到8月30日，电气设备（新能源）正式超越食品饮料，成为北向资金榜首大重仓职业，持股市值达3088亿元，占悉数持仓的12%。

不过在9月的第1个交易日，新能源板块就呈现了大幅跌落。到今天（9月1日）收盘，电气设备（新能源）职业大幅跌落了4.1%，排名28个申万一级职业倒数第二。而一些轻视值板块，如房地产、家电、修建建材、银行等则涨幅居前。

据《每日经济新闻》记者调查，最近多家券商在对9月金股的引荐逻辑中都加入了对“轻视值修正”的表述。例如，东兴证券战略团队在日前发布的陈述中指出，7月底以来，以生长板块为主的创业板指动摇有所加大，不确定性有所提高，商场危险偏好显着回调，万得全A危险溢价自7月底以来上升4.1%。而近两周轻视值的非银金融、银行、地产、电力及公用事业、交通运输、修建、建材等职业显着补涨。

东兴证券战略团队以为，在根本面下行压力增大布景下，货币方针将坚持安稳基调，下阶段流动性将坚持合理富余。在富余流动性之下，轻视值补涨与生长行情或将一起演绎。当时估值较低且前期涨幅较小的职业包含：机械、非银金融、商贸零售、银行、纺织服装、建材、修建等。从本年中报来看，水泥、工程机械、修建等成绩增速别离到达31.71%、29.67%、25.3%，在轻视值职业中体现占优。依据Wind共同预期，这些职业下半年估计仍能坚持较高增速且在一切轻视值职业中居于前列。

中银证券战略团队日前发布战略观念指出，估计9月商场难有beta行情，短期动摇将会添加。职业装备上，主张掌握轻视值顺周期板块超量收益。前期股价长时间滞涨、根本面触底反弹的部分轻视值板块有望取得更多资金重视。

而轻视值修正逻辑也得到了一些职业分析师的认同。近期，一些大型修建央企的股价呈现了久别的接连大涨。

关于这次行情背面的驱动力，兴业证券修建建材团队最近发布观念称，从DCF模型的分子端来看，现在没有看到驱动大型修建央企成绩继续添加的新增要素。从需求端来看，下半年基建投资将有所改善，可是长周期来看，基建投资很难回到曩昔两位数的添加。从新增需求来看，现在也看不到类似于2014年“一带一路”这样的新增需求。因而，整体而言，现在分子端没有新增改变。从分母端来看，现在无论是流动性或是利率层面都没有产生显着改变，因而分母端也没有显着的要素扰动。

兴业证券修建建材团队以为，从增量资金而言，本轮大型修建央企大涨的增量资金大概率来自于高估值板块资金的流出和再装备，而这首要仍是缘于轻视值的修正。未来行情的继续性取决于后续分子端和分母端会否产生新的改变，例如新的需求端方针，降息或许流动性的改变等。