一、行情

昨日夜盘美国ICE原糖11号期货上涨3.66%，国内郑商所白糖2109合约上涨3.35%，表里盘均创下反弹上涨以来新高，特别是国内白糖2109合约创下该合约最大单日涨幅。

二、音讯事情

古巴糖业集团榜首副总裁Jose Carlos Santos Ferrer表明，到4月底，跟着新冠病毒暴虐及其它不利因素，古巴糖产值估计为该国方案产值的68%。当本年头其宣告古巴方案出产120万吨原糖，这意味着实践产值或许仅为81.6万吨，是1908年以来最低水平。

我国参加WTO后对食糖进口实施关税配额办理，我国进口糖首要以原糖为主，进口原糖中一部分为政府间交易，这部分直接进入国家储备库构成“国储糖”，国储糖中的原糖以竞卖方式投放商场。其间古巴便是政府间首要白糖交易国之一，古巴每年耗费大约60-70万吨糖，别的经过签定协议每年向我国出口40万吨，按产值预估，除供国内运用外，能出口我国的白糖只为10-20万吨，古巴糖产值大幅削减必然影响我国进口原糖数量。

三、基本面整理

1、印度白糖出口上升

印度疫情失控冲击其国内的食糖需求，但现在白糖出口仍保持稳定，糖厂已签定500万吨糖出口合同。印度糖厂估计将提早三个月在6月底完成2020-21年度的600万吨糖出口方针。印度食品部联合秘书 Subodh Kumar Singh表明，上一年糖出口量到达590万吨以上的纪录高位，估计本年出口将创新高。

2、巴西干旱影响产值

因为巴西干旱和疫情影响，据USDA 发布的陈述，巴西 21/22 商场年度甘蔗产值预估为 6.35 亿吨，较 20/21 商场年度终究预估的 6.57 亿吨下滑 3%。21/22 榨季巴西中南部地区到 4 月 16 日累计产糖 62.4 万吨，同比削减 35.75%。别的，本年油价的继续上涨也令巴西乐意用更多白糖制造生物乙醇，巴西制糖比下降。

3、国内供需逐渐转好

国内甘蔗榨季完毕，加工糖供给阶段性回落，供给足够的状况渐渐改动，且全国气温不断上升，逐渐进入夏日，季节性工业需求已逐渐发动，饮品和雪糕类的白糖需求量将大增，对白糖价格有支撑。

四、小结

古巴糖产值大幅削减影响我国进口原糖数量，巴西继续干旱令忧虑日益增长，但包含欧盟、印度等出产国本季供给改进，削弱南美减产对糖价的影响。国内加工糖阶段性供给回落，白糖下流季节性消费旺季已逐渐发动，对近期期货价格构成支撑。