澳大利亚和新西兰的经济结构较为类似，首要出口大宗产品，旅行和教育服务，一起两国都依靠本钱账户下外国投资保持经济增加。但两国央行为影响经济走上了不同的方针路途。比照两国方针作用，可以为其他发达国家如美国供给名贵方针经历。

以现在成果来看，新西兰挑选量化宽松(QE)能为其国债投资者供给更好的报答，但澳大利亚挑选YCC则在方针本钱上更胜一筹。

首要，澳洲对前端1-3年期国债实施YCC的直接确定了债券价格，一起收益率曲线也变得峻峭，远端国债收益率抬升。因而YCC让澳洲国债报答较差。依据彭博巴克莱全球债券指数显现，二季度以来，澳洲国债全体报答率 -0.2%，是首要发达国家中体现最差之一(图1)。比澳洲体现更差的日本国债也被央行YCC操控。

相反，新西兰推出QE项目后，新西兰国债在二季度为投资者带来了2.2%的报答。这首要得益于央行并不确定过国债价格，而是许诺国债购买量，强化投资者决心。业界分析师以为，确定澳洲国债价格让投资者无法取得超量报答。因而投资者转向经济危险，汇率危险类似，乃至央行利率都相同的新西兰国债，并乐意付出溢价。

但是，新西兰QE的方针本钱更高。新西兰联储许诺今年内购买600亿规划的国债(387亿美元)，而且不得不持续性购买。不然央行放缓购买国债，投资者会撤出商场举高国债利率，削弱方针作用。

相比之下，澳洲联储现已接连8周没有购买任何国债(图2)，但三年期国债利率并有显着违背方针操控的0.25%。彰显出YCC能高效引导商场预期，防止央行因购买国债而快速扩表。这种高效使用资产负债表的特色，关于9月或许考虑YCC的美联储来说是个巨大的引诱。