自2020年8月24日，第一批18家创业板注册制企业在深交所发行上市以来，创业板注册制变革已稳健运转了一年。到2021年8月23日，创业板上市公司现已达1011家。其间在注册制下新上市企业182家，包含131家平移企业，51家新申报企业。

值得注意的是，清科私募通数据显现，在182家注册制下上市的企业中，创业出资和私募股权出资(VC/PE)的浸透率达67.93%，一方面凸显了创投组织在科技立异中发挥了国家栋梁的效果，另一方面反映了注册制的推广疏通了创投组织的退出途径，进步了退出功率。

“创业板变革为更多创业者供给了更大的舞台，也深化重构了创投职业的生态。”深创投董事长倪泽望承受记者采访时表明。回忆创业板变革这一年，不少创投组织既感受到准则变革下的机会，一起也面对巨大应战。有组织人士表明，创投业应抓住注册制的前史机会，尽力进步自己的归纳实力，持续为扶持国内科技立异“添砖加瓦”。

创投组织

迎IPO退出大年

“创业板变革在我国本钱商场变革史上具有里程碑含义，变革紧扣信息发表这一中心，真实把选择权交给了商场。”深创投董事长倪泽望承受记者采访时如此点评注册制变革。

而对创投职业而言，注册制变革可谓重构了创投职业的生态。倪泽望表明，注册制下，企业上市审阅周期大幅缩短，企业上市规范愈加多元，然后为创投组织供给了愈加疏通的项目退出途径，出资周期缩短，可猜测性进步。这有利于增强LP的决心，然后招引更多社会长线资金进入创投范畴，进一步促进一级商场繁荣开展。

而在国中本钱首席合伙人、董事长施安平看来，对创业企业而言，创业板注册制的推广将进一步进步企业自主立异认识，然后激发了整个创业立异生态环境的生机。立异生机的增强，无疑为创投职业供给更多优质的出资标的。毅达本钱董事长应文禄以为，首先试点注册制的科创板和创业板，让更多的中小企业敢于立异、乐于立异、长于立异，也让更多的创投基金愈加积极地支撑立异、出资立异、服务立异。“我国科技立异、创业、出资从此迎来了高光时间。”应文禄说。

注册制稳健运转的一年来，不少创投组织都收成颇丰。据倪泽望介绍，2020年是深创投要点布局和大丰收的一年。全年完结出资项目近200个，出资金额超越110亿元，出资项目数量和金额均创集团前史新高。而自创业板变革以来，到本年7月底，深创投有合计10家被投企业在创业板完结IPO，在创业板注册制上市公司总数中占比6%。一起，还有4家过会待发企业，19家在会排队企业。

国中本钱也交出了创业板注册制推广以来的“成绩单”。“创业板实施注册制以来，咱们现已有2家企业成功登陆创业板，1家现已完结注册行将挂牌上市，3家企业申报待审，估计本年还将有多家企业申报创业板。”施安平告知记者，得益于创业板注册制的落地，国中本钱出资的企业上市节奏显着加速，关于企业直接融资、开展壮大的促进效果非常显着。

资金将向价值出资集合

深交所供给的数据显现，到8月23日，创业板上市公司现已达1011家。其间在注册制下新上市企业182家，占比18%，总市值到达18355.4亿元，占板块全体市值的14%。从这些新上市企业的成绩来看，2020年企业均匀收入为23.41亿元，均匀增加率达17.9%；均匀净利润为1.46亿元，增加率达43.9%，优于创业板全体均匀水平。

跟着创业板变革走向全面深化，创业板上市公司数量将大幅添加。创业板为优质企业供给杰出的直接融资环境的一起，也进一步加重了优胜劣汰。“在商场化机制的效果下，好的企业才干取得更多的开展资源，差的企业终将被商场筛选。”施安平以为，注册制变革要尊重本钱商场开展的客观规律，完善企业上市和退出机制，加强上市企业信息发表与监管，让商场在准则系统内自主发挥效果，进一步促进上市企业的优胜劣汰，促进本钱商场长时间健康安稳的开展。

对创投组织而言，注册制给出资带来机会的一起，也带来了不小应战。施安平指出，注册制必定带动上市发行提速，上市公司数量扩容，从而影响一级商场竞争愈加白热化。“一级商场项目估值进步，二级商场溢价下降，曩昔‘上市=挣钱’的现象将会改变。一起，同一赛道上的企业，对本钱商场的了解、对上市节奏的掌握也将对其开展速度、职业位置发生深化影响。”

施安平表明，这种商场竞争的加重，要求创投组织有必要进一步加强本身的修炼，进步归纳本质，尽力跻身头部组织。

倪泽望指出，注册制下，出资退出通道愈加疏通的一起，也逐步收窄了一二级商场的套利空间，曾经赚取上市“剪刀差”的简略方法逐步行不通了。未来出资组织也会进一步分解，资金开端向那些真实坚持价值出资的组织集合。

关于怎么迎候注册制下的机会和应战，倪泽望表明：“咱们有三点坚持：一是坚持不懈地看多我国，一直适应国家大势，共享我国高质量增加的盈利。二是矢志不渝地坚持价值出资，不追风口逐热门，共享企业生长带来的收益。三是全面深化地坚持专业化，强化募投管退各个环节，不断打造专业才能。”