国债期货作为一种标准化的场内利率衍生产品，商场通明度较高、生意本钱较低，其高效的危险办理功用现已得到世界金融商场的充沛实践和认可。跟着我国利率商场化的不断推进，商业银行各类账户的巨量债券面对着较大的利率动摇危险，迫切需求经过国债期货对冲利率危险，高效办理久期，扩展债券承销事务，进步财物收益率。
榜首，商业银行具有激烈的利率危险办理需求。商业银行是我国国债商场最主要的出资者，承当着因很多持有国债所带来的利率危险。在利率继续走低期间，国债出资确实为商业银行赚取了安稳的出资收益。但是在利率上行期间面对的危险相同较大。从理论上讲，当商场利率上升时，银行只需持有国债到期就能获取利息收入而不亏本。但在实际操作中银行往往会遭受不同程度上的丢失：银行持有国债到期，就抛弃了使用这部分资金获取更高收益的时机，时机本钱将增大；当银行由于流动性的需求而不得不卖出债券时，必将遭受债券价格下降所带来的丢失，使得银行的浮亏变为实亏。因而，银行参加国债期货可使用其高效的对冲机制来躲避利率危险。
第二，商业银行使用国债期货进行高效的久期办理需求。国债期货能够用于更高功率地调整银行账户的组合久期。关于现券出资组合规划巨大的银行账户来说，由于银行间债券商场为场外生意，经过现券生意来调整久期不只本钱较高，且调整期较长，一起简单构成现券商场收益率的大幅动摇，在实践中较难施行。作为标准化衍生产品，国债期货选用会集促成竞价生意，商场通明度高、流动性好，能够在不调整财物结构的前提下短时间内完成对银行账户债券出资组合的久期调整。一起，国债期货选用保证金生意，危险办理功率更高，使银行在灵敏的调整组合久期时不用拘泥于本钱的约束。
第三，商业银行使用国债期货推进产品立异的需求。全球大型商业银行的开展进程标明，理财事务是进步银行类金融机构归纳竞争能力最为重要的事务。现在我国商业银行正由单一信贷事务逐渐转为归纳运营型，理财财物规划急剧扩展。但国内商业银行的理财产品侧重于固定收益类产品，产品方法单一、出资结构同质化，阻止了理财产品的开展。商业银行可凭借国债期货，开发国债期货现货套利理财产品、挂钩国债期货的理财产品等，为广大客户供给愈加安全、愈加多样化的产品挑选，满意客户日益丰厚的产品需求。此外，商业银行也能够根据不同客户的危险承受能力，使用国债期货对债券等传统出资种类进行分化组合，构成特色各异的理财产品，使产品收益和危险特性与客户收益预期和危险偏好相适应，为客户供给个性化的金融服务。
第四，商业银行使用国债期货扩展债券承销事务的需求。当时，国债商场化发行机制现已树立，国债发行功率不断进步。记账式国债悉数经过投标方法揭露发行，国债承销团准则不断完善，大幅提升了国债发行利率的商场化程度。承销团成员在国债承销过程中面对必定利率危险，能够经过参加国债期货，在被迫持有债券的一起做空国债期货，使其在承当承销团责任的一起削减由于被迫出资而引起的库存动摇危险。
第五，国债期货商场有利于树立完善的基准利率系统。国债期货有助于进步债券商场定价功率，为基准利率的构成起到积极作用。首要，国债期货商场具有本钱低、流动性强等优势，能更迅速地反映商场信息，促进价格到达均衡水平，引导现货商场价格走势；其次，国债期货商场的出资者愈加多元化，聚集的信息愈加丰厚，价格对商场信息的反映更充沛；最终，国债期货选用竞价生意机制，价格构成愈加精确，更具有真实性和权威性。因而，国债期货商场有助于进步债券商场定价功率，精确反映商场预期，然后有利于完善我国基准利率曲线，为银行等金融机构财物定价供给坚实根据，满意其树立完善的基准利率系统的需求。
第六，国债期货有助于满意商业银行对利率衍生品的多元化需求。现在，我国的场外利率衍生产品取得了长足的开展，债券远期、利率交换、远期利率协议等产品相继推出。不过这些都是在银行间商场生意的场外利率衍生品，虽然成交量不断添加，但由于场外询价生意的特色，利率衍生品进场门槛比较高。银行在从事场外衍生品生意时或许面对挑选生意对手困难等问题。与之比较，国债期货具有高度标准化、高度通明的特色，有助于促进场表里利率衍生产品优势互补、协调开展，充沛满意银行对利率衍生产品的多元化需求，从而促进整个利率商场的健康开展。
第七，商业银行能够使用国债期货，来满意其进步财物收益率的需求。商业银行能够使用国债期货构建组成财物，进步债券出资的收益率。例如对银行财物的办理者而言，本来需求将一部分资金装备在国债等危险较低的债券上，现在可使用国债期货代替原先需求出资的国债，使用国债期货来完成相同的国债装备而占用最少的资金，而将剩下部分投入到收益更高的金融债或企业债上，进步财物出资的总收益率。
总归，国债期货作为债券商场安稳运转的必备东西，是老练资本商场必不可少的组合部分。国债期货为商业银行供给了躲避利率危险、办理财物组合久期、推进产品及事务立异、进步财物组合收益率的有用东西，也有助于进一步推进我国金融商场开展和商业银行的世界竞争力。
(作者单位：新湖期货)