假如说A股商场现在源头规矩方面有什么问题的话，很显然，新股市值配售准则可谓并非商场经济代表的本钱商场反映，这种具有计划经济特征的新股发行申购准则，在世界本钱商场是底子不存在的，也是易引起较多问题累积与利益违法违规行为呈现的。
01 什么是新股市值配售市值配售是针对二级商场投资者的流转市值进行的新股发行方法，即每10000元的股票市值可获得1000股的认购权，再经过参加托付及摇奖中签的方法承认是否中签。对应世界首要本钱商场来看，只要我国A股商场新股发行推广这种市值配售机制。
假如配号与中签号共同，且帐户有满意的资金，则在扣款时，会在帐户中扣除中签金额，直到上市前一天晚上中签股票会进入帐户中。
02 市值配售机制构成的问题从市值配售机制开展来看，世界上还没有哪一个本钱商场这样做，而在实际上运转中，确实表现了许多问题。
1、构成商场打新构成了游戏，并构成了打新族，但是此规矩准则下，中小投资者一签可贵，而组织投资者能够网下、网上一起占有途径，并非公正。
2、组织与相关上市企业构成联合“伪市值办理”状况。
3、持有张三的股票，申购李四的股票，对本钱规矩不尊重。
4、使得商场投资者不能全方面公正地参加新股申购，只能买老股或持有老股市值才可参加，这是一种非公正买卖的表现，也是一种被逼逼迫的买卖形式。
关于撤销市值配售准则，康复世界本钱通行的资金申购，笔者以为董登新教授的主张是值得学习与采用的。
近期，他在《投资者报》上着重： “废弃市值配售的含义是复原商场特点。现在，经过市值配售打新，被当成一种稳赚不赔的‘福利’，这一过错理念一旦在股民中‘家喻户晓’，成果只能是逢新必打，对大多数股民而言，好像不打新便是傻子、就会吃亏，如此歪曲的打新观念严峻背离了商场化变革的初衷。”
一起，董登新指出，在“市值配售”的游戏规矩下，在股民眼中新股申购底子没有什么好公司、坏公司之分，只要中签率凹凸之别，“因而，股民被逼构成了盲目打新的无风险认识，这与注册制变革的初衷也是相悖的。”
03 近期的基础设施REITs发行形式能够直接对应A股新股发行机制咱们看到，榜首批9只公募基础设施REITs获千亿资金追捧，“吸金”超1178亿元，远超314亿元的征集上限总规划。而其推广的发行形式并非市值配售形式，而是资金申购份额配售形式，尽管资金超越征集规划，但回拔机制与份额操控保证了地点投资者都能有所购买到的实际，哪怕有些只要二十多股的申购成功，这也类似于香港商场新股发行中的人保一手的充沛涣散化、保证化、公正的发行机制。
战略配售获得100%配售以外，9只基础设施REITs对网下投资者、大众投资者均采取了份额配售。因而从9只公募基础设施REITs发行来看，打破了市值配售的体系，尽管是新发基金方面的改变，但运用到新股发行上，完全能够替代非公正的市值配售形式，保证一切资金参加认购的投资者都能够获得必定份额的新股，从而构成公正表现的改变。
一起，咱们以为香港新股的资金申购形式也可学习，榜首，香港的IPO申购形式是资金申购，根据资金份额配售。许多大盘蓝筹股，红筹股，有时联交所会给散户至少人均一手。在中签率上根据资金份额分红A、B两大档，每档里边又分了十多个类别。资金量大的帐户必定低于均匀中签率，反之资金量小的帐户远远高于均匀中签率，所说的人均一手，散户能够直接申购一手就给你一手，关于这样的帐户，理论上是中签率100％。第二，给大众投资者融资申购。
香港的形式在某种程度上坚持的商场新股申购公正，也使得商场建造上，源头商场化形式显着，有利于上市企业发行商场优胜劣汰及股票的充沛涣散化。
04 现在阶段，应决断的撤销新股市值配售体系从现在我国股票商场的市值改变来看，已高达90万亿左右，而组织投资者、个人投资者也获得了较大增加，上市公司数量也在向5000家进行冲击，科创板、创业板注册制与全面注册制也都在实施与预备全面实施阶段。
调查世界股票商场兴旺的美国来看，新股发行方面与与A股有显着的不同，也是遵从资金申购的规矩，美股新股发行申购有其较为显着的特征，即新股破发是层出不穷的，并且首日破发的新股更是十分遍及。
根据可打新券商途径山君证券、富途证券等相关信息来看，美股打新实施的是普惠方针和加权准则，也便是说，在尽量满意打新散户的一起，认购股数越多的客户也就越简单打中。
为了保证一切投资人参加新股申购所获权力，有必要坚决决断地撤销新股市值配售机制，改为世界通行的资金申购机制，尽管是都是新股申购，但后者是对一切投资者是公正的，而前者是特定条件下的一种被逼，一起，后者所构成的股权充沛涣散、引导商场有用定价肯有活跃的推进效果。
全体而言，废弃现行新股申购准则，遵从世界通行的资金申购准则是一件急迫的事，也事关全体商场的建造，更关系到商场源头建造。世界本钱商场新股申购的资金形式，推进了优胜汰汰与资源优化装备，假如我国推广新股资金申购形式，并以必定份额配售（商场化推广，有时高有时低）给一切参加新股申购的投资者，这将使得商场化得到进一步完善，新股破发率也会相对提高，削减操作新股价格等行为等，关于股票商场健康开展、理性开展、优胜劣汰将是件活跃的大事。