寻求稳健地完成预期收益方针、进步出资者持有体会，是“鸿”“固收+”系列产品的中心诉求。
撰文/杨悦
出品/每日财报
低利率年代到来、资管新规落地、理财产品打破刚兑的大布景下，不少寻求稳健收益的出资者挑选把钱投到了“固收+”基金中，这类基金用固定收益财物打底仓，还能装备必定比例的权益财物增厚收益，“稳”之上仍有“进”的空间，因而备受出资者欢迎。
本年以来，基金公司纷繁布局“固收+”类产品，Wind数据显现，上半年全商场已建立198只“固收+”基金，算计发行规划达3327亿元，在悉数新发基金中占比超2成。
作为敏锐洞悉出资者需求的基金公司，交银施罗德基金年后便敏捷布局“鸿”“固收+”系列产品，先后于3月8日、3月30日建立交银鸿光一年持有期混合、交银鸿福六个月持有期混合两只基金。依据交银施罗德基金官网显现，到7月7日，交银鸿光A净值1.0252，交银鸿福A净值1.0163，同期，沪深300指数跌落2.3%左右。（指数数据来自wind）
7月28日，“鸿”“固收+”系列将再出新品，交银鸿信一年持有期混合正式发行。交银施罗德基金方面表明，公司将持续布局不同危险收益的“固收+”类产品，以符合各类出资者的需求。
权益仓位0-30%， 在操控动摇的根底上力求“提鲜”收益
寻求稳健地完成预期收益方针、进步出资者持有体会，是“鸿”“固收+”系列产品的中心诉求，交银鸿信一年持有期混合也不破例，在操控动摇、寻求安稳长时刻报答的根底上，经过装备权益类财物进一步“提鲜”收益，以期“稳中有进”。
据悉，该只基金股票出资（含存托凭据）的比例为0~30%，其间，出资于港股通标的占股票财物比例的0~50%。交银鸿信一年持有期混合拟在战略上装备不同于其他“鸿”“固收+”系列产品的权益财物长时刻中枢仓位。
依据基金危险收益方针确认权益中枢仓位是交银鸿信一年持有期混合的中心战略，当然，中枢仓位并不是固定的，而是会依据各阶段商场的详细情况进行适度调整，债券仓位则随权益中枢仓位被迫调整。随后，再充分发挥公司内部优势，精选权益财物和债券财物的详细标的。
在权益类财物的挑选上，交银鸿信一年持有期混合将从全球视角动身做工业比较，寻觅在全球工业链分工和竞赛中占有优势的职业，且重视不同股票商场的职业优势，A股方面，首要重视大消费、工业及TMT职业，港股商场除重视大消费、TMT外，还重视通讯、机械设备及医药职业。
选定职业后，基金司理将按“三要素”精选个股，即稀缺性、生长力和“信”价比，绝不挑选有不良信誉记载的公司；此外，基金司理还将考虑权益财物内部组合调配的问题，比方，调配处在不同估值系统的公司等。
固收财物装备则以肯定收益为首要方针，深度研讨精选个券，重视票息收益。依照基金合同约好，出资于评级AA+的信誉债比例不高于信誉债财物的70%；出资于可转债/可交换公司债的比例算计不高于基金财物净值的 20%，这让基金司理有更大发挥空间，经过对标的转债股性与债性的合理定价，找出被商场轻视的种类，赢取更大的肯定收益。
双总监掌握既发挥所长又彼此赋能，力求“1+1>2”
与其他“固收+”基金多由单个基金司理掌舵不同，交银鸿信一年持有期混合沿用“鸿”“固收+”系列产品的双基金司理形式，由总监强强联合对出资组合进行股、债分仓办理。她们分别是公司跨境出资副总监陈俊华、固收出资（公募）总监于海颖，前者首要担任增厚收益的权益部分，后者则担任根底收益的固收部分。
揭露材料显现，陈俊华已有16年证券基金职业从业经历，对A股、H股均颇有研讨，在危险操控方面才能独特。
以其办理的交银沪港深价值精选为例，自2016年11月份建立至本年5月31日，该只基金年化收益率高达21.87%，同期，沪深300指数年化收益率仅有10.99%。此外，交银沪港深价值精选在这一时期的年化动摇率仅有17.47%，在平等收益率水平的同类产品中是最低的，足以见陈俊华对危险、动摇的操控才能，这也是办理“固收+”基金的重要才能。
于海颖则有15年证券基金职业从业经历，现在其团队办理规划超1500亿元，雄厚的大资金办理才能对“固收+”基金打底仓而言非常重要。一起，于海颖还拿手职业研判与个券信誉剖析，拿手发掘具有出资价值的优质信誉债。
以其办理的交银纯债为例，自2017年6月份任职以来，虽然历经商场风云变幻以及基金规划的大起大落，该只基金成绩排名仍居同类前列。银河数据显现，该产品近三年收益排同类基金第22/274，居前1/10。到本年7月7日，任职以来最大回撤仅为-2.3%。
当然，两位总监在新基金上联手并不是简略的“技术叠加”，而是经过内部联动机制，对财物组合进行更为科学有用的办理，让基金司理既发挥特长又彼此赋能，最终在基金收益上体现出“1+1>2”的作用。
（以上产品成绩经保管行复核，指数数据和最大回撤来自Wind，排名数据来自银河证券，到2021/05/31。交银纯债同类基金为债券基金-纯债债券型基金-长时刻纯债债券型基金（A类），基金司理陈俊华办理其他基金的完好成绩请见文末注释。）
公司权益出资实力微弱，新品值得等待
作为一家中外合资的银行系基金公司，交银施罗德基金拿手权益出资，揭露材料显现，其建立至今已荣膺五次金牛基金办理公司大奖，近5年股票出资自动办理收益率高达168.35%，在全商场中排名第3位。（详细数据来历请见文末注释。）
别的，交银施罗德基金不博弹性的“清淡风格”也使其固收出资独具特色，对宏观经济的掌握更是让其在固收出资上屡获超量收益。
能够预见的是，权益出资优势加持，固收出资不贪心、求稳健之下，交银鸿信一年持有期混合有望又将成为“鸿”“固收+”系列产品的亮眼之作。
注：股票出资自动办理收益率排名来自银河证券，核算方法：基金办理公司办理的自动型股票方向基金期间净值增长率的算术平均值；到2021.6.30。金牛奖颁奖组织：《我国证券报》，获奖年份分别为2008年、2012年、2013年、2018年、2019年。详细奖项及颁奖时刻详见我国基金业协会-基金点评事务栏目（网址链接amac.org/businessservices_2025/fundevaluationbusiness/。合格评级点评组织发布所涉点评成果并不是对未来体现的猜测，也不视作出资基金的主张。
注：交银中心财物历年成绩/成绩比较基准（沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*30%+中证归纳债券指数收益率*20% ）自2019年1月18日建立至2019年底收益率24.49%/17.95%，2020年54.78%/13.03%。陈俊华自2019/1/18起办理交银中心财物至今，任职报答为99.41%。
交银沪港深历年成绩/成绩比较基准（沪深300指数收益率×40%+恒生指数收益率×40%+中证归纳债券指数收益率×20%）自2016年11月7日建立至2016年底收益率-0.9%/-2.0%，2017年32.90%/22.66%，2018年-19.09%/-14.32%，2019年33.06%/18.72%，2020年59.04%/9.99%。陈俊华自2016/11/7起办理交银沪港深至今，任职报答为146.75%。
交银举世精选为多基金司理办理，现由周中、陈俊华、陈舒薇一起办理。交银举世精选/成绩比较基准（规范普尔全球大中盘指数(S&P Global LargeMidCap Index)*70%+恒生指数*30% ）2015年0.15%/-4.79%、2016年7.08%/4.22%、2017年19.20%/25.73%、2018年-4.57%/-11.64%、2019年24.99%/19.62%、2020年23.72%/9.49%。陈俊华自2015/11/21起办理交银举世精选，其间自2015/11/21至2015/12/11由蔡铮、陈俊华一起办理，基金司理任职报答为-4.08%；自2015/12/12至2017/03/25由蔡铮、陈俊华、周中一起办理，基金司理任职报答为16.91%；自2017/03/26至2020/01/07由陈俊华、周中一起办理，基金司理任职报答为34.31%；自2020/01/08至今由陈俊华、周中、陈舒薇一起办理，基金司理任职报答为31.92%。
陈俊华自2021/3/8起办理交银鸿光，自2021/3/30起办理交银鸿福，因为建立时刻未满半年，不发表任职报答。
（以上基金数据来历基金定时陈述，时刻到2020/12/31；基金司理任职报答数据来自银河证券，时刻到2021/05/31）
危险提示：基金办理人许诺以诚实信誉、勤勉尽职的准则办理和运用基金财物，但不确保基金必定盈余，也不确保最低收益。我国证券商场开展时刻比较短，不能反映商场开展的一切阶段，基金过往成绩并不预示其未来体现，基金办理人办理的其它基金的成绩并不构成基金成绩体现的确保。交银鸿信面对特定运作方法的危险：本基金每份基金比例的最短持有期限为一年，在最短持有期限内该份基金比例不行换回，因而，关于基金比例持有人而言，存在出本钱基金后一年内无法换回的危险。基金出资于证券商场，基金净值会因证券商场动摇等要素发生动摇。出资人在出本钱基金前，需全面知道本基金产品的危险收益特征和产品特性，充分考虑本身的危险承受才能，自主判别基金的出资价值，理性判别商场，对出本钱基金的志愿、机遇、数量等出资行为作出独立决议计划。出资人依据所持有比例享用基金的收益，但一起需求承当相应的出资危险。出资有危险，敬请出资人仔细阅览基金的相关法令文件及重视基金特有危险，并挑选合适本身危险承受才能的出资种类进行出资。